贴水维持低水平 期指短期多空均衡博弈延续

（原标题：贴水维持低水平 期指市场偏乐观）

周三期指走势宽幅震荡，尾盘收跌。不过值得注意的是，目前三大期指当月合约的收盘贴水幅度均低于前三个月同期平均值。在业内人士看来，这显示市场情绪并不悲观，尤其是IH贴水明显低于同期平均水平，说明市场对大蓝筹还是有信心的。

IH贴水明显低于同期

截至昨日收盘，IF1608报3196.0点，跌0.23%；IH1608报2153.4点，跌0.22%；IC1608报6265.4点，跌0.14%。期指走势略强于现货，贴水小幅收窄。

对于昨日期指继续震荡下跌的行情，中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出，原因有四方面：首先，国内市场近期消息面持续平静，没形成有效引领市场方向的动能；其次，国际市场上，虽然美国宏观数据良好，但隔夜欧美股市普遍偏弱，形成间接拖累；第三，近期大宗商品尤其黑色系再度杀跌，对强周期资源股形成拖累；第四，此前表现强势的黄金股也在黄金价格回调后出现跳水，这对人气有所抑制；此外，期指此前增仓回调显示空头略微主动。

截至收盘，IF1608、IH1608和IC1608合约分别贴水41.61点、13.72点、152.52点。这一当月合约的收盘贴水幅度，低于前三个月同期平均贴水53点、27点和154点的水平。在业内人士看来，虽然股指走弱偏弱，但市场情绪并不悲观，尤其是IH贴水明显低于同期平均水平，说明市场对大蓝筹还是有信心的。

短期多空均衡博弈延续

总持仓方面，周一和周二，期指一度大幅增仓，而周三只有IC维持小幅增仓状态，IF和IH则小幅减仓。昨日，IC总持仓量增加290手至30845手，IF、IH总持仓量分别减少146手、216手至41966手、15777手。分析人士认为，资金呈现一定观望情绪，在股指偏弱的背景下，当前的持仓变动对企稳有利，不过后市多头能否重新主动进场对于企稳有效性较为重要。

从前20席位多空持仓变动看，三大期指的多空走势出现一定分化。在IF1608合约中，多头前20席位减持21手，空头前20席位大幅减持125手，多头相对占优；而在IH1608合约中，多空前20席位则分别减持了216手、88手；在IC1608合约中，多空前20席位分别增持了7手、182手。

展望后市，刘宾认为，从总持仓下降的局面看，预计期指继续调整的空间还是有限，而且从升贴水角度看，市场总体情绪不算悲观，尤其IH净持仓的绝对值还是相对乐观，所以综合看，期指短线或维持震荡等待方向选择。

建信期货期指分析师张平表示，截至昨日，市场已经连续5个交易日收出小十字星，成交量也在不断走低，对3000点的争夺战趋于白热化，短期多空双方力量较为均衡，本轮向上突破是经过了5月份和6月份较为长时间的窄幅盘整，市场下方的根基非常牢固。而空方主力军主要源自本轮反弹以来的获利盘以及前期1月份市场熔断期间的套牢盘，市场继续向上需要消耗这些抛压，因此短期多空双方博弈将会延续，市场行情将以整理为主。中长期市场在消化掉上方抛压后，有望再次回到上升通道。

“现货市场仍存在杀跌动能，从指数风格来看，短期IH会强于IF及IC指数。”光大期货分析师钟美燕表示，近期宏观面流动性仍在定向调节，但实体企业流动性吸收能力有限，股市收益率难得到实质性改善，因而期指将延续宽度震荡格局。