方正证券:大盘横盘向右行 个股做好T+0
周一市场呈普涨态势,上一交易日的失地全部收复。市场热点方面,军工、工业互联网、次新股、云计算、软件等等热点层出不穷,这说明市场赚钱效应还是比较突出,预计周二市场还将继续上攻。但对大盘而言,目前还是短线机会,正如我们上一交易日所言近日是短线反复操作的绝佳窗口。但周二市场上攻之后大盘将再度面临60日线的压力,这意味着在上周五和周一短线积极操作之后,接下来不能太过于激进,建议关注60 日线的压力。另外,虽然英国退欧短期对A 股影响不大,但是我们也必须要考虑后续如果事态发酵,其可能引发的连锁反应,A股短期内的独善其身,并不意味着中期可以持续独善其身。因此中线操作还需积极防御,而短线操作则需根据盘面变化,留一份清醒,周二过后需要多观察。
在无形之手的庇护下,市场缩量运行正成为题材股炒作最好的温床,中小创的估值如何“消肿”?万科复牌如何应对?这两个问题市场仍一直在回避,虽不愿去面对,但后市又逃避不了,愈拖愈对A股后市运行不利。我们认为,短线大盘向上空间与向下空间有限,继续横盘整理运行,以等待行情变盘时点到来。操作上,立足短线,T+0为主,逢低关注底部形态较好滞涨股及前期大幅回落股交易性机会,回避连续涨幅过高股及高价题材股。
银河证券:维持“枕戈备战”观点 关注6月组合
A股走势取决于国内因素,枕戈备战。英国脱欧对A股有短期冲击,但A股的长期走势仍取决于国内经济和A 股的自身波动规律。A股一直相对独立,英国脱欧短期冲击A股主要体现在情绪上。
昨日习近平主席主持召开中央全面深化改革领导小组第二十五次会议并发表重要讲话。他强调地方是推进改革的重要力量,各级党委要坚决贯彻落实党中央改革部署,更加富有成效地抓好改革工作。当前国内宏观面和流动性相对平稳,等待市场充分调整,为三季度提供机会。维持中期策略会“枕戈备战”观点。
关注6月组合。组合包括:鼎汉技术(300011)、惠博普(002554)、华锦股份(000059)、西藏珠峰 (600338)、三环集团(300408)、横店东磁(002056)、常山股份(000158)、江苏国泰(002091)、晨鸣纸业(000488)、众信旅游(002707))。
国海证券:风险还未完全消化 但也别太悲观
英国退欧,是全球性问题。 英国退欧公投超市场预期,后续影响,是否会反转,都成为焦点,我们认为首先需要认清大背景。自次贷危机以来,全球经济除了超跌反弹,没有太大的亮点,一直需要政府的托底,一旦刺激政策稍有退出,经济又重回弱势,世界各主要经济体均没有找到新的经济增长点,由此带来了政治上的很多问题:
(1)经济活力的下降,意味着各国居民收入增速下降;(2)经济缺乏新的增长点,意味着产业结构的固化,进而导致财富的结构,社会中缺乏底层人民通过新增长点弯道超车的神话,仇富心理加剧;(3)经济弱势导致部分经济体失业率一直维持高位,社会不稳定性上升;(4)各国内部经济问题很多,大的经济体处理极端恐怖主义问题时,精力和财力受限,ISIS 迅速崛起,又进一步给欧洲带来了很多难民;(5)经济增长弱势,对财政和货币政策依赖更大,但财政政策和货币政策决策权和决策合法性不稳定,左右为难。这种变化导致各国极端政治形态逐渐取得更大的话语权,要求改变现有制度的声音不断加大。美国特朗普成为共和党总统候选人,英国退欧公投,甚至在亚洲极端政治也在改变这很过国家和地区的政治形态。英国退欧公投可能诱发欧洲更多国家的政治风险。风险还未完全消化,但也别太悲观。
回到国内股市,由于国内外市场资金流动较小,投资重叠性低,A 股绝对跌幅低是很正常的,但这不意味着,脱欧对市场风险偏好影响的结束。毕竟英国退欧是历史性的第一次,影响力度多大是不确定的,而不确定本身就需要时间消化。近期部分投资者认为6 月风险出尽后,可以布局吃饭行情了,我们认为,6 月的MSCI、美联储议息会议、公投等事件本身就没对市场产生较大的冲击,所以公投对国内市场的影响是短期的。中期趋势取决于监管政策、经济政策、汇率等。
