券商晨会早刊:上方重压不容忽视 量能是关键

方正证券：挑战半年线 量能是关键

从技术上看，周二大盘低开高走，盘中震荡小幅盘升，并呈价涨量增态势，30日均线对大盘形成支撑，从量价关系看，大盘有望挑战半年线压力，但能否跨越，量能能否有效释放是关键；分时图技术指标显示，短线大盘有望继续冲高，2920点附近压力大，大盘盘中震荡有望加剧。综合技术分析，我们认为，短线大盘有望挑战半年线压力，能否穿越，量能能否释放是关键。

汇率风险还存在，货币政策难释放，增量援军又未到，大盘窄幅震荡悬在半空中，三个月波动区间仅291个点。对于后市A股，我们的观点是：后市有行情，时点还未到，横盘向右走，上下仍两难，追高易被套，杀跌易受损，不怕出利空，就怕出利好，大盘在等待，靴子落地时。短线大盘有望挑战半年线压力，但量能否有效释放，将决定大盘能否突破半年线压力。操作上，忌追高，T+0，逢低关注底部形态较好股补涨机会，逢高减持近期连续涨幅过高股。

山西证券：上方沉重压力不容忽视

今日市场早盘低开震荡，午后受传媒、医药等成长性题材与券商权重股的次第拉升于尾前翻红 今日市场早盘低开震荡，午后受传媒、医药等成长性题材与券商权重股的次第拉升于尾前翻红 今日市场早盘低开震荡，午后受传媒、医药等成长性题材与券商权重股的次第拉升于尾前翻红 并收复中短期均线与 2900 整数关口。量能水平小幅抬升，“触网”科技类题材持续活跃，次新股、 整数关口。量能水平小幅抬升，“触网”科技类题材持续活跃，次新股、老妖股涨势强劲，显现市场风险偏好程度的改善这受益于短期环境暂趋平静、领导人近讲 老妖股涨势强劲，显现市场风险偏好程度的改善这受益于短期环境暂趋平静、领导人近讲 老妖股涨势强劲，显现市场风险偏好程度的改善这受益于短期环境暂趋平静、领导人近讲 话稳定信心、以及 A股“独立行情”的表现。然而量能水平否有效跟进待验证，上方沉重压力 不容忽视，我们维持对后市区间震荡格局的判断建议控制中性仓位、灵活进退及时收割；续 不容忽视，我们维持对后市区间震荡格局的判断建议控制中性仓位、灵活进退及时收割；续 不容忽视，我们维持对后市区间震荡格局的判断建议控制中性仓位、灵活进退及时收割；续 关注景气、业绩有 保障行业与新 经济领域高成长性题材 。

银河证券：A股走势取决于国内因素 枕戈备战

A股走势取决于国内因素，枕戈备战。英国脱欧对A 股有短期冲击，但A 股的长期走势仍取决于国内经济和A 股的自身波动规律。中央全面深化改革领导小组第二十五次会议强调地方是推进改革的重要力量，各级党委要坚决贯彻落实党中央改革部署，更加富有成效地抓好改革工作。李克强总理在达沃斯论坛上强调，中国会尽最大努力维护金融和资本市场的稳定，会通过金融改革来发展资本市场。当前国内宏观面和流动性相对平稳，政策面积极，市场充分调整后将为三季度提供机会。维持中期策略会“枕戈备战”观点。

关注6月组合。组合包括：鼎汉技术(300011)、惠博普（002554）、华锦股份(000059)、西藏珠峰 (600338)、三环集团(300408)、横店东磁(002056)、常山股份(000158)、江苏国泰(002091)、晨鸣纸业(000488)、众信旅游(002707))。

国海证券：医药板块大涨点评

昨日板块大涨2.2%，品牌中药、精准医疗、医药流通表现良好，我们的周观点得到印证。医药行业目前的估值溢价率已下降至历史较低水平，医药流通和低估值中药板块基本面趋势良好、且估值较低，兼具成长性与防御性，建议加大配置。

近期主题：精准医疗催化不断，法国6.7 亿欧元启动精准医疗计划、基因改造病毒治疗脑胶质瘤进入临床试验I期，细胞治疗在实体瘤中取得技术突破，美国NIH 下属重组DNA 咨询委员会已批准CRISPR-Cas9 用于开展人体基因编辑试验。上周细胞治疗和基因编辑取得了技术突破和政策放宽，预计短期内将对精准医疗板块带来催化。本次宾大在CAR-T 实体瘤试验中的突破具有重要意义，建议重点关注安科生物、佐力药业。

中期推荐分级诊疗受益标的：分级诊疗推进力度加大，推广家庭医生签约制、部分地区取消大医院门诊输液、网络医院的兴起、医疗数据的互联互通等均为分级诊疗创造了条件。分级诊疗的重点和难点在于基层，而制约基层卫生服务的两大因素激励和药品种类正在发生改变，分级诊疗推进进度有望超预期，利好第三方服务类企业，包括致力于基层的互联网医疗公司、第三方检查检验机构、医疗信息化等公司。建议关注华平股份、美康生物、万达信息。

本周重点推荐个股及逻辑：华平股份（基层互联网医疗）、国发股份（耗材控费）、佐力药业（精准医疗+中药配方颗粒）、众生药业（低估中药+眼科医疗服务）。

浙商证券：在结构性分化中挖掘新兴产业投资机会

1.存量博弈市场，下半年好于上半年，新兴产业主导结构性行情。经济L 形，大幅宽松无望，改革进度缓慢，盈利、无风险利率、风险偏好三个层面都不支持趋势性行情。但是下半年盈利状况小幅改善，无风险利率有望小幅下降，风险偏好有望回升，此外资金外流将减少，下半年可能好于上半年。新兴产业快速发展、利润快速增长，体量规模不大、资金推动阻力小，政策支持、技术创新、模式创新等驱动因素能推升股价，所以结构性行情在新兴产业。

2.行业比较框架：景气与估值相匹配（选行业），把握驱动因素（择时机），寻找产业链最受益环节（找公司）。首先，分析行业发展的逻辑和驱动力，确保未来能持续快速发展；其次，分析行业当前的发展速度和渗透率，确保未来具有充足的发展空间；再次，分析产业链中薄弱和最受益的环节，找出优秀且业绩弹性大的公司；最后，指明行业发展的主要跟踪指标，把握行业发展中的波动。

3.高成长行业稀缺，关注新能源汽车、云计算、城轨产业链。寻找处于成长期的行业，营业收入快速增长且未来空间较大，净利润开始快速释放的行业。根据这个思路，我们筛选出了新能源汽车（补贴驱动、增速40%、渗透率2%、动力电池及材料板块）、云计算（模式创新驱动，增速40%，渗透率10%，IDC 和CDN 板块）、城轨（政府投资驱动，增速30%，轨交门、连接器和通风系统板块）、医疗服务（需求驱动，增速30%，专科医院、CRO、研究服务）等高成长的产业。

4.重点配置景气与估值匹配的行业：新能源汽车、云计算、城轨。新能源汽车和云计算产业的PEG 在1 左右，城市轨交的PEG 在1-2 之间，医疗服务的PEG 接近2，无人机和IC 设计产业PEG 较高。从机构配臵角度看，新宙邦、康尼机电、金盾股份的提升空间较大。建议关注新能源汽车产业链整车板块的比亚迪、三元电池板块的国轩高科、电解液板块的新宙邦、电机板块的方正电机，云计算产业链IDC 板块的广东榕泰、CDN板块的网宿科技。