华谊兄弟净利润下滑多元化布局或失主业阵地

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（原标题：上半年业绩净利润下滑25%~50%华谊兄弟多元化布局或失主业阵地）

近日，华谊兄弟发布2016年上半年业绩预告，预计盈利2.52亿~3.78亿元，净利润下滑25%~50%。与此形成对比的是，光线传媒等几大影视公司业绩都同向上升。此番华谊兄弟业绩骤降也被业界解读为公司“去电影化”战略导致主业发展不利。

自2014年华谊兄弟宣布“去电影化”开始，华谊兄弟开始多元化布局，电影、游戏、实景娱乐成为其“三驾马车”。是否因为这种泛娱乐化布局致使公司业绩下滑？在业界权威人士看来，近两年华谊兄弟虽然在自身业务上实现了多元化发展，却失去了在电影市场原有的地位和份额。

也有人士指出，华谊的主业其实并没有被分食，只是多元布局需要耗费更多资金，因此显得业绩不佳。

对于公司业绩下滑以及“去电影化”多元转型等系列问题，《中国经营报》记者致电致函华谊兄弟相关方面，截至记者发稿时，公司相关方面未予以回复。

上半年业绩下滑25%~50% 华谊称因去年业绩太好

7月13日，华谊兄弟发布其2016年上半年度业绩预告，称公司上半年盈利50389.66万元，净利润预计为25194.83万元~37792.25万元，根据公司2015年财报，2015年上半年其归属上市公司股东的净利润超5亿元人民币，因此2016年同期预计下降25%~50%。在业界看来，这也将成为华谊兄弟自2009年公开上市以来，跌幅最大的半年。

而与竞争对手上半年业绩预告相比，华谊兄弟业绩下降则更为明显。今年上半年，光线传媒总票房43.4亿元，预计盈利3.1亿元至3.3亿元，同比增长277%~302%。截至7月15日收市，光线市值达到352亿元，已逼近华谊的381亿元。

华谊的其他竞争对手也处于同向上升趋势。华策影视预计上半年盈利2.51亿元至2.95亿元，同比增长15%至35%；新文化预计盈利1.12亿元至1.26亿元，同比增长2%至15%；而唐德影视预计盈利0.55亿元至0.67亿元，同比增长0.99%至23.03%。

华谊兄弟在报告中其称业绩下滑的主要原因是，去年同期电影《天降雄师》《奔跑吧兄弟》《失孤》取得较好的票房成绩。另外，公司参投于2016年6月18日上映的《魔兽》创造了人民币14.7 亿元票房收入，但因参与全球分账，确认收入时间较长，在上半年尚未形成分账收入。

虽然在上半年的电影作品乏善可陈，但华谊兄弟表示，根据今年公司经营计划，主要影视剧项目《摇滚藏獒》《陆垚知马俐》《罗曼蒂克消亡史》《我不是潘金莲》等预计在2016 年下半年发行上映。

“华谊下半年上映的影片，难道每一部影片都能创造很好的票房吗？”易观智库高级分析师黄国锋认为，电影是一个高风险的文化商品，票房可以预测，但具有很大不确定性。因此，华谊将重磅影视项目在下半年发行作为业绩下滑的原因之一，并不妥当。

根据CBO实时票房的数据，华谊兄弟下半年发行的《陆垚知马俐》在7月19日被拉下了票房榜首，排片率也从此前的20.93%下降到15.57%。另外，被寄予厚望的重磅影视项目《摇滚藏獒》也表现不佳。投资金额高达约3.34亿元人民币的《摇滚藏獒》，在首映当天票房却仅为349.4万元，在部分院线的排片甚至一度低至0.51%，排行倒数。公司票房表现并不理想。

不仅如此，《摇滚藏獒》由于全国发行工作出现重大失误导致排片不佳，华谊兄弟两位高管被降职。在黄国锋看来，一部影片的成功与失败与发行确实有很重要的关系，但主要还是在于影片本身的质量。《摇滚藏獒》票房较低，主要在于影片属于偏文艺类的音乐IP，本身并没有很强大的受众。这也从侧面反映了华谊决策层缺乏对于电影票房的敏感度和关注度，在电影板块上投入的精力和财力都不够。

“今年电影市场整体大势不好，而暑期档已过一半，现在看来也没有给人能够突破600亿元票房的信心。在这样的大背景下，华谊想要冲破电影市场可能会有点吃力。”黄国锋表示。

“去电影化”或使公司业绩承压

据了解，自2014年失去在民营电影公司票房第一的位置后，华谊兄弟的电影就持续下滑。相关数据显示，其2015年的电影票房收入在国产电影票房中的市场份额下滑至4.5%，而今年也仅占7%。

对此，文娱产业时评人张书乐认为，华谊兄弟除了上半年没有主力作品这一内因外，更主要的是因为外部竞争加剧，来自互联网领域和各种影视创业型机构的大量入侵，在某种程度上对大涨的票房形成了“分账”效应。“华谊的解释其实是在有意遮掩其多元化布局的战略意图，继续误导外界将其简单定义为一个不务正业的电影公司。”

早在2014年，王中军就曾公开宣布华谊兄弟要“去电影化”，尽量摆脱公司对电影产业的依赖，不断促进游戏、互联网娱乐业务的发展，全面发展自身的产业链。

实际上，华谊的最大利润主要得益于投资，特别是对游戏、互联网娱乐等泛娱乐领域的成功投资。2015年年报显示，在电影票房下滑同时，华谊兄弟却实现营业总收入39亿元，净利润为9.8亿元，在上市影视公司中盈利第一。黄国锋认为，作为上市公司要向股民交代，背负很大收入压力，华谊进行和自己战略相匹配的收购、并购动作来进行市值管理，这很正常。

影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权及实景娱乐，被华谊兄弟称为“三驾马车”战略。张书乐分析认为，电影目前在整个泛娱乐产业中，只是最吸睛但在盈利能力上并不最强的一环。“多元布局需要耗费更多资金，因此显得华谊业绩不佳。这只是短线问题，从长线角度看，仍然大有可为。”

与此同时，华谊兄弟在“去电影化”战略下，不仅票房下滑，在发行方面也是差强人意。

年初，原万达文化集团副总裁叶宁加入华谊，担任华谊兄弟影业CEO，并同时成为华谊兄弟集团的副总裁、董事。王中磊表示，叶宁的主要任务将是加强华谊的电影开发能力和发行能力。

对此，张书乐表示，叶宁的加入，目标是帮助华谊逆转发行上的颓势，是借叶宁的人脉，进入正在越来越强大的万达影院体系之中，形成良好的院线输出。但仅仅靠人脉不可能真正解决问题，公司需要开启逆传统发行的模式，深入研究线上线下活动推广的更多形态，打破国内电影行业，不要总是发布会、首映礼、红地毯的营销僵硬形态。