震幅已经告诉我们

2016-08-01 00:24:32 来源: 上海证券报·中国证券网 举报
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(原标题:震幅已经告诉我们)

⊙潘伟君

上周上证指数拉出第二根周阴线,日线调整趋势则延续到了16个交易日,其进一步萎缩的震幅值得关注。

先上数据。对于波段操作者来说,关注的重点在于周线。所以,我们把K线图切换到周线,在震幅的参数中把时间参数设定为5,也就是五周(稍长于一个自然月)的上证指数震幅。为了过滤短期的波动,我们再选取参数为10周的五周震幅平均值。

截至上周,上证指数的五周震幅为8.05%,10周的平均值为7.37%。通俗地说,就是近15周来上证指数平均五周内的震幅大致在7%多一点(非15周内的最大震幅)。如果以3000点为标准的话,就相当于200点左右的波动,实际上最近的7月份上下波动只有147点。把这个数据与前几年进行比对,我们发现市场很有可能已经进入了一个长期的低迷期,这一点与本栏的长期趋势观点相符。所以,对于5000点以来的调整时间我们要有足够的思想准备。另外,当震幅进入低值以后,上证指数离终极底部的空间一般不会特别大。也就是说,这轮大调整的终点大概率不会跑到2000点下方去,这一点也与本栏对于估值大底的预期相符。尽管目前市场并不满足构筑估值大底的条件,但这个大底很难低于2000点。而且随着时间的推移,如果终极大底拖后到明年甚至更靠后的年份才出现,那么对应的上证指数将会明显高于2000点,而且越往后拖会越高,这是由上市公司会不断产生利润这一特性决定的。

不过,还有一个特征值得特别关注。当震幅一路下跌到低值区域以后,上证指数会出现一轮明显的趋势性波动,这其中既包括上涨也包括下跌,同时震幅会演绎一轮回升态势。这意味着接下来上证指数会进入一个所谓变盘的时段,不是上涨就是下跌,可能会打破目前的整理格局。

从趋势看,目前日线还处于调整之中。本周前两个交易日的转换点位为2975点和3022点,而上周五上证指数收盘为2979点,这起码要求本周一不能翻绿日线调整趋势才有可能转换。如果日线趋势转换为回升,那么考虑到周线趋势目前还处于回升态势,或许有助于上证指数回升,也可以配合震幅的同步回升。如果上证指数本周不但未能收复3000点,甚至回落至2962点下方波动,那么周线趋势堪忧,接下来震幅的回升可能对应的是上证指数的下行。至于周线的转换点位,我们需要关注的是本周五的2962点和下周五的3106点。很明显,上证指数已经处在不上即下的档口。如果我们在本周中确认本周五上证指数无法站上2962点,那么就需要及时减仓乃至清仓。

尽管未来有可能的震幅回升预示着上证指数波动幅度的加大,但根据以往的情况,这种震幅的加大只是一个相对的概念,市场绝对的波动幅度不会增加很多,这一点与目前的市场演变格局接近。实际上,近期中小票题材股的调整已经热烈展开,这其中也包括军工、TMT、互联网等热门概念股,而一些大票甚至特大票却走出了稳步回升的行情,更有不少业绩明显改善的大中票持续上扬,似乎表明市场正在逐步转向估值修复,两者不同的演绎结果将维持上证指数的相对平衡以回避大幅度的波动。除非这一特征能够在短期内被证伪,否则就需要我们尽快调整操作策略,及时跟上市场风格的转变,免得被市场淘汰。

震幅的大幅度萎缩表明了大调整的持续性,同时也告诉我们,市场整体的小波动模式也将持续。在此环境中依据上证指数进行波段操作的获利空间正在被挤压,或许紧跟市场的风格转换、深度挖掘个股才是更好的选择。回顾历史我们可以发现,被进行估值修复的个股向来是市场走向大底部时期的相对强势品种,因此我们有必要把主要目光转向那些能够在大调整时期强于大盘的行业或个股上。

netease 本文来源:上海证券报·中国证券网 责任编辑:王晓易_NE0011
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