（原标题：周三展望：重点布局十大板块优质股）
公用事业行业月报:新电改进展加速,关注盈利模式创新
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘晓宁,叶旭晨 日期：2016-06-14
本期板块表现:
2016年5月板块表现:公用事业板块下跌约2.30%,跌幅大于上证综指0.74%的跌幅。同期创业板指数上涨0.98%。电力、燃气板块,5月月度跌幅分别为1.21%和5.10%。
行业变化:
1-4月全社会用电增速回落。1-4月份,全国全社会用电量约18092亿千瓦时,同比增长2.9%,较1-3月累计增速3.24%环比回落0.34个百分点。其中,第一、二、三产业和居民生活用电量同比分别增长9.14%、0.19%、10.0%和9.47%。4月单月,全社会用电量约4569亿千瓦时,同比增长1.89%,较3月份单月同比增速5.64%环比明显回落。我们预计5月份增速依旧较为低迷,相较4月份增速趋势并不明显。
第二产业用电增速回升。从4月单月用电增速来看,尽管第二产业仅增长0.63%,但其对4月用电量增长贡献度高达58.72%。年初以来各工业品价格反弹幅度较大,造纸及纸制品业、黑色金属冶炼、化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品等行业开工负荷提升,带动第二产业用电量增速回升。而第三产业和居民四月用电增速环比回落明显,分别下降3.23和4.86个百分点。从1-4月累计用电量增速来看,第一产业和第二产业增速环比上升1.29和0.03个百分点,而第三产业和居民用电增速则环比回落0.90和1.37个百分点。
水电高景气持续。4月水电单月发电量779亿千瓦时,同比增长10%,1-4月累计发电量2816亿千瓦时,同比增长15.5%。此外,1-4月水电累计平均利用小时数965小时,同比增加99小时,较1-3月累计增加82小时进一步扩大。传统水电大省中,广东、湖南、福建、贵州等地区来水相对较好。
火电依旧惨淡。4月火电单月发电量3289亿千瓦时,同比下降5.90%,1-4月累计发电量为13772亿千瓦时,同比下降3.2%。此外,1-4月累计平均利用小时数下滑140小时,较1-3月累计下滑108小时进一步扩大。从累计发电增速来看,安徽、黑龙江、江苏、山东、湖北、河南、陕西等省份表现相对较好,仍能维持正增长。
国际能源价格下滑,刺激天然气进口量持续高增。海关总署数据显示,2016年1-4月全国LNG 累计进口量同比增速18.6%,相比上年同期增速增加23.1%。2016年1-4月LNG月均价持续下降。对比上年同期分别下降199、175、182和82美元/吨。海气价格持续下滑对天然气消费刺激明显,今年1~4月LNG 累计进口量增速相比去年同期有大幅提升。此外,2016年一季度中亚管道气进口量为795.88万吨,相比上年同期587.85万吨,增长35.39%。受天然气价格下调和工业需求回升,全国LNG 开工率有所提升, 今年4月日均LNG 产量为3264.75万立方米/天,相比上年同期2620.25万立方米/天增长24.6%。
投资策略:
重点推荐电改受益标的。广东电改第二批牌照发放,倒逼企业经营模式转变。我们看好真正拥有资源禀赋或者模式创新的企业,桂东电力、智光电气、红相电力、涪陵电力、文山电力、桂冠电力。建议配置低估值水电燃气板块。1-4月水电延续高景气,来水偏丰致使小水电业绩弹性较大,15年分红比例高于过去三年平均,具备低估值、高股息的双重优势,推荐黔源电力、桂冠电力、长江电力、韶能股份、川投能源;低成本海气进口量激增,持续刺激需求回升,建议关注南京中北、陕天然气、百川能源、深圳燃气、国新能源。
食品饮料行业周报:坚定布局白酒旺季,奶粉新政利好伊利等龙头
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：吕昌 日期：2016-06-14
