杜德利搅局CPI金融市场瞬间“变天” FED会议纪要再掀巨澜？

（原标题：杜德利搅局CPI金融市场瞬间“变天” FED会议纪要再掀巨澜？）

FX168财经报社(香港)讯 周二(8月16日)，市场广泛关注的美国7月CPI数据创下今年2月以来最低增速，但美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利的鹰派讲话吓坏市场，美元指数自近两个月低位反弹，非美货币与黄金则上演惊险“过山车”行情，原油则不畏美元回暖任性走高。北京时间周四(8月18日)凌晨两点，美联储将公布7月会议纪要，市场预计纪要将偏鹰派，届时势必会再次掀起市场巨澜。

美国CPI与杜德利讲话展开对决 全球金融市场瞬间“变天”

欧市盘中，美元指数总算暂时略微止血，在触及6月24日以来的低位94.43之后，逐步回升，缩减日内的跌幅，主要还是得益于美联储三号人物的鹰派讲话。

(美元指数走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

美国劳工部公布的数据显示，美国7月季调后CPI月率上升0%，升幅创今年2月以来最低，因汽油价格录得五个月来的首次下跌，表明美国潜在通胀压力温和，这可能会进一步削弱美联储的年内加息前景。

(美国CPI年率走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

路透表示，美国7月CPI月率为0%，创今年2月以来最低增速，主要因7月汽油价格下降4.7%，为自今年2月份以来首次下跌；食品价格保持稳定水平，但家庭的食品消费成本下降了0.2%；7月CPI数据暗示美国通胀水平温和，从而也进一步减少了美联储在今年加息的可能性。

与此同时，美国商务部周二公布，美国7月房屋开工上升2.1% ，预期-0.8%，前值4.8%；美国7月房屋开工年率为121.1万户，预期118万，前值118.9万；美国7月建筑许可减少0.1%，预期0.6%，前值1.5%；美国7月建筑许可年率为115.2万户，预期116万，前值115.3万。

(美国新屋开工年率走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

美联储(FED)周二随后公布的数据显示，7月工业生产升幅超预期，为2014年11月以来最大升幅。制造业产出也创2015年7月以来最大升幅。

美国7月工业生产较前月上升0.7%，为2014年11月以来最大升幅，预估为增长0.3%，6月数据被下修至上升0.4%，前值为上升0.6%； 美国7月制造业产出较前月增长0.5%，为2015年7月以来最大升幅，预估为增长0.3%。 美国7月产能利用率为75.9%，预估为75.6%。

(美国工业生产月率走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

不过，市场焦点很快转向美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利的讲话。杜德利今天在接受采访时称，我们正逐渐接近加息时间点。9月份加息是有可能的。杜德利拥有FOMC永久投票权，他也被看做与美联储主席耶伦看法相近的美联储官员。

“我认为我的观点并未发生很大变化，”杜德利向Fox Business News表示，“我认今年二季度经济增速将比一季度更加强劲，因此增长前景有所加速。”

杜德利表示，中国经济增长在放缓但速度仍十分不错，短期不太可能发生冲击。而且，考虑到经济形势以及10年期美国公债收益率“很低”，如今谈论上调美联储2%的通胀目标还不成熟。

“联邦基金期货市场低估了加息的可能性，并未准确反映联储的立场。当前环境下美国10年期国债收益率水平相当低。美国大选不会对美联储利率决议造成影响；很难判断大选不确定性对经济的影响。”Dudley说。

杜德利讲话过后，联邦基金利率期货显示，交易员们预计美联储9月份加息可能性较8月15日上升9个百分点至18%，12月份加息可能性高达51%、而8月15日为42%。

杜德利讲话之后，美元指数缩减跌幅，美股与美债则一同下滑。美股自隔夜触及的纪录高位回落，美国10年期国债收益率上涨两个基点，或0.02%，至1.58%，两年期国债收益率则上升至0.75%。

(来源：Zerohedge、FX168财经网)

