持仓分析：沪胶合约间价差将扩大

（原标题：持仓分析：沪胶 合约间价差将扩大）

文章来源：期货日报

8月的首个交易日，沪胶主力合约加速移仓换月。具体来看，沪胶1609合约低开后，在空头减仓离场下，期价一度明显上扬，但之后多头离场也令期价再度回落。截至午盘，空头加速减仓，期价再上一个台阶，但整体仍运行于11000元/吨下方。然而，即将成为主力的1701合约，当日期价表现略强于1609合约，但资金快进快出，当日整体表现为小幅减仓。

交易所多空持仓前20名数据显示，沪胶1609合约出现多空同减态势。其中，多头减持4987张，空头减持2135张，多头减持幅度更大。沪胶1701合约多空同增，但增持幅度偏小。其中，多头增持940张，空头增持1957张。

具体来看，沪胶1609合约前20名多头席位中，除了光大期货席位、华泰期货席位和大地期货席位小幅增持多单外，其余席位均表现为减持。其中，减持幅度超过500张的席位有3个，广发期货席位减持幅度甚至超过1000张，而其余席位减持幅度均在350张以内。在前20名空头席位中，增持空单的席位仅有3个，除了永安期货席位大幅增持891张空单外，其余两个席位均只增持不到100张的空单；减持空单的17个席位中，整体减持幅度相对均衡，均在500张以内。

然而，在沪胶1701合约前20名多头席位中，增持多单的席位虽有11个，但整体幅度偏小，均不超过500张；减持多单的9个席位中，除了华泰期货席位减持超过200张多单，其余席位均做小幅度调整。在前20名空头席位中，增持空单的席位有12个。其中，增持幅度超过500张的席位有3个；减持空单的8个席位中，减持幅度均不超过400张。

值得注意的是，居于沪胶1609合约空头榜首的永安期货席位，当日继续大幅增持891张空单，同时减持了201张多单，净空单增加至5461张，显示该席位对1609合约仍较为悲观。

然而，在沪胶1701合约上，永安期货席位则在增持33张多单的同时，减持了299张空单；居于空头榜首的银河期货席位也在增持257张多单同时，减持了121张空单，体现这部分席位对后市偏向于乐观。相反地，中信期货席位当日在减持196张多单的同时，增持了351张空单；国投安信期货席位也做出类似的减多增空操作，体现这部分席位对后市倾向于悲观。

此外，方正中期期货席位和南华期货席位当日均做出多空同增操作。不过，方正期货席位在空头席位上的增持幅度远大于在多头席位上的增持幅度，体现该席位对后市较不看好。然而，南华期货席位增持多单的幅度远大于增持空单的幅度，则体现其对后市较为乐观。

通过观察主力持仓动向，我们发现，在即将完成的移仓换月中，沪胶1701合约多空分化明显，而作为沪胶1609合约空头主力的永安期货席位，再度加空1609合约的同时减空1701合约，则意味着后市合约间价差仍有扩大的可能，预计沪胶期价将在反复争夺中前行。