根据Wind资讯数据显示，7月9日，嘉实增长基金成立13周年，这只基金的复权单位净值由成立时的1元增长到当前的超过13元，取得了超过1200%的净值增长率。管理该基金11年的基金经理邵健始终坚持成长投资理念，寻找细分行业龙头或大行业中的小型潜力公司。
翻阅嘉实增长基金年报不难发现，医药生物行业长期以来是该基金重仓持有的行业。但邵健曾表示，其并非看好整个医药生物制品行业，而是看好其中两个细分行业：一是早期原料药行业，二是品牌中药企业。对于为何看好品牌中药企业，邵健道出其中逻辑：品牌中药企业随着市场的开拓、新产品的推出、适应症的增加及定价能力的体现，有希望在相当长时间内保持10%至25%的增长，给投资者带来良好的回报。
已成为品牌中药明星企业的云南白药，正是邵健寻找“大行业中的小巨人”投资成果的展现。从2004年到2011年，云南白药连续8年出现在嘉实增长年报公告的持股清单中，并多次位列十大重仓股。根据公告和Wind数据保守测算，自2004年6月底至2011年底嘉实增长基金持有云南白药期间，该股复权涨幅超过1200%。
医药、消费和信息技术这些受益于中国经济高速成长的行业一直是嘉实增长重仓持有的行业，类似云南白药这种细分行业的10倍龙头股在该基金其他持有的重仓行业中并不鲜见。
风格传承投资业绩延续
作为嘉实基金副总经理，邵健的另一层身份是嘉实股票投资体系CIO（首席投资官）。他在团队内部交流时曾不止一次强调：“基金经理70%-80%的时间是在做研究，真正的投资决策包括交易，20%-30%的时间就够了”，这也形成了嘉实基金独特的“研究驱动投资业绩”的投研文化。
邵健曾有一个关于成长投资的经典论断：成长股就是能在未来看到一倍市盈率的股票。在邵健看来，静态估值具有参考性，但更应以动态的眼光来做判断。如果上市公司处于一个规模爆发增长的拐点期，或者处于未来大并购会让公司发生很大的变化时，它的静态估值将会达到40、50倍甚至更高。
以当前市场普遍看好的低碳、新能源领域为例，嘉实环保低碳基金经理李化松也表示，低碳行业的长期的空间很大，短期估值可能显得略高，但是长期来看并不贵。嘉实对中长期价值的低估驱动的研究，就是现在来看可能贵，但三五年后就是一倍市盈率。这就是价值驱动的成长投资，不是趋势投资。
本文来源：网易财经综合
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