一周板块回顾:上周食品饮料板块下跌1.28%,上证综指下跌0.39%,跑输大盘0.89pct,在申万28个子行业中排名第27。涨幅居前的是葡萄酒(0.16%)、肉制品(0.06%)和软饮料(-0.20%),跌幅居前的是其他酒类(-2.49%)、白酒(-1.87%)和啤酒(-1.55%)。
个股方面,涨幅前三位为量子高科(9.0%)、得利斯(5.5%)和煌上煌(5.3%);跌幅居前的是三元股份(-4.6%)、金达威(-4.6%)和中矩高新(-3.8%)。
投资建议:白酒与CPI,周四端午节公布5月物价,5月CPI同比2%,低于预期的2.3%,主要是食品尤其是蔬菜价格季节性回落导致,通胀担忧再度缓解。对于白酒板块,我们路演反馈,部分投资者认为买白酒很重要的一个原因是通胀,既然通胀担忧阶段性解除,白酒的配置价值就没那么大了。但我们一直强调,白酒有其自身的内在的逻辑,主要是1、景气度向上,行业分化复苏,集中度加速提升;2、板块估值相对便宜,下半年迎来估值切换;3、旺季到来,批价上涨带来行业催化剂,茅台一批价将在880以上并有望达到900元;4、深港通,加入MSCI成功等。建议坚定做旺季前布局,继续首推泸州老窖,推荐贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、古井贡酒、洋河股份。白酒迎来整体行情背景下,酒鬼酒、水井坊等小市值公司弹性较大。
奶粉新政推出,伊利等龙头受益:6月8日,《婴幼儿配方乳粉产品配方注册和管理办法》出台,并定于10月1日施行。新政主要包括4方面,1、设立注册门槛,提高生产要求;2、限制配方数量,原则上每个企业不超过3个配方系列9种产品配方;3、规范标签标识。
由于我国目前103家婴幼儿配方乳粉企业有近2000个配方,个别企业180个配方,导致婴幼儿奶粉配方过多。《办法》出台并实施后,长期有利于单品突出、品牌力和渠道力强的国内外龙头企业,加速行业整合。推荐伊利股份、三元股份,关注贝因美。
增加推荐承德露露,公司6号在北京市场设计广场举行新品发布会,在包装、口感上对老产品做了全面升级,并推出了儿童装“小露露”,说明公司已经意识到品牌老化问题,并积极尝试改变以强化年轻消费者认知。我们认为公司此次新品发布从形式和产品都让人眼前一亮,积极关注公司后期在产品和营销方面的进一步动作以及本月换届,目前估值便宜2016年仅20x,营销、管理和机制的边际改善将首先给估值带来较大提升空间,然后看基本面的改善。
目前食品饮料板块2016年动态PE23.28x,溢价率49%,环比下降3个百分点,白酒动态PE20.67x,溢价率32%,环比下降3个百分点。
核心推荐:泸州老窖、贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、古井贡酒、洋河股份;洽洽食品、好想你、伊利股份、承德露露。
商贸行业2016年中期策略:新格局,新消费,新成长
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：李锦 日期：2016-06-14
投资建议:布局消费趋势变化下的成长领域
受基本面影响,行业自2016年年初以来估值中枢大幅下行,跌幅排所有行业第三位。从估值角度看,行业业绩下滑导致PE估值虚高,PS已从高点大幅下调,相比于A股的折价率居于历史最高水平,从百货、超市PS来看百货、超市估值中枢均在向历史低位下降,且变革空间相对较小的超市行业相对估值探底幅度更大。
截至目前,商贸零售平均PE估值为39倍,相对A股溢价达124%,由于业绩的下行使得行业估值水平虚高,目前相对于A股的溢价达到历史高位。行业PS估值为0.92倍,相对A股折价46%,接近历史高位。
