万联网络号称业内最高水平 怎么一跨入新三板就亏大了？

（原标题：万联网络号称业内最高水平 怎么一跨入新三板就亏大了？）

常州万联网络数据信息安全股份有限公司（证券简称：万联网络，证券代码：835111）从名字上就能看出，其是一家涉足信息安全领域的公司。2015年12月25日万联网络在新三板挂牌，跨入了资本市场。不过，《金融投资报》记者发现，由于挂牌新三板的各种费用支出，导致公司在挂牌当年净利润就出现了亏损，实现归属于挂牌公司股东的净利润为-133.86万元，同比下滑214.21%。

市场抗风险能力差

万联网络主要为用户提供从硬件设计到软件开发整体解决方案和从概念到产品全程服务，包括网络信息安全管理系统平台、工业现场设备智慧管理系统、智能楼宇控制系统、能耗管理及监测平台系统、特种物联设备、网络型数据采集、便携式网络测量设备等。在公司自己看来，其代表了国内同行业的最高水平和发展方向。

但《金融投资报》记者注意到，就是这么一家信心十足的公司，最近三年中有两年都出现了亏损。公司挂牌当年交出的成绩单显示，2015年实现营业收入1142.87万元，同比下滑13.05%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为-133.86万元，同比下滑214.21%；基本每股收益-0.25元。截止2015年末，公司账上资产合计975.14万元。

对于业绩的亏损，万联网络在年报中称是因为本期公司在全国中小企业股转中心挂牌产生的各项中介机构费用，含律师事务所、证券公司、会计师事务所以及国中小企业股转系统挂牌等费用均已计提以及同时营业收入比去年同期略有下滑所致。

显然，就上述原因来看，新三板的挂牌费用是公司亏损的重要元凶。但据其他挂牌公司披露的数据来看，新三板的挂牌费用一般在160-180万左右，扣除这一因素的影响，万联网络2015年的业绩也才30-50万左右，相比于其2014年117.21万元的盈利，还是出现了大幅下滑。

不仅是2015年，在最近3个会计年度中，除2014年盈利外，2013年公司业绩也是亏损。2013年公司实现营业收入1105.21万元，实现净利润-3.62万元。从2013年到2015年，3年的时间里，公司营业收入仅增长了3.4%，而净利润亏损幅度却进一步加剧。在公开转让说明书中，万联网络就曾提示过业绩风险：“公司规模偏小，业绩波动大，市场抗风险能力不强，持续经营能力偏弱，存在业绩不稳定和经营风险。”

万联网络自2003年成立至今，已经过去了13个年头，2015年成为新三板中的一员。在新三板挂牌的公司中，涉足互联网领域的比比皆是，但这些企业能稳定盈利的却是凤毛麟角，其中原因也令人深思。

管理费用居高不下

《金融投资报》记者还注意到，除业绩外，高企的营收账款也是万联网络面临的较大难题。2013年末、2014年末、2015年末，公司营收账款的账面余额分别为185.64万元、224.74万元和231.59万元，同期营业收入发生额分别为1105.21万元、1314.4万元和1142.87万元，期末应收账款余额与当期营业收入比 分 别 为 15.54%、 15.66%、20.26%。公司应收账款的余额不断增加，而且占营业收入的比重在逐步增大。

同时，公司的各项费用支出也是值得关注，尤其是管理费用，2014年、2015年公司管理费用一项分别高达679.08万元和850.16万元，占当年营业收入的比重分别高达51.66%和74.39%。

虽然本身存在一些问题，不过从万联网络所处的行业来看，前景依然广阔。IDC数据中心2014年5月发布了《中国 IT网络信息安全硬件、软件和服务全景图2014–2018预测与分析》，2013年中国信息安全市场的规模为18.9亿美元，同比增长13.6%。预计到2018年中国IT安全市场的规模将达到37.13亿美元，2013年到2018年的复合增长率为14.5%。从中不难看出，基于大数据的智能安全分析，必然将是安全领域的发展趋势。

对于信息安全产业，国家也是大力扶持。信息产业部《软件产业“十三五”发展规划》、《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》、《国家科技支撑计划“十三五”发展纲要》均将网络和信息安全技术列为发展重点之一，将信息安全保障体系作为信息产业与现代服务业重点任务部署之一。

如何在政策的大力扶持与广阔的市场前景中分得一杯羹，想必应成为当下万联网络最应该思考的问题。