（原标题：倾斜的骨牌）
⊙记者 王宙洁
炸鱼薯条的危机
几天之后，英国即将举行受到全球关注的脱欧公投。目前，正反两派势均力敌。据海外媒体披露，欧盟官员正在筹划一系列紧急会议，以应对英国公投结果一旦为脱欧的情况，目的在于安抚金融市场，并避免在较为疲软的经济体中产生多米诺骨牌效应。
BBC说，英格兰北部海滨小镇韦特比著名的传统特产炸鱼薯条吸引着众多粉丝从世界各地鱼贯而来。炸鱼薯条是进口鱼和英国土豆的结合。但透过店铺的腾腾热气，韦特比居民在英国是否脱离欧盟这件事上由来已久的裂痕清晰可见。英国除了土豆可以自给自足，其他几乎所有东西都得进口，如果这些进口农副产品都要交关税，那高出来的成本必然会打入价格由消费者分担。无论投票结果如何，许多英国人的生活、生计都将发生重大改变。
落空的安倍目标
日本财务省20日公布的数据显示，该国5月份出口较去年同期下降11.3%，为连续第八个月下滑。进口则下降13.8%，贸易逆差为407亿日元，这是日本4个月来首次出现贸易逆差。国际货币基金组织当日敦促日本政府调整刺激政策，呼吁日本央行采取更为灵活的货币政策框架，放弃设定实现2%通胀目标的具体日期。
日本共同社说，出现贸易逆差的主要原因是钢铁业萎靡不振等导致出口同比缩水11.3%，同时油价环比上涨导致进口额降幅收窄。随着最近外汇市场日元汇率走高，或将出现出口低迷使贸易收支持续呈现逆差的局面。摆脱通缩尚在半途，而经济增长一旦失速导致税收不足，以此为目标的安倍经济学恐怕也只能戛然而止。日本央行的大规模货币宽松导致财政纪律松弛，因国债价格暴跌等陷入危机的风险不断积聚也着实令人担忧。
TLTRO有多大作用？
本周，欧洲央行即将启动新一轮定向长期再融资操作（TLTRO）。今年3月，该行宣布将推出第二轮定向长期再融资操作，以此作为刺激欧元区信贷复苏的强力工具，只要申贷的银行扩大对家庭或企业放贷，欧洲就会资助这些银行。
彭博社认为，这一举措对促进经济复苏有多大作用值得停下来想想。在最近的研究报告中，彭博行业研究经济学家预计，如果银行积极参与，TLTRO可以在两年后将GDP水平提升不超过0.8%，但有理由认为实际影响可能要小一些。问题之一是寻找贷款机会：企业主们在近些年积累了大量资金储备，说明他们贷款意愿不大。
本文来源：上海证券报·中国证券网
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王晓易_NE0011