投资建议:消费格局演变下,积极顺应消费趋势变化的公司具备成长性,重点关注三大方向:1)品质消费、家庭出游和娱乐休闲等趋势下,具备品牌管理能力和城市综合体运营能力的企业具有长跑能力;2)品质消费需求下,能够满足消费者不断升级的颜值消费需求的消费品企业具备成长潜力;3)品类冲击和消费个性化趋势下,能够迎合个性化消费特征并及时获取消费趋势变化的企业,以及能够把握消费变化快速组织高效生产的企业具备发展空间。基于此,建议重点关注四类个股机会:
1)商业运营能力突出,业绩优于同行,管理层激励完备的低估值公司
鄂武商:商业运营能力突出,占据湖北高端品牌和核心商圈制高点,业绩表现优于同行;激励机制到位,限制性股票激励和5.7亿元员工持股落地,高管员工与公司长远发展利益绑定;估值安全边际高,对应2016年PE仅10倍,位于历史及行业最低水平。
欧亚集团:东北地区商贸龙头,业绩表现远优于同行;机构投资者安邦保险持续举牌,占股约14.54%,凸显对公司长期投资价值坚定信心;公司高管合计持股2.15%,其中董事长持股1.66%,与公司利益高度绑定。
2)消费升级带来品质需求爆发,积极切入细分成长消费品类的公司
青岛金王:公司在完成化妆品生产、护肤品牌、彩妆品牌、线上线下品牌运营渠道等化妆品全产业链布局基础上,确立以产业链子公司为中心,以线下与线上渠道整合布局+品牌资源对接作为战略核心,以清晰的思路和强执行力推进化妆品产业链布局。在此基础上,公司拟延拓“颜值经济圈”业务,以蓝海产业投资基金为中心,借力专业资本加快外延布局。
3)满足个性化消费需求的新型电商企业及把握消费变化的电商代运营公司
快乐购:国内第一家上市电视购物平台,打造“媒体+互联网+零售”新型购物模式,背靠湖南广电旗下媒体资源优势,加强与集团新媒体节目合作,与互联网电视合作开展OTT电商,以新媒体方式开展社交互动化营销,实现媒体流量向商品销售端转化增值。公司打造以创新视频+KOL+品质生活的社交电商模式,并向UGC社区深度延伸,打造《我是大美人》、《辣妈学院》社交电商平台,具备满足个性化消费需求的综合运营优势。
新华都:主业坚定变革,调整经营战略,关闭亏损门店,发展社区店等新业态,2016年有望迎来主业业绩反转;以收购方式切入电商代运营细分成长领域,消费个性化下,久爱系列具备营销和产品定制化优势,3年内业绩有望保持30%以上复合增长。
4)切入供应链管理服务领域,实现生产合理化管理和上下游资源对接
江苏国泰:原有贸易及锂电池电解液业务保持平稳增长,以非公开发行收购资产方式切入到供应链组织管理、跨境供应链服务及金融投融资领域,将充分受益于个性化消费下小批量、多批次的高效生产需求、全球采购需求以及供应链环节资金需求等市场机会,打开新的业务空间。
南极电商(纺织服装):公司打造以品牌为核、运营服务延伸的“品牌+管理服务”双输出的生态布局模式,通过搭建对接生产供应商和经销商的综合服务电商平台,提供电商代运营与供应链管理服务,并积极开拓柔性供应链园区,实现信息流、商品流、物流、资金流的深度对接,并从中获取持续稳定的发展空间。
食品饮料行业点评:行业景气度回升,重点关注白酒龙头
类别：行业研究 机构：华龙证券股份有限公司 研究员：孟洁 日期：2016-06-14
投资要点:
自2016年年初以来(截至2016年5月20日)食品饮料板块表现抢眼,明显优于大盘,也是今年以来表现最好的子行业。年初至今申万食品饮料指数下跌4.770%,同期沪深300下跌17.080%,板块跑赢大盘12.31个百分点,在申万行业28个一级行业中位列第1位。
估值整体较低,具有较高的安全边际。截至2016年5月19日,食品饮料板块市盈率为25.88倍,在所有行业中处于上游水平,板块内股票平均市盈率为16.73,相对A股的溢价率为54.69%,也处于历史低位。在申万28个一级行业中排名第九, 因此从绝对或相对估值看,食品饮料板块目前拥有较高的安 全边际,防御性较强。
行业景气度回升,出现弱复苏迹象。2()16年以来,大盘指数不断调整下挫,而食品饮料板块逆势而为,整体表现居各板块首位。根据2016年一季报的表现来看,食品饮料板块业绩预期较为明朗,尤其是肉制品和酒类带动整体板块业绩增长。同时今年一季度开始,基金对于食品饮料板块的配置在明显 提升。
