广发基金：不忘初心 在变革中求发展

（原标题：广发基金：不忘初心 在变革中求发展）

2003年，《基金法》正式颁布，标志着公募基金走上规范发展道路。自这一年起，公募基金行业逐渐迎来飞跃式的发展，公募基金经历18年的发展，已然成为中国证券市场重要的中坚力量。

2003年注定是个不平凡的一年。这一年广发基金管理公司在广州成立。虽然成立时间不早、也没有强大的股东背景，但广发基金却是独特的：既有低调务实的工匠精神，也有追求卓越的创业气质。2006年，成立三年的广发基金凭借优秀的股票投资业绩脱颖而出，公募规模跃进前十大基金公司之列；2008年开始重点发展固定收益业务，目前固收业绩中长期领先，规模快速增长；2009年，在市场低迷时期逆市布局国际业务并发行QDII基金，目前QDII品种齐全，荣获两届海外投资金牛奖。

谋定而后动 布局多元投资能力

“广发基金在公司经营上始终秉持一个理念：事情准备好了再做，要做就要做好。”广发基金总经理林传辉一语直接点出实战派风格。正是这种实战派风格，广发基金成立13年来，公募规模从成立当年的31.31亿元，至2015年底上升至3300亿元，连续十年位居行业前十。目前，广发基金旗下指数型产品覆盖全面、风格多元，拥有业内最齐全的ETF产品线；固定收益团队荣获两届金牛奖；大数据基金首开行业先河；量化对冲投资品种丰富、策略多样，连续三届荣获专户金鼎奖；海外投资领域也硕果累累，荣获两届海外投资金牛奖。

相关数据显示，2015年，广发基金旗下22只主动管理的权益类基金算术平均收益率为52.25%，在前十大基金公司中位列第6位；旗下7只主动管理的债券基金算术平均收益率为17.59%，在前十大基金公司中位列榜首。2015年，广发基金凭借综合实力第五次斩获“金牛基金管理公司”的荣誉。

“我们宁可慢点，也要把每一步想清楚、走扎实。”林传辉的话是广发基金13年稳健发展的最强注脚。

2003年A股市场表现乏力，刚刚成立的广发基金在人才、品牌方面都没有优势，公司凭借创业团队在股票投资领域积累的丰富经验，确定了以股票投资为突破口，并提出三年内在股票型基金领域树立专业的品牌与能力的战略目标。确定了以股票投资为主的发展战略后，广发基金将所有资源向投研倾斜。除了在内部培养投研人员，在投资上也注重内部研究，注重实地调研。

专注股票投资使广发基金在众多基金公司中迅速脱颖而出。2005年，广发稳健和广发聚富分列所有开放式基金的第1名和第5名。2006年5月，广发优选基金发行，仅用1周时间就募集了184.18亿元，创下当时基金发行的最高纪录。

2008年，广发基金开始布局固定收益类产品。经过四年的持续投入和默默经营，在股债双熊的2011年，广发增强债券以6.2%的收益，获得一级债基年度业绩冠军；广发货币A净值增长4.16%，广发货币B净值增长4.41%，同时获得各自类型货币基金的冠军。

从2010年开始，广发基金开始国际业务布局并陆续发行多只QDII产品。Wind统计显示，截至2016年5月27日，广发旗下第一只QDII基金——广发全球精选5年累计收益率为54.25%，在所有主动管理的QDII基金中名列第一。如今，广发基金旗下QDII基金涵盖房地产信托REITS指数、医疗保健、农业、生物科技、亚太高收益债、纳斯达克等，被誉为海外产品最齐全的产品提供商。

“基金公司应该在不断夯实股票、债券等传统资产管理的基础上，继续扩大投资范围，将基金产品外延向对冲基金、养老基金、商品基金、PE基金、房地产信托基金等延伸，在每一个适合以基金形式运作的领域上都能有所建树，为中国基金业的发展赢得更大的空间。”这是林传辉在2011年提出的战略布局，目前广发基金仍围绕这一布局努力。

低调务实 坚持最高级的“自由”

在前十大基金管理公司中，广发基金的人才队伍以稳定而著称。其中高层管理人员的平均司龄达到8年，从投资、研究到中后台人员离职率在业内一直处于较低水平。林传辉指出其中的原因在于，广发基金坚持内部培养机制、强调团队精神，形成了协同合作、共同成长的文化氛围。同时公司股东的支持为公司团队稳定、产品和投资的风格多元提供了宽松自由的土壤。

“我们在公司十几年的文化积淀基础上，对激励机制做了一些改良，更为市场化，偏向一线骨干和优秀人才，但并没有照搬一些基金公司事业部制的做法。同时，在文化积淀上也做了一些提升，更加强调团队互相支持。”林传辉直言，公司欣赏明星基金经理等优秀人才，但同时也强调团队合作，强调企业文化，强调人才的自主培养。他认为，公募基金属于智力密集型行业，相比其他的资产管理公司仍然有其自身的平台和制度优势。

