券商晨会早刊:诡异行情是无形之手“得意之作”

方正证券：当下诡异行情是无形之手的“得意之作”

利空低开高走，利好高开低走，资金T+0操作，这一规律短期内难以改变，这是存量博弈的必然结果，也是无形之手的“得意之作”。我们认为，行情不是喊出来的，是内在运行规律与外在环境变化的共振结果，只有充分认识与理解了这一必然结果，就会知道大盘的运行方式与节奏，才会将命运把握在自己手中。我们认为，短线大盘抵抗式整理，运行方式为窄幅区间震荡，结构性风险与机遇共存。操作上，防御中反击，T+0为主，逢低关注医药、食品饮料、新材料及底部形态较好二线蓝筹股，回避近期连续涨幅过高股。

山西证券：动力衰竭今呈现小回踩

如我们昨日提示，市场在大幅拉升后动力衰竭今呈现小回踩、转入休整局势。美联储 6月 不加息在预期之内，并未引起市场波澜仅黄金板块受价刺激而大涨；美联储鸽派言论有利于 不加息在预期之内，并未引起市场波澜仅黄金板块受价刺激而大涨；美联储鸽派言论有利于后期汇率及外围市场风险的收敛。 题材方面除新能源汽车产业链板块维持强势，整体表现平淡。我们认为 ，后市仍将延续窄幅盘整走势建议控制仓位、以景气升行业（如白酒）优质股作稳健底仓配置，激进者参与超跌、活跃题材行情时要注意估值的安全性及收割低买高卖 。

银河证券：靴子落地，股指或回归震荡格局

靴子落地，股指或回归震荡格局。A 股未能纳入MSCI 指数，但经受住了不利因素的考验。美联储今日凌晨宣布维持基准利率不变，符合市场预期，但调降未来加息次数，7 月加息概率也下降，对市场影响偏正面。5 月金融数据公布，新增人民币贷款9855 亿元，以居民中长期贷款为主，社会融资总额大幅缩减至6599 亿元，同比大幅减少5798 亿元。5 月份M2 快速下降至11.8%，但M1增速继续上升。国务院常务会议部署清理规范工程建设领域保证金，有助于促进民间投资。总体看，股指得到了前期平台的支撑，或回归震荡格局。

西南证券：市场仍需震荡整固

市场凸显一九行情，资金集中在少数热点板块中抱团取暖。虽然指数下跌，但是涨停家数较前期震荡时期要多，同时跌停个股极少，显示市场情绪平稳。由于暂时缺乏自下而上的新上攻主线，目前市场走得较为犹豫，反弹在逐步展开中，需要时间铸就。

投资策略：要勇于在回调到2800 点附近时加仓。

长城证券：任性的资金支撑股市

A股在3000点承压，重回震荡。6月美联储没有加息，符合我们预期，虽然耶伦表示7月不能排除加息的可能性，但我们认为其目的主要是维持市场的风险偏好，防止万一加息可能导致风险偏好的急剧波动，即使美国经济数据在7月底之前有所好转，7月加息的可能性也不大。但美联储暂缓加息对全球市场的刺激作用边际效应递减，其背景是经济缺乏活力，长期需求不振，货币政策的负面效应逐步显现。国内方面，MSCI再次拒绝纳入A股，而养老金入市今年未必能成行，上市公司和各类股东对资金的渴望却并未消退，资金面角度缺乏积极因素。经济下行压力依旧，下半年将考验6.5%的目标增速，或许投资者会期待政策的再度发力，等于仍寄希望于政府，药不能断。A股本身，我们估计维持震荡趋势，机构长期风险偏好维持高位是支撑指数的核心因素，虽然看不到利好，但某些时期，资金能起到关键作用，任性的支撑住股市不破位也是可能的。

海通证券：言必熊市，真如此吗？

①对比历史，本轮熊市下跌的时间和空间已经充分，1月底以来持续四个月有赚钱效应，说明市场已经走出单边下跌熊市。②除了牛熊，市场还有震荡市状态。当前的流动性环境和增长盈利背景，符合震荡市特征，场内资金已经稳定，存量博弈。③震荡市运动战应对，短期保持多头思维。结构比择时更重要，白马成长为底仓，如食品饮料、家电等，高成长做波段，如新能源汽车/智能汽车、电子制造。

行业与主题热点

有色金属：锂电池待价而“钴”到几时？相比较于锂，钴在当前的锂电池正极材料中应用要更为广泛。对新能源汽车上的动力电池而言，三元材料的高容量是其最大的亮点。相对于磷酸铁锂，三元材料的一个劣势在于成本。但钴价的大幅上涨对下游的影响并不明显，钴价上涨的潜力仍然很大。

软件：金融科技：不只是用科技手段解决金融问题。从字面上理解，Fintech 是金融和科技的合成，也就是用科技手段来解决金融问题。传统金融机构基于其本身业务结构和对风险的把控往往会牺牲效率，然而科技金融却由于其第三方平台的独立性和创新技术的引入占据了独特的切入点。

软件：IT 安全：及时性与智能化，两大新趋势。对于赛门铁克来说，安全市场早已不是其主导的杀毒软件时代。不过，作为老牌安全厂商，公司也不甘落后谋求转型。其企业客户产品转型的核心点正在于其全球九大数据中心、1.75 亿个设备终端构成的智能网络。此次收购Blue Coat 可谓是集两家之长，在加强GIN 全球智能防护体系的同时，及时性和智能化安全防护将是其未来发展重点。

6月16日，券商给予买入评级的个股共有55只，其中21只个股公布了目标价格。按预期最高涨幅计算，云南旅游(+82.24%)，华星创业(+71.43%)，卓越鸿昌(+57.43%)排名前三位。按Wind行业分类来看，机构给予买入评级的个股中，资本货物(17只个股)，材料Ⅱ(10只个股)，技术硬件与设备(9只个股)等行业受机构关注度较高。