白酒行业复苏较为确定。2015年开始白酒行业盈利水平逐步改善,大部分公司营业收入、净利润实现正增长,并且呈现加速增长态势,多数公司毛利率、净利润率也稳步提升,期间费用率明显下滑,各项重要指标均好于预期。
乳制品:奶价低位徘徊,费用率高企不下。我国原奶价格从2013年四季度之后持续下跌,尤其是近两年受海外进口原奶低价的冲击,原料端压力较大。我国乳企的这些自然条件方面的劣势将导致我国原奶生产成本高企的现象长期存在,短 期来看国内奶价暂时不具备上升条件。
猪周期带动肉制品行业回暖。2015年下半年起,猪肉价格呈快速增长态势,因此猪肉产业链全面受益,肉制品行业景气度也大幅回升。2015年肉制品上市公司2015年营业收入和净利润分别同比增长-0.40%和3.70%。2016年一季度由于猪肉价格持续上行,行业收入同比增长26.56%。
军工行业周报:关注军工资产证券化进程
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：薄娉婷 日期：2016-06-14
上周申万军工指数上涨1.05%,同期上证综指下跌0.39%,创业板指下跌0.84%。分行业来看,国防军工板块的涨幅在申万一级行业分类中排名偏上,上涨1.05%。从我们构建的军工集团指数变化来看,中船重工下属的上市公司股价涨幅最大,录得4.64%;其次为航天科技及中国电子,其涨幅分别为0.90%、0.68%;此外,与传统军工集团的股票相比,中证民参军主题指数的涨幅也比较靠前,上涨了2.72%。分个股来看,上周中上协军工委发布三季度国防军工板块上市公司名单中,剔除停牌股票后,涨幅靠前的个股分别为振芯科技(15.33%)、北斗星通(10.96%)、高德红外(10.53%)以及耐威科技(7.80%);上周涨幅排名后五的分别是中航三鑫(-6.35%)、彩虹股份(-4.98%)、航天信息(-4.44%)、安泰科技(-3.87%)以及泰和新材(-3.50%)。
军工目前我们重点推荐两类,一类是有业绩有估值的标的,如中航光电、中航机电、四川九洲、银河电子等,一类是偏主题性的标的,如四创电子、威海广泰、天海防务、耐威科技等。
国防科工局发布信息称,近年来我国军工集团资产证券化率稳步提升,截止2015年底,十一家军工集团公司控股的境内外上市公司已达106家。目前,工信部办公厅和国防科工局综合司正在进行《民参军技术与产品推荐目录(2016年度)》的编制工作,主要针对空军和火箭军装备建设需求,重点围绕探测与目标识别、遥感遥测、指挥与控制、通信与导航、模拟训练与仿真、检测、维修保障与可靠性、动力、隐身、新能源、无人机系统、发射系统、共性技术与产品等领域。未来可重点关注上述领域的民参军上市公司。
我们对于未来三个月重点推荐关注军工行业的三大投资机会:通用航空产业、军民融合和资产整合。通用航空方面,推荐关注通航综合保障相关标的,如四创电子、威海广泰等;军民融合方面,今年进入了业绩检验期,推荐关注有业绩、估值合理的标的,如中航光电、四川九洲等;资产整合方面,推荐关注电科系和航天系。
今年军工的机会主要来自优势主题和优选个股。军工的主题从目前的时点来看,通航的机会是最好的,未来半年会有持续性的催化剂,另一方面,我们也是判断未来军民融合的主题性机会将在军转民,个股性机会才是民参军。通用航空产业是军民深度融合产业,无论是军民合用机场还是我们看到的在通航产业占据重要地位的一批中航工业集团、中电科集团等旗下的公司,都证明了我们关于通航是军转民重要领域的观点。我们看好通航产业的发展,认为它将和北斗、核电成为军转民方面的三大主题。
申万宏源研究军工组推荐投资组合第十一期第二周市场表现:国防军工投资组合本周绝对收益1.07%,累计收益65.67%;组合本周相对申万军工取得0.02%超额收益,累计77.32%收益;组合本周相对沪深300取得1.86%超额收益,累计77.12%超额收益。本周给予申万宏源国防军工投资组合:中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技的投资建议。
