银监会放行 邮储银行发139亿股大补血

（原标题：银监会放行 邮储银行发139亿股大补血）

挂牌9年，作为最后一家未上市的国有商业银行，中国邮政储蓄银行（以下简称“邮储银行”）终于通过了中国银监会的审核，获得了在港股上市的资格。

根据银监会的批复，邮储银行在香港上市并首次公开发行H股股票，发行规模不超过139.23亿股H股，所募集资金用于补充资本金。

2015年以来，港股再次迎来了中资银行上市潮。分析人士认为，邮储银行之所以选择在港股上市，一方面是看重其上市时间表明晰，另一方面是因为邮储银行的融资规模较大，在内地市场上市可能会给市场带来流动性压力，但港股市场可以吸纳。不过目前香港市场的投资气氛还不理想，未必会对新股市场有太大的帮助。

资产总额6.8万亿

今年以来，邮储银行将登陆港交所上市的消息一直不绝于耳。近日，消息终于坐实。6月24日，银监会发布公告，表示《中国邮政储蓄银行股份有限公司关于首次公开发行H股股票并上市暨公司章程修订的请示》（邮银请〔2016〕19号）收悉。银监会对此进行批复，同意邮储银行变更为境外募集股份并上市的股份有限公司；同意邮储银行首次公开发行H股股票并在香港上市，发行规模不超过139.23亿股，所募集资金用于补充邮储银行资本金。

此前，有媒体报道称，邮储银行已选定5家投行安排香港IPO事宜。就邮储银行的上市事宜，《中国经营报》记者又联系了邮储银行，不过该行对此事依然是三缄其口。

对于上市，自2007年挂牌以来，邮储银行已经准备多年，早已明确了“股改—引战—上市”三步走计划，并按其执行。

2012年股改转制完成后，邮储银行组建了股份有限公司，自股改转制完成后，便传出了邮储银行要上市的消息。但随着2012年6月该行原行长陶礼明因涉嫌经济问题被查，邮储银行的上市进程被“搁浅”。

在2015年12月，邮储银行上市终于有了新进展——该行完成了中国金融企业单次规模最大的私募股权融资，引入10家战略投资者，其中有包括瑞银集团、摩根大通、星展银行、加拿大养老基金投资公司、淡马锡和国际金融公司在内的6家国际金融机构；2家大型国企，中国人寿和中国电信；还有2家互联网企业，即蚂蚁金服和腾讯。此次战略引资融资规模达451亿元，发行比例占总股本16.92%。

邮储银行打算利用此次引入战投完善公司治理、业务转型以及风险管理，以进一步实现邮储银行的战略定位，打造有特色的大型零售商业银行。

根据公开信息显示，截至2015年9月末，邮储银行拥有营业网点超过4万个，覆盖全国98%的县域，服务客户近5亿人，打造了包括网上银行、手机银行、电话银行、电视银行、微博银行、微信银行和易信银行在内的电子金融服务网络；累计发放小微企业贷款超过2.4万亿元，帮助1200万户小微企业解决了融资难题；资产总额近6.8万亿元，信贷资产不良率为0.82%。

中资银行赴港渐多

2015年至今，港股迎来了中资银行的上市热潮，不只邮储银行选择在港股上市，一年多以来，已经有包括郑州银行、锦州银行、青岛银行、天津银行、浙商银行在内的五家中资银行在港股成功上市。

2016年上半年香港三宗最大的IPO交易中，就有两宗属于内地银行：浙商银行和天津银行。这两家公司均于3月在香港主板上市，分别筹集了19亿美元和9.89亿美元。

安永审计服务合伙人张宁宁透露道:“现在已经有超过800家公司准备在中国大陆上市，而有意开启IPO流程的潜力公司也同样不在少数。然而短期内，证监会将对市场状况进行密切的关注，并会相应地对新上市的公司数量进行调节。”与此同时，由于证监会仍需要在新的注册制度出台前研究其中的细节，中国在IPO注册制度转变上可能仍有很长的路要走。在此期间，市场改革的重心正转向风险防范和多层次资本市场建设。

根据《安永全球IPO市场调研报告：2016年第二季度》（以下简称《调研报告》）报告中指出，中国大陆的银行迫切地渴望通过上市来获得增长所需的资金，通常情况下，在A股进行IPO所需的时间较长，这也使得大量的内地银行转而选择了香港上市。

对于邮储银行选择在香港上市的原因，大华继显(香港)有限公司策略师李惠娴告诉记者，主要是H股上市时间表比较清晰，在内地排队比较久。

“而且邮储银行的集资规模比较大，这么大的规模如果在内地上市的话，会给市场的流动性带来一定压力。不过，在港股可以吸纳这样大规模的融资。”李惠娴告诉记者，此前在港股也有过先例，工商银行在港股上市的时候就曾融资过千亿港元。不过以前港股市场要比如今景气，他预估，此次邮储银行可能需要引入更大比例的基础投资者。

“在港股上市融资，监管层不会因为企业融资规模过大就降低该公司的集资规模。不过在发行前，公司一般是会做一些测试，来试探市场的反应。如果市场反应不是很理想，发行公司就会与投行、保荐人商量，降低融资规模。”李惠娴补充道，在刚开始传出邮储银行在港股上市的消息时，其融资规模大概为100亿到200亿美元，如今集资额已经有所降低了。李惠娴认为，目前港股市场的投资气氛比2015年淡了一些，这可能是邮储银行集资额降低的原因。

“如果集资额目标定太高，最后市场反应不理想，导致认购不足，这对于这么大的银行来说是一个比较大的负面影响。而且香港新股市场与内地不同，公司在港股市场上市前，市场打新的热情度与当时市场的投资气氛和指数有一定关系，目前香港的投资气氛不一定很理想，未必会对新股市场有太大的帮助。”李惠娴说道。

根据《调研报告》，中国大陆和香港的IPO市场在2016年经历了增长缓慢的半年，这主要是由于投资者对于中国大陆经济增速放缓和货币贬值的担忧所致。

安永大中华区上市服务主管何兆烽表示：“由于对于美元利率走向的不确定性以及对于中国经济增速放缓的担忧，今年香港IPO市场一直相对平静。”2016年前6个月香港主板共完成23宗IPO，筹资总额55亿美元，这两项数字较去年同期分别下降26%和67%。

不过张宁宁表示，相较之下，香港IPO市场在2016下半年中预计能迅速升温。有相当多的拟上市公司正等待着合适的时机，这其中也包括了一部分大型企业的上市。