暴雨浇灭冲天梦 双粕变脸or翻脸？

（原标题：暴雨浇灭冲天梦 双粕变脸or翻脸？）

近期，湖北、安徽等地遭遇强降雨，对种植、养殖业造成较大损失，并阻断交通，疫情风险也逐渐累积。在此背景下，生猪价格预期上扬。生猪的死亡减少了下游豆粕、菜粕需求，双粕“冲天梦”就此打断。不过，分析人士预计，尽管短期双粕价格存在回调可能，但“多头市”基调并未动摇。

7月5日，一场解救“6000头受困生猪”的直播获得了超过360万人在线观看。7月4日，在安徽六安舒城县一家养殖场内，6000余头生猪浸泡在大雨淤积的洪水中已近20小时，生存希望渺茫。5日，救援组开展救援，还直播了救援过程。

近期，湖北、安徽等地遭遇罕见强降雨，对湖北、安徽一带种植、养殖业造成较大损失，并阻断交通，疫情风险也逐渐累积。在此背景下，生猪价格预期上扬，但生猪的死亡却减少了下游豆粕、菜粕需求，双粕“冲天梦”就此打断。不过，分析人士预计，尽管短期双粕价格存在回调可能，但“多头市”基调并未动摇。

洪水无情 上游受灾

6月30日起，湖北、安徽等地遭遇今年最强暴雨袭击。据相关机构统计，截至7月3日统计，全国已有26个省区市1192个县遭到洪涝灾害，农作物受灾面积2942千公顷，直接损失约506亿元。

同时，灾区禽畜业也遭受冲击，据湖北省农业厅农情调度，截至7月4日，四轮强降雨已造成全省水产养殖业受灾面积56万亩，造成经济损失超9亿元；畜牧业因灾死亡猪8166头、牛631头、羊2384只、禽41.2万只，直接经济损失1.59亿元。安徽死亡或冲走生猪6372头，家禽501万只。

据国内知名农产品(000061)数据商芝华数据CEO黄劲文指出，此番降雨来势凶猛，湖北、安徽两省多处爆发洪灾，多家猪场被淹，大多鱼塘被冲，养殖户损失难以估量。

“洪灾直接导致仔猪死亡率非常高，湖北、安徽养殖户反映，由于雨来的猛又大，猪场进水，小仔猪遇水就被淹死了，这将影响春节前肥猪供应量下降，利好春节前猪价行情。此外，洪水冲毁交通，目前湖北、安徽受灾区的肥猪由于产区外运受限，华中和华东局部地区市场肥猪的供应可能不足，利好局部猪价。”黄劲文表示。

生意社农产品分析师李文旭指出：“短期内大幅降雨将在一定程度上限制生猪外运，也会增加疫情等风险，南方部分省市生猪市场价格已经出现止跌小幅反弹。”

从国内生猪存栏量数据方面来看，李文旭表示，国内生猪存栏以及能繁母猪存栏量整体持续低位运行，水灾可能会致使部分仔猪死亡，后市需求小幅回暖后，生猪价格将会再次反弹，下半年国内生猪价格整体应该还会处于较高位置运行。

“7、8月份通常是我国生猪补栏的高峰期，此次暴雨预期持续时间在一周左右。我们倾向认为，暴雨对于养殖行业整体影响偏短，不排除暴雨过境之后受灾地区饲养需求的恢复性增长。”国投安信期货高级分析师李青表示。

不仅禽畜业，水产养殖业也遭遇冲击。“鱼塘离漫堤还有四寸，现在要经常去巡堤，天天晚上都睡不着觉。邻居家的鱼塘则已经被淹没了。”一位鱼塘主向中国证券报记者表示。

“洪涝灾害对于水产养殖的影响，一方面表现在长江流域众多鱼塘被冲毁，多个水库由于泄洪需要也使大量鱼苗流失，灾区水产养殖业的存塘量由此减少；另一方面，暴雨天气造成鱼塘中溶氧量降低，鱼苗由于缺氧而活动力下降，影响进食，从而使水产养殖的饲料销量也受到抑制。”交易之家指出。

