玉米淀粉承压下行

（原标题：玉米淀粉：承压下行）

文章来源：期货日报

本周，山东、河北地区陈玉米拍卖成交价高位回落。与前两次陈玉米拍卖成交火爆局面相比，本周拍卖对淀粉期现价格支撑作用有限。周四，淀粉主力1609合约小幅高开，之后快速下行。截至当日收盘，淀粉1609合约跌至2161元/吨，跌幅3.1%。

陈玉米拍卖成交价下移

进入6月，现货市场玉米社会余粮供应有限，玉米深加工企业原料采购逐步转向陈玉米拍卖。6月3日和6月14日陈玉米拍卖成交火爆，现货市场溢价成交。拍卖现场呈现的抢购潮使得淀粉企业远期原料采购成本增加。

本周，国家粮食局计划拍卖陈玉米450万吨。本次拍卖2012年度国产陈玉米347.64万吨，2013年度陈玉米101.37万吨。进口玉米方面，拍卖2011年度进口玉米1.01万吨，2012年度进口玉米1.12万吨。截至周三拍卖结束，本次计划销售超期储存玉米450.3万吨，实际成交232.4万吨，成交率51.61%，山东、河北地区玉米拍卖成交价高位回落。以河北地区为例，6月21日河北2012年产陈玉米拍卖成交率97.21%，低于上周99.97%的拍卖成交比例。本周河北玉米拍卖最高成交价1840元/吨，最低成交价1370元/吨，成交均价1599元/吨，最高、最低及成交均价较上周下滑100—140元/吨。

原料采购积极性下降

随着国储陈玉米流入市场进度加快，以山东地区为代表的玉米深加工企业玉米原料收购报价跟随走高。周初，英轩实业再过磅的本地玉米执行1.03元/斤、东北玉米0.97元/斤的收购标准，玉米收购报价较6月初大幅上涨。与玉米原料收购报价居高不下的情况相比，本周国内玉米淀粉销售报价呈现涨势放缓迹象。目前，玉米淀粉现货市场高位成交有限，下游消费企业开始谨慎观望，淀粉企业库存逐步增加。

最新报价显示，目前山东淀粉企业使用玉米原料主要为此前储备的陈玉米库存，其价格区间在1900—1950元/吨，当地淀粉销售报价为2350—2380元/吨，企业销售仍有小幅盈利。从实际销售情况来看，山东地区淀粉销售订单主要以执行前期合同为主。在6月中旬贸易商集中采购过后，消费端库存较为充足。淀粉企业高报价部分淀粉成交欠佳，这也使得淀粉企业近期对于玉米原料高价采购积极性下降，企业预期远期加工利润缩水。

主力合约持仓量不断下降

自上周初开始，淀粉主力1609合约持仓不断下降。统计数据显示，截至6月23日收盘，淀粉1609合约持仓下降至24万手的低位水平，期价高位回落。与玉米期货市场1701合约持仓大、成交活跃不同的是，淀粉1701合约资金参与较为有限。在6月初淀粉1609合约快速增仓过程中，淀粉1701合约持仓并没有快速增加。目前淀粉1701合约持仓仅有21万手，投机资金及淀粉企业参与较为有限。后市，淀粉9月合约向1月合约移仓的过程中，淀粉1701合约更容易受到远期供应压力影响，期价也将面临更大的下行压力。

（作者单位：光大期货）