“广发基金希望通过改良激励机制来鼓励人才发挥个性化投资能力。”林传辉进一步介绍，公募行业处于发展初期时，基金产品集中在股票、债券、货币这三种类型，行业存在产品同质化问题。随着经济步入结构转型期，向新资产、新策略、新市场求变，成为基金公司发展的重要选择。顺应时势而变，基金公司培育人才的思路也变得更为开放，而广发基金在传统股票投资能力的基础上，尤为重视引进具备新策略、新工具投资能力的人才。

为了便于管理和发挥各类投资的长处，广发基金在内部架构上也进行了调整，对投资部门进行更细化的划分，包括权益投资、固定收益、国际业务、数量投资、量化投资、数据策略投资及另类投资。例如，广发基金在量化业务的培育走在行业前列。早在2011年，广发基金就从海外引进量化对冲人才，积累了一系列绝对收益策略，并形成一套量化团队管理办法。如今，旗下量化产品展现出业绩长期稳定、规模持续增长的突出优势。

与权益投资一样，广发基金在固定收益业务也拥有一支“王牌”团队。目前已有超过30人组成的专业团队，核心成员的从业时间均超过10年。其中，固收投资总监张芊是拥有15年实战经验的老将，团队核心成员中则有擅长利率债投资与宏观分析的老将谢军、偏好信用债投资的代宇、秉持价值投资理念的温秀娟等多位优秀的基金经理。

以客户需求为中心 迎接资产配置新起点

从统计数据来看，基金业在过去13年为持有人实现了良好的投资回报。据Wind统计显示，中证股票型基金、混合型基金自2003年至2016年一季度末的累计收益率分别达到660%、691%。同期，沪深300和上证综指的收益率分别为292%和221%。

从绝对收益角度看，截至2016年3月31日，广发基金旗下成立满10年、5年、3年的基金平均累计收益率分别为430.75%、73.44%、77.00%，平均年化收益率分别为16.08%、7.02%、16.47%。

“发展FOF是资产管理行业未来的一个风口，在经济窄幅波动时期，依靠过去传统的经济基本面研究并买入持有的策略遇到了瓶颈，必须做资产配置。”林传辉表示。美国的资产配置学者Brinson在对90多项大型退休计划项目投资绩效的研究结果显示：“在投资成本相对稳定的前提下，资产配置策略对投资业绩的贡献度超过90%。”

但实际上对于大多数客户而言，他们需要的是选择一只基金就能解决资产配置的整体解决方案。事实上，早在2015年，广发基金就开始积极储备人才，为FOF业务开闸做准备，同时积极准备集合投资工具、公募FOF的架构体系的构建，打造适合不同市场周期的投资工具，通过投资工具层面的分散投资化解非系统性风险，通过公募FOF的大类资产配置化解系统性风险，力争成为资产管理行业供给侧改革先锋。

在人才端：通过内部培养和外部引进FOF投资人才。其中，另类投资部总经理王颂有拥有超过10年基金组合管理经验，每年回报超越比较基准3%-5%。旗下负责FOF投资的投资经理陆靖昶曾在大型保险公司拥有5年FOF实盘管理经验；另外一名投资经理朱坤拥有5年从业经验，历任风险管理与基金绩效评估岗、国际业务研究员、另类投资研究员及投资经理，负责金融工程相关策略、基金产品的研究以及FOF管理工作。

在投资端：2015年成立资产配置小组，涵盖股票、债券、指数、另类等不同领域的研究，从宏观中期分析到策略短期把握，从量化研究辅助到指数行业轮动研究，为FOF投资提供量化和基本面研究支持，目前形成了广发FOF投资的六大策略特色：全球化、全市场、全天候、多策略、多资产、多元化。

在产品端：布局了宽基、行业、主题、策略等25只基础资产配置工具指数，旗下11只指数基金增设零申购费的C类份额，为投资者把握板块轮动提供了便利的投资标的、大幅降低了投资成本。

风雨十三载，广发基金一路走来，始终坚持以投资者利益为中心，兢兢业业，勤勉尽责。正如华为任正非提到的“一杯咖啡吸收的宇宙能量”，广发基金力争打破固有的优势，不断创新，应对快速变化的财富管理需求。广发基金从最初定位股票投资，到后来布局固定收益、国际业务、指数量化投资、大数据基金等，产品线逐步完善，多元投资能力架构初显，资产配置能力逐渐增强。未来，广发基金将继续积极进取，继续以客户需求为中心，努力成为资产管理行业供给侧改革先锋。（CIS）