券商晨会早刊:狼不会不来，只是等时机

方正证券：狼不会不来，只是等时机

昨央行表示“允许符合条件的优质外国公司在境内发行股票”，意味着“国际板”即将开启，“国际板”设立有助推动人民币国际化进程，有助A股内在价值重塑，是长期利好，但对A股短期心理影响不容忽视。“国际板”的消息，将促使A股内在价值开始重塑，这一过程将先是挤泡沫，然后才是价值再发现。该挤不挤，以为狼不来。狼不会不来，只是等时机，时机以来，只能耐心地等待，等待着重头再来的共振时点到来。多看少动，重仓者逢高减持高估值高价题材股及近期连续涨幅过高股，轻仓者暂观望为主。

银河证券：警惕事件冲击，谨慎为上

警惕事件冲击，谨慎为上。近期影响资本市场的事件较多，在一些靴子落地后，仍然存在事件冲击的可能。本周英国“退欧”公投备受瞩目，尽管近日国际市场担忧有所减轻，但也要防范意外冲击。6 月下旬A 股面临央行MPA 考核下流动性的季末冲击，5 月份经济数据表明经济复苏短期动能有所下降，短期仍以谨慎为上。

关注6 月组合。周二组合中华锦股份表现较好，组合包括：鼎汉技术(300011)、惠博普（002554）、华锦股份(000059)、西藏珠峰 (600338)、三环集团(300408)、横店东磁(002056)、常山股份(000158)、江苏国泰(002091)、晨鸣纸业(000488)、众信旅游(002707))。

西南证券：低位“墓碑线”不改阶段性底部震荡盘整格局

周二早盘，市场在外围市场大涨下高开顺势低走，券商股带领指数冲高回落，形成一根小小的“墓碑线”。目前市场依然是阶段性底部的震荡盘整格局，退欧公投结果落地后，较大概率出现中阳反弹，主要原因有三：1、目前是低位墓碑线，较去年11 月17 日、12月23 日的两根高位墓碑线（当时指数3600 点以上），市场已经下跌20%，大部分风险已经释放；2、市场在2800 点左右有较坚实的支撑，在3000 点左右有一定压力，短期内仍将区间震荡；3、国内外宏观经济不确定因素正在减少，美国经济数据疲弱使得11 月前加息概率极低，李克强总理在金融系统座谈会上表示“坚持稳健货币政策，严守不发生系统性风险的底线”，基本稳定经济预期。

投资策略：1、市场回调提供买入机会，若低开下行，则可以顺势加仓；2、可以关注前期已经调整的医药板块、低估值的食品饮料板块、调整后的次新股、未来有可能出现基本面反转的北斗导航板块等；3、可以关注东城药业（002675）、水井坊（600779）、天山生物（300313）、邦宝益智（603398）、万里扬（002434）等。

海通证券：震荡市, 结构胜于择时

震荡市, 结构胜于择时。①91 年以来A 股经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”交替，牛熊市宏观面剧烈波动，震荡市宏观面相对平稳，当前处于震荡市阶段。②震荡市中盈利增长对冲估值下移，结构胜于择时。产业周期十年一片天，震荡阶段孕育未来牛市主导产业。③业绩为王，稳定增长如食品饮料、家电等，高景气成长如智能制造中的新能源/智能汽车、电子制造等。

行业与主题热点

石油化工：关注复合肥及化肥行业转型升级。受原材料价格下跌影响，复合肥价格有所下降，复合肥下游需求有所改善，预计二季度复合肥行业公司业绩将有所好转。中央一号文件明确要求大力推广高效缓控释肥的发展，加快农业转型。截至2015 年底，缓控释肥在全国示范推广已扩大至25 个省，且增产效果明显。建议关注复合肥需求向好及化肥行业转型升级的投资机会，包括金正大、史丹利、新洋丰。

有色金属：稀土价格回调，市场静待二次招标。最近一个月稀土价格下跌主要是由于稀土国储招标流标，市场对于稀土国储期待已久，流标对于市场信心有一定的影响。但由于1.5 万吨的国储属于十二五规划内容，按照以往收储和其它品种收储的经验，第一次流标后应该在近期会启动第二次国储招标事宜。考虑到稀土金属的博弈性，国储招标的情况将对市场产生重要影响。通信设备：寻找业绩持续增长的公司，选择兼顾业绩、估值、子行业前景。统计通信行业九十余家相关上市公司一季报，3/4 上市公司2016 年第一季度营业收入实现同比增长，一季报及预告中期业绩增速较高的子行业集中在光通信、IDC&CDN&云计算、专网、国防信息化领域。