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市场偏爱消费股 农银消费主题聚焦优质成长股

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A股市场在3000点附近震荡大半月后,近期震荡下行。在业内人士看来,市场在前期累积了一定盈利后,本身有调整需求。市场信心不足,加之市场对“抑制资产泡沫”以及银行理财监管新规过度解读,导致近期市场有所调整。

在基金经理看来,短期市场没有系统性风险,后市维持震荡行情概率较大,把握结构性机会,而多数基金经理则较为偏好消费股

业内一位基金经理认为,在全球低利率、高不确定性的组合下,避险情绪升温,确定性成为投资者追求的重要目标之一,因此稳定增长、高分红的必选消费成为市场配置重点。中国正在从人口的数量红利过渡到人口质量红利阶段,品牌消费、文体娱乐、教育、健康、环保等消费行业成为需求确定增长的领域,人工智能、研发型企业成为劳动要素供给侧改革的增长点。

农银消费主题基金的投资理念,正是基于中国经济结构的战略性转型,会带来居民消费模式的升级这样一个判断。据悉,该基金通过精选具有良好基本面和成长潜力的消费相关行业股票,通过扎实的基本面分析和积极的主动管理构建投资组合,以期取得基金资产的长期理性增值,分享经济结构转型中消费模式升级所带来的投资机会。

掌管该基金的基金经理付娟认为,在经济结构转型的大背景下,市场会阶段性的给予某些新模式一些预期。但伴随着资本的逐渐参与,前瞻性的投资机会将逐步减少,通过基本面优选业绩表现确定的行业龙头公司,或许不能紧跟市场热点,但是将使投资者选对投资标的。

今年二季度,在市场整体风险偏好下降的背景下,付娟积极调整持仓品种结构,以业绩、成长性为基础,重视确定性的行业景气,适当均衡行业配置。

据悉,该基金较一季度进一步减仓,仓位由一季度的84.37%下降至82.08%,行业配置上,进一步加仓了制造业、信息传输、软件和信息技术服务业,对文化、体育和娱乐业进行了减仓。

付娟认为,2016年在流动性持续宽松边际下降,国内外宏观经济不稳定以及市场估值仍旧偏高的背景下,风险偏好显著下行。伴随着虚拟经济跨界并购重组受限,资金开始“脱虚入实”寻找确定性景气行业。过去几年,国家投入巨资重点扶持的战略方向效果初现,行业呈现加速发展,带动板块走出结构性行情(如新能源车、半导体等成长行业),相关产业链景气提升。

在板块布局方面,付娟锁定了新能源汽车、智能驾驶、半导体三大方向。就前十大重仓股而言,该基金较一季度可谓是“大变脸”,诺德股份、耐威科技、中国医药、暴风集团、模塑科技华昌达以及贵研铂业等均为最新“入驻”的前十大重仓股。

券商下半年看好医药

医药板块“耐得住长跑”

7月,在政策与半年报“双给力”的刺激下,医药板块迎来一波修复行情。近期券商披露的投资报告指出,下半年医药板块仍有投资机会。值得一提的是,医药板块本身是一个“耐得住长跑”的板块。WIND统计显示,截至7月27日,申万医药生物指数过去10年涨幅达673%,在28个一级行业指数中排名第3,同期上证指数涨幅为78.61%。相关医药主题基金也有不俗的表现,同源数据显示,截至7月27日,国投瑞银医疗保健行业基金自2014年2月25日成立以来累计回报达68.20%,年化收益率达23.04%。

光大证券认为,下半年仿制药一致性评价进入落实阶段。随着仿制药一致性评价加速,药品市场份额将向优质龙头企业集中,带来临床服务CRO 行业和药用辅料行业巨大的增量机会。瑞银证券中国首席策略师高挺表示,医药板块虽然基本面没有多少变化,但医药有利的条件是大消费板块都上涨了一轮,医药近期上涨偏弱,未来可能会吸引更多资金。国投瑞银医疗保健行业基金经理张佳荣也认为,三季度随着各省份招标政策的陆续推进,行业整体的盈利水平将有望持续好转。

据了解,国投瑞银医疗保健行业基金主要投资医疗保健产业及其相关行业中的优质企业,分享医疗保健产业发展所带来的投资机会。个股选择方面,以业绩增长确定的低估值股票及不受负面政策波及,且未来上升空间明确的中医药公司及医疗服务板块等标的为主。据WIND数据,从最近一年、今年以来、最近半年以及最近三个月表现来看,国投瑞银医疗保健基金各阶段业绩均跑赢同类医药主题基金,成为医药主题基金中的“佼佼者”。

业内人士指出,目前我国医疗支出GDP占比、人均卫生费用等都落后于中等发达国家,提升空间巨大;另一方面,我国正进入人口老龄化社会,随着人们医疗保健意识的增强,对医药产品和服务需求的稳步提升,整个行业利润仍将维持稳健且确定的增长。此外,作为传统弱周期板块,医疗板块在震荡行情中抗跌性强。从投资角度看,投资者不妨精选一只业绩较好的医药主题基金长期持有,收获医疗健康行业发展的果实。

双翼平衡半年涨近11% 华商3只债基跻身前十

双翼平衡半年涨近11%

华商3只债基跻身前十

近日,公募基金二季度报告披露完毕,记者分析数据后注意到,华商基金公司不仅擅长主动型基金(权益类基金)的管理,在固定收益类产品(债券类基金)也有着不俗的表现。银河证券基金研究中心数据显示,截至7月22日,华商双翼平衡混合、华商双债丰利A、华商信用增强A近半年分别上涨10.65%、4.76%、4.67%,分别在17只混合偏债型基金中排名第二、在126只普通债券型(A类)基金排名第七、在126只普通债券型(A类)基金排名第九。

银河证券基金研究中心发布的业绩报告显示,截至7月22日,华商双翼平衡混合净值为1.122元,近3个月该基金净值增长率为3.41%,近6个月(26周)以来,上涨10.65%。查阅资料显示,基金经理梁伟泓任华商基金投资部副总经理,他挂帅的华商双翼平衡混合基金在17只同类型基金中近半年收益排名第二。

梁伟泓在二季报中表示,看好中短期限信用债,流动性宽裕利于信用债的适度杠杆,且随着未来全社会投资回报率的整体下行,优质信用债的票息优势将凸显。在短端利率不变的假设下,目前利率债的收益率已经反映诸多利好,继续下行空间有限。股市预计仍以结构性行情为主,看好国企改革相关标的。二季度该基金主要配置优质的、中短期限信用品种,加仓小市值转债和低估值股票。

值得注意的是,华商基金旗下的华商双债丰利债券A也取得了不俗业绩,截至7月22日,该基金净值为1.296元,累计净值为1.641元,该基金由梁伟泓、刘晓晨两人共同管理,最近6个月以来净值上涨4.76%,在银河证券基金研究中心业绩报告的126只同类型基金中获得第七名。

此外,由刘晓晨管理的华商信用增强债券A最近6个月以来上涨4.67%,在银河证券基金研究中心发布的126只同类型基金中获得第九名。

“信用增强基金在二季度债券市场的不利环境中,坚持中性稳健的投资策略,债券方面持有为主,未增加债券杠杆投资提高收益,而是将投资重心放在权益类方面,尽管股票指数只是区间波动,但基金实现了较好的绝对收益,我们的基本投资策略是通过对行业和公司基本面的深入研究获取绝对收益,未来较长一段时间我们将继续保持类似的投资策略为投资人获取稳定的收益。”刘晓晨在二季报中表示。


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