有色金属行业:与确定性共舞
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：齐丁,衡昆 日期：2016-06-14
上周基本金属涨跌不一,锌继续强势。上周美国不佳的非农数据并未使耶伦给出更多的鸽派信息,其强调经济趋于强劲意味着升息仍是可能的;同时,周一美联储三位官员也都发表了未来循序渐进加息的言论,但他们基本排除了6 月份就加息的可能性;而英国脱欧的忧虑也刺激了投资者对美元的需求,美元指数出现较强反弹。
纠结的宏观基本面使基本金属走势出现分化。
黄金上涨2.4%,白银上涨5.6%。上周初耶伦表示目前经济积极因素超过负面因素,如果条件满足,循序渐进加息可能是合适的,尽管数据表明6 月加息概率较低,但市场认为7 月加息仍存可能,金价小幅下跌;周中市场参与者将关注焦点转向英国脱欧公投,民众的广泛焦虑催生了实物黄金的购买需求,对金价上涨形成支撑。
稀土国储流标,市场心态分化。上周国储局召开了招标会议,最终9 个品种招标均以流标告终,主因是招标价格太低,六大集团交储产品成本较高,很难接受,这也使得供应商趋向悲观,部分产品下跌。但我们认为稀土国储流标实为利好,如果现价中标,就意味后市上涨的趋势被锁死,而流标恰恰反映六大集团的惜售立场。
随着收储、打黑以及包交所上线等逻辑发酵,在6 月底前稀土必将全面上涨。
钨、锗下跌,钴酸锂小幅下跌。继续关注钼供给收缩带来的钼价上涨,重点关注金钼股份、新华龙、洛阳钼业等相关标的。
有色板块正在迎来边际改善,在当前流动性不差、确定性稀缺的环境下,建议重点聚焦确定性向好的品种,并把握其波动的节奏。流动性、供给收缩以及供给侧改革的政策因素向好,需求及需求侧刺激的政策因素维持弱势,创新驱动的政策有望激起风险偏好。我们认为,驱动有色板块的三元素(流动性、供需、政策)虽未出现强烈共振,但总体已经出现边际改善,主要利好四大板块,稀土及磁材、锌铝、金银、新材料板块。
坚定关注稀土及磁材股。稀土国储流标对稀土板块并非利空反是利好,随着之后几轮的收储推进并辅以打黑政策,稀土价格可能将迎来全面、显著的上涨,坚定关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源、安泰科技、ST 五稀、北方稀土等个股。此外稀土价格的上涨也将逐渐传导至磁材板块,且新能源车对稀土磁材的拉动将越来越强,磁材崛起才刚刚开始,重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材、安泰科技、银河磁体、英洛华等个股。
关注锌、金银反弹。锌精矿供给紧张逐步兑现,锌价有望继续稳步上涨。自2015年10 月嘉能可减产50 万吨以来,考虑Century、Lisheen 矿合计67.5 万吨产能永久关停和国内锌行业联合减产50 万吨,全球锌精矿短缺正逐步兑现,锌加工费稳步下降,锌价上涨仍有空间,关注中金岭南、驰宏锌锗、中色股份等。全球政治经济不确定性上升,加息预期回落,投资者配置意愿强烈,金、银价格强劲反弹,黄金、白银板块配置价值显著。黄金板块重点关注:山东黄金、湖南黄金、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金等。白银板块:兴业矿业、盛达矿业、金贵银业、豫光金铅等。
核电机组招标重启升温,关注核电相关有色标的。近期下半年核电机组招标重启预期升温,建议关注中飞股份(核电铝加工装备铝材供应商)、东方锆业(核级锆材)、西部材料(国内银合金控制棒唯一供应商)、安泰科技(核电乏燃料后处理中子吸附材料)、金钼股份(核电相关钼新材料)。另外,航空发动机集团挂牌成立,重点关注质地优秀、公司诉求提升、人气趋旺的新材料品种——高温合金新龙头万泽股份。