板块配置建议:周日宝钢股份、武钢股份双双发布停牌公告,国企改革板块下半年还有第二批央企试点等催化剂,
国信证券:英国退欧影响全球经济的一个中长期视角
上周五英国公投后意外“退欧”,就其产生的冲击而言,全球金融市场首当其冲;但对于全球经济而言,由于英国退欧的过程很可能比预想的要漫长且复杂,因此确切的影响尚难以估算。那么,英国“退欧”究竟将如何影响全球经济?在本篇报告中,我们对理解这一问题提供一个中长期的视角。
首先需要说明的是,从短期来看,英国退欧对全球经济的冲击主要体现为经贸关系的恶化,但由于英国与美国和欧盟为代表的主要经济体的双边贸易规模并不大(美国和欧盟对英国的出口规模占其各自GDP的比例均不足5%),直接的贸易影响料将有限。另外,由海外机构资金融通受阻引发的信贷紧缩也可能间接影响贸易需求,但目前影响有待进一步观察。
然而从长期来看,由英国退欧引发的政治风险,比如民粹主义的抬头,将对欧盟国家的经济政策带来极大的不确定性。面对这种不确定性,欧洲的企业势必会在扩大资本开支上变得愈加谨慎,其结果便是私人部门投资增长的持续放缓。
举个例子,自08年金融危机以来,欧盟国家私人消费的水平已超过了危机前的峰值,但私人投资却远远落后;相比之下,美国私人消费和投资的复苏已是并驾齐驱。鉴于近年来欧盟内部的央行(以欧央行为代表)货币宽松以不亚于QE结束前的美联储,那么,除了经济本身的结构问题之外,还有什么原因导致了欧盟国家企业投资的不振?
从此前的欧债危机到去年的希腊公投、再到刚刚过去的英国退欧公投,欧洲经济一直被这一系列的危机和政治事件所困扰,使得其经济政治不确定性指数自2011年以来一直高于美国,而欧盟国家私人投资的复苏步伐也是从那时起被美国赶超。
由此可见,尽管短期内英国退欧对全球经济的冲击有限,但就中长期而言,如果由退欧这一政治事件对欧盟的经济政策所产生的不确定性不断发酵,则欧盟国家企业部门的投资将持续受到抑制,其未来经济的复苏也将更加步履维艰。
另外,英国退欧对美国经济政策的不确定性影响也不容忽视,尤其是其背后的反移民情绪和贸易保护主义。历史上美国私人投资占GDP的比重与其经济政策不确定性也具有明显的负相关性。因此与欧盟国家一样,美国的企业投资也可能因退欧风险的蔓延而受到抑制。
综上,我们认为从中长期来看,在英国退欧的这一政治风险下,欧美国家的企业投资将因为其经济政策的不确定性而下行风险加大,从而令本已脆弱的全球经济复苏进程放缓甚至转向。而在这种不确定下,如何对欧美经济的走势作出前瞻性的判断就显得尤为重要。在今后的报告中,我们将就如何建立欧美经济的领先指标作深入探讨。
渤海证券:外盘普遍下跌 商品震荡上涨
全球市场概览:上周,跟踪10个全球主要指数,仅英国富时100和恒生指数小幅上涨,其余指数均下跌,跌幅最大的为日经225指数,下跌4.15%。因英国脱欧,欧洲各指数振幅普通增大,均超过10%。
国内市场:上周,上证综指小幅下跌1.07%,创业板指上涨0.21%。分行业来看,5个行业实现上涨,涨幅排名前三的为:计算机、电子、通信,跌幅排名前三的为:有色、农林牧渔、钢铁。
商品期货市场:上周,商品期货市场震荡上涨,煤炭板块和化工板块部分品种领涨。具体各板块主力合约:
贵金属板块全周称V型反转走势,连续小幅下跌后周五收大阳线,黄金上涨2.05%,白银上涨1.74%;有色金属板块中,仅镍小幅下跌,铜铝领涨,分别上涨2.60%和2.35%;黑色板块整体小幅稳步上涨,原材料端涨幅大于产品端,涨幅最大的为焦煤,上涨5.01%,涨幅最小的为热卷轧钢,上涨1.98%;化工板块表现分化,PVC、PP上涨幅度较大,分别上涨8.15%、5.62%,其余品种小幅震荡;农产品板块本周仅棉花上涨0.45%,其余品种均下跌。