辽宁九家国企打包“混改” 东北新一轮国企改革鸣枪

    日前，辽宁9户省属核心国有企业在沈阳产权交易所向全社会征集战略投资者，全面推进“混改”，东北新一轮国企改革终于显露“冰山”一角。

    核心国企征集战略投资者

    根据沈阳产权交易所公告，本次推出的本钢集团、交投集团、华晨集团、水资源集团、能源集团、辽渔集团、抚矿集团、沈煤集团和铁法能源集团9户省属国有企业，涉及总资产近6700亿元。据辽宁省当地有关人士介绍，这是辽宁省的核心家底，不仅资产质量好，而且有些盈利也很强。

    记者查阅并从当地采访了解到，这次辽宁国企改革有三个显著特点：一是“顶层推动”力度空前。辽宁今年上半年GDP增速为-1.0% ，财政收入下滑18.6% ，均排在全国最后一位，已经引起国家层面的高度重视。从工信部、国资委、财政部等各部委今年来频繁“诊断”东北看，目前上下已经达成共识。这次辽宁混改是在省长办公会上提出的，并明确由省国资委、省社保基金理事会执行办理，不仅要解决国有企业体制、机制问题，更要解决构建社保资金“蓄水池”的问题。据记者了解，这9户国有企业股权中，基本上辽宁省国资委占80%、省社保基金占20%，社保基金的20%股权可以直接引进战略投资者。

    二是9户国有企业不仅规模庞大，也是辽宁最优质的资产。根据公布的信息，辽宁交通投资集团资产2386亿元，负债1191亿元，授权拥有辽宁境内34条主要高速公路的建设运营权，2015年公路收费合计104亿元；辽宁水资源集团拥有3个管线供水公司、9座水库资源，控制着辽宁大部分地表水资源和供水网络，资产总额504亿元，负债率23.45%，2015年收入14.49亿元，净利润亏损4.8亿元；华晨集团总资产1277亿元，总负债942亿元，2015年营业收入1120亿元，税后净利润61亿元，拥有南北两大产销基地、六个整车生产企业、四个发动机生产企业，有金杯、中华、华晨宝马多个品牌；抚顺矿业、辽宁能源集团、沈煤集团、铁法能源集团则基本属于煤炭领域，资产规模都很大，基本垄断辽宁的煤炭资源；本钢集团是辽宁省属最大的钢铁企业，总资产1414亿元，负债率为75%，公司在汽车板、家电板、石油管线钢等领域处于国内领先水平，2015年营业收入471亿元，净利润亏损8亿元。

    三是9家挂牌企业均为100%国有企业，这说明辽宁国企比重过大，改革想象空间巨大。

    涉及哪些上市公司

    记者从辽宁省有关部门了解到，预计今年会有一到两家国企有转让结果，后续会有第二批、第三批进行“混改”。

    辽宁某国企研究专家对记者表示，这次挂牌转让的9户国企虽然涉及多家上市公司，但在9户拟转让标的中分布不均衡，且许多核心业务没有在上市公司中。这9家国企集团有许多优质资产，如果这次转让吸引到有实力、懂运作的企业，其运作整合空间非常巨大。

    记者在梳理9家挂牌国企集团时发现，直接控股上市公司平台的有华晨集团、沈煤集团、本钢集团三家。其中，华晨集团旗下有华晨中国、金杯汽车、中国动力控股、申华控股四家上市公司，业务涉及整车、发动机、零部件等汽车资产；本钢集团持有本钢板材78.37%股份，目前市值168亿元；沈煤集团持有红阳能源47.57%股份，但红阳能源的主业为热力供暖等，集团煤炭主业并没有在上市公司中，在股改时承诺的注入优质资产承诺也一直没有兑现。其他6家集团中，辽宁能源集团虽持有金山股份20.01%股权，但为二股东，另持有其他上市公司股权基本不到几个百分点；交投集团、渔业集团、水资源集团、铁法能源、抚矿集团均没有上市公司平台，但旗下不乏优质资产。

    有分析指出，辽宁这次“混改”估计会有一个试水的过程。一是这么多优质资产是否吸引人，在股权比例设计上肯定会相互博弈，因为引进的战略投资者肯定希望得到一定话语权，这对辽宁“混改”的底线是个考验；二是由于资产规模庞大、资产质量良莠不齐，对未来进入者的整合能力也提出挑战，如果进来的是同业战略投资者，整合顺利，对东北国企改革具有启示意义。在辽宁省国资委层面外，东北还有沈阳、大连以及哈尔滨等副省级层面的国有企业，不仅比重很高，而且涉及一些行业有影响力的国有企业如沈阳机床集团、东北制药集团、大连瓦轴集团等。根据目前东北经济状况及国家层面的频繁调研，这次辽宁9户国企“混改”应是东北新一轮国有企业改革的开端，后续东北地区其他国企应该会陆续跟进。