摩根士丹利周一发布报告称，考虑到美国经济数据偏弱将令美联储加息存疑，而投资者又在追求高收益资产，该行认为美元多头仓位将持续下降。不过，美联储定于8月17日公布7月26-27日政策会议的纪要，大多数分析师依然预期美元将因美联储发出的鹰派信号而获得支撑。

随着美元的企稳回升，非美货币则纷纷回吐早前的涨幅。欧元/美元从此前触及的七周高位1.1322急挫逾70点至1.1246，下方支撑关注1.12关口。英镑/美元从日高1.3011跳水近70点至1.2940；美元/日元从七周低位99.53急升90点至100.44。

(美元/日元走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

据彭博报道，欧洲的交易员称，美元/日元跌破100，触发了100.00下方的少量止损盘和止损买盘。目前在99.70-80一线有买盘，99.50和99.00障碍上方还有更多买盘。

此外有伦敦的交易员补充称，100.75-80一线有卖盘。DTCC数据显示，今日没有大宗期权到期，明日有12亿美元执行价100.00的期权到期。

交易员将关注下个月美联储和日本央行的会议，以辨明动向；上个月日本央行宣布的刺激政策令人失望，未能中止日元的强劲势头。

据日经新闻称，日本财务省外汇事务分管副财长浅川雅嗣称，正密切关注日元是否存在投机走势。

德银证券首席汇市策略师Tanaka在一份报告中称，美元/日元在数周之内有75%的几率会跌至100下方。预计美元/日元在9月底将下挫至97，而在12月底将低至94。

“在成交量十分清淡之时，抛售可能有意引发止损指令，进一步削弱美元/日元，”Tokyo Forex & Ueda Harlow外汇业务推广经理Yuzo Sakai表示，但在没有明显触发因素的情况下，美元/日元在东京午休时段快速下滑。

“美国经济指标不景气，投资者对美元的购买量仍较低，我认为，在日股低迷之时，有一些投资者会选择卖出美元。”

现货黄金周二缩减先前涨幅，自日内高位1357.83美元/盎司回落，日内公布的美国数据比较混杂，难以对美联储年内加息的预期进行判断。

(现货黄金小时走势图 来源：FX168财经网)

法兴银行分析师Robin Bhar称：“美联储应该强调他们数据的独立性，在不确定性方面，他们也想看通胀和工资目标，这些数据已经有回暖迹象，再加之7月的就业数据，12月应该是今年唯一的加息机会。如果市场相信这点的话，黄金在整个期间都会得到支撑的。”

路透技术分析师王涛称，现货黄金可能重返8月12日低点1333.50美元/盎司，其从该水准开始的反弹可能已结束。

周一美国证券交易委员会数据显示，索罗斯基金管理公司第二季度大幅削减黄金股；位于纽约的John Paulson的鲍尔森公司则维持其在黄金ETF SPDR中的份额不变。

美市早盘，美油布油短线上扬，布伦特原油上涨0.67美元，涨幅大约1.4%，刷新7月7日以来高位至49.02美元/桶。美国WTI原油也上涨逾0.7美元，涨幅超过1.5%，刷新7月18日以来高位至46.50美元/桶。

(美油走势图 来源：Zerohedge、FX168财经网)

知名金融博客Zerohedge撰文称，市场仍受沙特数天之前的评论所提振，选择忽略日趋糟糕的利空基本面。日内稍早美元走软一度令油价获得动能，但美元开始反弹之后，原油忽略这一走势持续走高。

分析师表示，对委内瑞拉产量的疑虑也支撑油市走高。由于面临经济与政治危机，以及持续多年的投资不足与管理不当，委内瑞拉石油年产量料出现14年来最剧烈的下滑。

“原油近期持续走高，因外界臆测持续升温，寄望OPEC将在接下来的成员国会议中讨论限产的可能性。俄罗斯也加入，表示对这类会谈采取开放态度，”澳新银行(ANZ)表示。

