门槛调低 有望激活大额存单市场

“我们网点暂时还未接到有关通知，目前在售的大额存单还是此前已发行的30万元起点的产品。如果政策已经出台，估计下期新发行产品会做出相应调整。”在央行宣布个人认购大额存单门槛下调至20万元后，记者在某大型银行网点咨询时，该行一位理财经理对记者表示。 

去年6月2日，央行发布《大额存单管理暂行办法》并正式实施，面向个人投资者的起点设置为30万元。自面世至今，一年时间，随着发行主体多次扩容，大额存单目前已成为大型银行、股份制银行、城商行以及外资银行的金融标配产品。 

今年以来，各家银行大额存单发行工作更趋常态化，产品期限更为多样，利率水平基本在40%到42%之间，提前支取规则也由此前按活期计算利率改为更灵活多样的靠档计息方式。特别是产品的功能性日趋丰富，目前大部分大额存单已经实现了可质押功能，也有银行迈出了可转让功能的第一步。 

不过，大额存单产品自问世以来处于不温不火的状态，认购门槛偏高就是其中一个重要原因。 

“因为门槛高，且收益没有明显优势，大额存单刚推出时确实市场反应平平，无论是咨询还是购买的人都很少。”上述理财经理告诉记者。 

而随着公众加深对大额存单的认知、国债利率的下行以及大额存单可转让功能的完善，业内人士认为，大额存单的发展可期。加之此次央行宣布调降认购门槛，将有效增加大额存单需求，促进大额存单的流动性。 

意在激活市场 

“从我的销售经验来看，门槛低了肯定会吸引更多的人购买。”上述理财经理对记者表示，“近两个月，市场确实出现了一定的变化，目前我行在售的两期大额存单大部分已经售罄，且都是在开售半天时间内就被抢光。这些热门产品主要是两年期、三年期产品，因为收益水平相对比较高，对很多有存款偏好的投资者来说具有一定的吸引力。” 

然而，也有业内人士表示，即便是门槛降低了，但20万元对于大部分普通投资者来讲还是较高，投资者更愿意把资金投入到收益更高、投资方式更灵活的投资项目上。 

“对于个人而言，大额存单应是介于储蓄和理财产品之间的一个品种。比照理财产品个人购买5万元起点，目前大额存单20万元起点还可以进一步往下调，以使更多个人投资者可以参与到这个产品上。”民生银行首席研究员温彬认为。 

“对于大额存款的目标客户来说，认购起点并非其关注的重点，关键是收益，只有收益率上去了，才能真正吸引到客户。”业内人士称。 

此外，业内专家分析认为，央行此次降低门槛有激活这项业务的意图。长远看，除了降低门槛，还可探索在转让、抵押等方面出台措施，方便投资者。 

事实上，大额存单的最大特点在于可流通转让和可质押。经过近一年的发展，目前大部分大额存单已经实现了可质押功能，相比而言，可转让功能则略显滞后。今年年初，中国银行对此率先进行了尝试，该行自今年3月起发售的2016年第一期个人大额存单，宣布同步推出转让功能。不过，从实际操作而言，还存在诸多限制。 

中小银行更积极 

即便当下市场热情还待激活，却不能忽视大额存单存在的长远意义。从长期来看，大额存单产品的推出是商业银行应对利率市场化改革的一次检验，有利于银行在竞争激烈的市场环境中，逐步提升主动负债能力和定价能力。 

“进入后利率市场化时期，降低个人投资大额存单门槛有助于提高居民个人投资积极性，从而进一步提高银行负债的市场化定价部分比重，同时对银行加强主动负债管理、提升资产负债管理水平也有积极意义。”温彬表示。 

对于中小银行而言，意义则更为重要，这是其吸收存款、应对竞争的有效工具。因此，相比大型银行而言，中小银行的积极性也更高。 

记者了解到，此次央行宣布门槛调降后，青岛银行就在第一时间首发大额存单“升级版”。该行6月7日发布的最新大额存单产品发售信息显示，新一期产品发售时间定为6月8日至6月15日，产品期限分为6个月、12个月、36个月，产品收益分别为年利率1.846%、2.13%、3.905%，各期限产品执行央行同期基准利率上浮42%，最重要的是全部执行最新规定，起售金额为20万元。 

青岛银行对于大额存单产品十分看好，该行表示，相较于普通存单，大额存单利率更高，与国债、理财产品相比，又存在流动性优势，大额存单不但可以转让、提前支取和赎回，还可作贷款抵押以及出国保证金开立存款证明。此外，在安全性上大额存单也完胜理财产品，由于大额存单的实质属于一般性存款，所以可以纳入存款保险制度承保的范围内，享受存款保险制度的最高50万元的保护。 

业内专家也表示，随着发行主体的持续扩容，未来大额存单的发行频率、密度将进一步增加，而一旦实现了自由流通，在银行理财产品收益率持续走低的背景下，大额存单将获得更多投资者的青睐。