持续调整引分歧 方向选择渐行渐近

（原标题：持续调整引分歧 方向选择渐行渐近）

短期调整下周到位

寻找低吸增持机会

【石天方】

本周市场多空观点出现分歧。分歧的焦点在于，大盘自3069点的调整究竟是什么性质的调整？是整个2780点反弹行情的结束？还是仅仅作为一个短期的震荡调整，从而为其后大盘的再上台阶打基础？就个人判断而言，笔者持后一种观点。理由如下：

第一，如果认为近日的调整是自2780点第二段反弹行情的结束，那就意味着，大盘后市将不仅重新回到2780点，而且市场较短时间内会重新考验年内低点2638点。况且，前期的行情是在三大不确定因素的严峻考验下绝处逢生的，而在可预期的整个三季度，我们找不到足以与前期三大不确定因素相提并论的利空因素。因此，大盘开启较大下跌波段的概率很小。

第二，研究大盘自2780点回升以来的波浪运行结构，我们可以发现：大盘自2780点至3069点的回升，到目前为止只运行了两个上行小波段，一个是2780点至2945点，还有一个是2807点至3069点。从结构上分析，2780点开始的回升，显然是属于2638点开启的中级反弹行情的第二波。既然是第二波，其运行特征就会由三个上行小波段来构成。按照正常的轨迹运行规律，本次由3069点开始的调整，在性质上只是对2807点至3069点这三根周阳线的短期消化整理。这一点，无论是从周均线运行的角度，还是从周线技术指标反映的角度，都可以相互印证。

而对于本周的调整，笔者早就明确提示过，3070点至3100点不会轻易突破，3000点至3100点区间需要一两周的时间来进行消化整固。但这只是一个短期调整，大盘的中期反弹趋势没有任何改变的迹象。对于本次3069点的调整，其合理目标位就是2980点至3000点。无论是周均线系统，还是指数运行的结构特征，都可以得出相同的结论。

空间上的合理支撑位置基本确定之后，接下来就是时间因素。笔者判断，本次短期调整出现相对低点的时间很可能在下周的上半周。所以，密切观察下周的时间和空间节点，注意寻找低吸增持的机会将是下周操作的主要策略。

M头雏形已显现

两大因素定趋势

【赵伟】

在影响A股的利空因素逐步烟消云散之际，大盘迷失了方向，也失去了动力。3050点上方遇到阻力后，本周大盘便震荡走低。最终，本周沪指下挫1.36%，创业板下挫0.61%，两市总成交量较前一周减少约19.39%。这表明场外资金观望为主，场内资金腾挪力度减弱。市场情绪低迷，信心不足。

观察本周盘面主要特征，量能萎缩较快，个股活跃度逐步降低，个股分化继续加大，市场热点转换较快且不持续。追高易套、杀跌易损，市场赚钱效应低，亏钱效应逐步回升。资金继续短期化操作，领涨龙头失去动力，目标方向迷失，因此大盘调整也就在所难免。

从技术上看，本周大盘低开低走，盘中虽有反复，但趋势未改变，并呈价跌量缩态势。从量价关系看，大盘考验3000点整数关口支撑在所难免，大盘周K线有M头雏形迹象。日线技术指标显示，18日均线对大盘形成短暂支撑，MACD有死叉迹象，短线大盘还将惯性下挫。分时图技术指标显示，部分短时分时图技术指标存底背离迹象，大盘有盘中反抽要求，但长时分时图技术指标预示，大盘继续调整的压力仍存。

我们认为，大盘在挑战3050点之后便无功而返、震荡调整，究其原因，有两大关键因素：

其一是3050点上方压力大，这一压力既来自前期高点平台套牢盘的止损出局，也有大盘自2800点反弹以来的获利回吐抛压；

其二是量能不能有效释放，增量资金观望，存量资金博弈，场内资金短促出击，资金场内腾挪，量能不可持续，大盘上行步履蹒跚，遇阻回落在所难免。

上述因素告诉我们，短线大盘没有突破前期平台的动力，难以形成趋势性上涨走势，区间震荡还是大盘运行主基调。短线围绕3000点有反复，调整压力难扭转。操作上，不追高，逢低关注调整幅度较深股、低价蓝筹股的交易性机会，回避或逢高减持高价高估值题材股、次新股及连续涨幅过高股。

后市反弹

机会仍存

【占豪】

最近几个交易日的股市表现基本没有悬念：3000点到3100点区间，不仅仅有密集交易区的技术压力，向上更有200日均线、年线的技术压力。同时，3100点附近还是“双底”的颈线。因此，在这种情况下，市场不可能一蹴而就实现突破。

况且，虽然目前市场环境不会导致大跌，但市场信心仍未有效恢复，同时，政策面又整体稳健。这些都决定了当前的股市将稳中有升，不会快速大涨。从后市来看，随着20日均线和30日均线的上行，当大盘完成技术修复后，股指有望再次展开盘升，突破3100点。

操作上，近期技术修正时多注意低吸机会。只要大盘不出现意外走势，后市反弹机会仍存，未来一个阶段依然是操作反弹的时间段。不过，就大盘的反弹幅度而言，可能并不是很大，但局部个股反弹空间不小。