许多交易商对于OPEC内部能否达成共识表示怀疑，并预期会议将会无果而终，就像4月会议一样。

Emirates NBD商品分析师Edward Bell说，OPEC和非OPEC国家石油部长下月在阿尔及利亚开会时能否达成具体的政策决定，这一点“非常值得怀疑”。

Bell在接受彭博电视采访时表示，投资者可能会认为，OPEC和俄罗斯是在喊“狼来了”，因为他们过去就曾讨论过干预石油市场，但最终没有采取行动。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师Michael Tran上周五(8月12日)在报告中称，“鉴于OPEC任何产量计划多半是象征意义上的，情绪化的产物，而非实际上可行的，我们提醒多头不要对近期评论反应过度。”

瑞银集团(UBS)近日也表示，OPEC下个月在阿尔及利亚召开的会议可能不会任何冻结产量的协议，并称油价的底部在每桶36美元。瑞银指出，目前尼日利亚、利比亚和伊朗的原油产量均低于正常产能，所以这些国家不会同意冻结产量。

不过，被誉为“原油交易之神”的Andrew J. Hall说道：“极端的头寸状况，加之正在改善的基本面状况，这应会导致油价最终——甚至可能在任何时刻——都强势反转。因此，随着供需改善的情况变得更加明显，假如未来供应能足以满足需求，则油价需要升至更高的水平，且这种状况需要更加持久。”

7月FOMC会议纪要来袭 美联储是否会透露更多加息信号？

北京时间周四(8月18日)02:00美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布7月货币政策会议纪要。

据彭博报道，该会议纪要可能将解释为什么美联储没有暗示下一步行动的时机。

7月底美联储举行FOMC会议的时候，美国劳动力市场繁荣景象昙花一现，英国脱欧也没有给金融市场带来太大的损失。但值得注意的是，尽管会后FOMC声明表示“近期经济前景的风险已经消退”，但没有释放出加息的信号。

虽然美国短期的经济前景看起来较为乐观，但是一些长期的问题增加了美联储加息的不确定性，例如经济增长放缓。

证券公司的美国研究与策略副主管Millan Mulraine表示：“美国经济中长期的不确定性很多，这也说明了美联储货币政策的立场——由于存在不确定性而保持观望。”

美国银行的资深经济学家Michael Hanson表示：“现在美联储内部的分歧可能比以往更大，或许我们从即将公布的会议纪要中可以看到，的确有一些官员支持在9月份加息。”

苏格兰皇家银行(RBS)撰文指出，美联储7月货币政策会议纪要公布后，政策辩论的基调料不会发生巨大改变。与美联储7月货币政策声明一致，该行并不预计7月纪要内容将令人大出所料，不过预计官员们再度引入风险相关言论的部分细节将得以充实。

FOMC 7月声明指出，“短期经济面临的风险有所缓解”，向随后加息进程中可能使用的言辞迈出了一小步，7月纪要中，关于此的讨论料是最有趣的方面之一。

另外值得关注的是，任何有关较低经济增长和中性美国联邦基金利率的讨论。美联储理事鲍威尔似乎越来越关注美国可能深陷所谓的“长期停滞”的可能性。鲍威尔警告称，美国经济陷入长期低增长的风险日益增加，这要求官方利率比之前预计的更低一些。

在7月的FOMC会议之后，耶伦并没有举行会后新闻发布会，但是她将在下周五(8月26日)在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，届时可能透露出更多政策信号。近期，美联储官员的公开表态都十分谨慎，例如纽约联储主席杜德利和芝加哥联储主席埃文斯，都表示美联储对在今年晚些时候加息存在广泛的共识，但无更明确的表态。

下周五(8月26日)美联储主席耶伦将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，届时可能透露出更多政策信号。

在9月的FOMC会议之前，美联储将会再次迎来非农数据，据彭博预测，8月非农将支撑美联储加息预期。虽然劳动力市场有所改善，但美联储2%的通胀目标恐难以达成。

校对：浚滨