双粕多头很伤心

“此次暴雨波及长江中下游11省份，造成生猪、家禽饲养，甚至水产养殖行业的直接损失，短期或拖累这些养殖行业对于豆粕、菜粕的采购需求，但另一方面，台风暴雨天气亦加大了粕类的储存难度。”李青指出。

受天气因素以及近期涨幅过大影响，豆粕、菜粕两“兄弟”从前期的领涨明星，在近两交易日成为领跌先锋。豆粕主力1609合约近两交易日累计下跌205元/吨，或5.93%，收报3254元/吨；菜粕主力1609合约两日累计下跌206元/吨或7.03%，收报2724元/吨。

“从目前的水灾情况来看，市场的情绪反应要大于实际影响，对于短周期的饲料需求将带来一定影响，但不至于影响到粕类的供需结构性变化，可能会导致周期性饲料需求迅速减弱。暴雨的影响还需要看持续性及范围，是否会进一步影响到供需结构变化。”银河期货分析师梁勇指出。

国泰君安期货分析师王智力指出，洪灾对粕类的整体冲击力度不大，一方面养殖行业主要看利润，这种灾害性的影响仅仅是短期的，并不改变中长期基本面；另一方面，粕类需求整体影响不大，影响仅仅停留在心理层面，后期重点依旧是供给端的。粕类已经进入中期调整阶段，后期上行动力依旧来自成本端也就是美豆的影响，而美豆目前利多基本面兑现，后期更多的上行动力或来自天气的因素。

据农业部数据显示，4月生猪存栏量环比增加0.6%，能繁母猪存栏环比增加0.3%。然而猪肉价格持续上涨并突破20元/公斤，导致养殖户积极补栏行为带来的影响也将在下半年有所呈现。

业内人士表示，受近日南方强降雨天气的影响，我国的大豆产量势必也会有所下降。据相关数据表明，截至7月1日，国内港口的大豆库存为650.534万吨，这将会导致我国在下半年对大豆的需求将依赖于国外进口，这势必会加大大豆市场供不应求的局面。“生猪价格对豆粕价格具有滞后性，因此，养殖户的补栏行为对豆粕价格的支撑作用，下半年将有所体现。”英大期货研究员王献军说。

牛市仍在路上

“暴雨影响饲料需求，交通同样受阻，成交量减少，油厂挺价心理退却，无货停报厂家增多。菜粕短期内行情受到影响，冲高下探，但国产菜籽减产，长江流域基本无菜粕供应，供应主体仍为沿海菜粕，整体菜粕处于紧张的状态，水产需求旺季，基本面存在抗跌因素。”生意社菜粕分析师孔妍认为。

李青表示，经过连续两天的暴跌，连豆粕主力、次主力合约均已下破重要均线支撑位，但考虑到自身供需基本面影响因素未发生根本变化，技术面前低支撑犹在，暂不认为粕类拐点形成。

“由于市场对于天气关注周期尚未结束，所以断定粕类牛市结束还言之过早。” 梁勇指出，近期内外盘豆类波动剧烈，市场更多体现的是商品环境层面，市场情绪及资金流向等方面的变化。

从基本面来看，梁勇认为，全球供需基本并无实质性的变化，当前美豆生产形势理想的状态不是近期才出现的，只是市场对于未来不利天气的预期升水过多地体现在价格中，我们虽然不能说当前的大幅回调不合理，但目前市场对天气的敏感性依旧，在7-8月生长关键期内，盘面持续性回调或见顶下跌都不具备，所以在此之前美盘不宜过分看空。

不过，与粕相比，有分析师更看好豆油、菜油的未来走势。“粕类价格与其说是天气影响，不如说是油企加工产业链的影响更大，因为豆粕、菜粕主要是榨油的副产品，按现在油粕价格比，油企榨油利润低，导致现在很多油企开工率很低，都采取直接进口成品油来缓解市场需求，导致油价偏低，而在油价偏低的情况下，粕的供应因而偏紧。所以按照这样的逻辑推算，油粕比能让油企出现利润时，才是阶段性价格顶部，而粕一旦转弱，油就该转强了，豆油、菜油目前都在价格底部，与其追高，不如去做可能补涨的品种。”枫阁资产分析师赵冬梅指出。