飙升的节奏“停不下来”！这是日元多头最喜欢的四张图

（原标题：飙升的节奏“停不下来”！这是日元多头最喜欢的四张图）

FX168财经报社(香港)讯 周五(7月8日)欧市盘中，美元/日元持续下挫，日内最低触及100.25，距离6月24日英国脱欧公投的低位99.98处不远。

有市场人士指出，美元/日元技术面仍偏下行。100.00之前有防御性买盘，但下方有密集的止损单。

其还指出，履约价100.00的选择权纽约时段到期规模约6.6亿美元；从101.00开始有相当规模的卖单，101.20有大卖单。

投资者仔细考虑日本央行是否会在7月29日结束的政策会议上决定采取进一步刺激行动，以及这些行动会采用什么方式。

“日本央行下次放宽政策时，降息将是其可能考虑的重要选项之一，”野村的策略师在报告中写道。

“负利率政策未能成功改善投资者人气，因对负利率不利银行获利的担忧盖过了其积极影响，”他们称。

今年迄今以来，日元累计升幅超过19%，俨然成为表现最好的G10货币，缘于英国脱欧，刺激了有关美联储将在更长时间内暂停加息的预期，同时也提振了对避险资产的需求。

尽管已经如此强势，但是据彭博撰文，日元飙涨的势头远远没有停下来的意思，还将继续攀升！日元多头或许可以从以下四张图找寻到继续做空的理由：

1、对外盈余增长

由于投资收益不断增长，日本经常项目盈余的10个月移动均值达到了2010年以来的最高水平。日元兑一篮子货币的汇率往往会追随经常项目而动，但滞后12个月。

(图片来源：FX168财经网、彭博)

2、通胀放缓

根据日本央行最新的消费价格数据，日本10年期国债的实际收益率在2月份触及了-116个基点的底部，然后于5月底回升至-91个基点。今年通胀放缓推高了实际收益率，尽管名义收益率还在下降。而据4月27-28日日本央行政策会议的纪要，一位政策委员会成员称，央行资产购买之弊已经盖过了其边际影响。

(图片来源：FX168财经网、彭博)

3、事与美联储愿违

美国10年期国债收益率目前接近纪录低点，因市场猜测英国脱离欧盟可能促使美联储推迟收紧政策。联邦基金利率期货暗示，12月加息的可能性为12%，较6月23日、英国脱欧公投结果公布前一天的50%大幅下降。

瑞穗银行驻东京的首席市场经济学家唐镰大辅接受采访称，就美元/日元汇率而言，日本央行政策的影响力从来都不是美国货币政策的对手；只有美联储收紧政策的时候，日本央行的宽松才会起效。

(图片来源：FX168财经网、彭博)

4、干预

尽管跌了5年的日元汇率今已收复了一半失地，但仍较2011年11月实施上一次干预时的水平要低20%。而鉴于美国把日本列为需密切监测外汇政策的五个经济体之一，日本决策者可能也会对干预更为谨慎。

(图片来源：FX168财经网、彭博)

校对：JOE