期待钴稀之时,关注华友钴业、格林美。在新能源汽车上游材料整体景气度和估值偏高的背景下,关注供需改善方向明确,价格有望回升的钴板块。
风险提示:1)美国加息进程加速;2)国内需求低迷;3)供给侧改革低于预期。
电力设备与新能源行业:54家企业入围广东新一批售电公司公示名单
类别：行业研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：郑丹丹 日期：2016-06-14
投资要点
入围售电公司的股东方背景多元,符合9号文政策导向
此批共有54家企业入围公示名单。这些企业的股东既有国资背景的企业,也有民营企业、个人投资者。有掌握发电资源或具有极强电力行业背景的,如中广核电力销售有限公司、协鑫南方售电有限公司、中国能源建设集团广东火电工程有限公司、中国能源建设集团广东省电力设计研究院等企业的股东;更有大量第三方社会资本。
入围公示名单的售电公司之投资方的上述多元化背景,在一定程度上反映了电改“9号文”之“有序向社会资本开放售电业务,多途径培育市场主体”相关政策的具体落地。我们认为,如推进顺利,“广东经验”将为全国售电改革提供一定参考价值。
多家上市公司及下属企业入围
在入围公示名单的售电公司中,有多家上市公司及下属企业,包括(或不限于):智光电气(002169.SZ)控股孙公司“广东智光电力销售有限公司”,易事特(300376.SZ)全资子公司“易事特电力系统技术有限公司”,积成电子(002339.SZ)全资子公司“积成能源”参股设立的“深圳慧捷电能售电有限公司”,迪森股份(300335.SZ,广州迪森热能技术股份有限公司),中国能源建设(03996.HK)下属企业广东火电工程有限公司、广东省电力设计研究院有限公司,文山电力(600995.SH)参股的“深圳前海蛇口自贸区供电有限公司”,TCL集团(000100.SZ)控股子公司“TCL商用信息科技(惠州)股份有限公司”参股的“深圳华科电能售电有限公司”。
建议投资者予以关注。
风险提示
电改推进或存试错风险;相关上市公司业务发展或低预期;市场对于部分企业入围公示名单已有一定预期,此前股价走势已有一定反映。
传媒行业:端午小长假《魔兽》4天破9亿,欧洲杯大幕正启,影视、体育板块热度升温
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：杨文硕 日期：2016-06-14
上市公司重要变化:【暴风科技】集团成立暴风体育,并将与MP&Silva、光大证券在体育版权、内容、互联网服务、VR领域展开合作;此外,暴风体育获16-17赛季中超联赛新媒体转播权、16-17赛季CBA联赛官方合作伙伴,并成为中国男篮国家队官方赞助商、中国女篮官方VR视频合作伙伴;与招行上海分行、光大资本签署战略协议,三方将合作组建产业基金;【中南文化】以4.5亿元收购IP源头新华先锋100%股权;新华先锋是国内少有同时具备互联网出版权、实体图书出版和影视改编全产业链一体化的现代新型媒体互联网公司。旗下拥有王蒙、严歌苓、梁晓声、天下霸唱、刘猛、纪连海、许开祯等一大批著名作家;【蓝色光标】全资子公司蓝瀚科技以自有资金4,471.15万美元收购FESM所持有的Madhouse11.3%股权。Madhouse立足中国和印度两大新兴市场,利用移动广告平台和技术帮助国际及本土品牌进行数字营销服务。蓝瀚科技本次收购Madhouse整体估值为人民币26.1亿元。本次收购完成后公司将合计持有Madhouse66.0775%股权;【宝通科技】本次非公开发行股票购买资产和募集配套融资新增股票于7日取得中国证券登记结算公司深圳分公司受理;董事、副总经理陈勇辞职,陈希兼任总经理(执行总裁),曾晓斌和张利乾担副总经理(副总裁);
行业要闻:【苏宁】2.7亿欧元并购国际米兰70%的股份;【51Talk】成为中国在线教育赴美上市第一股;【乐视视频】三年内将投入150亿布局电视剧,包含投资、金融、影游联动等多个版块;【百度】全面打造“新搜索”,构建服务生态和内容生态;【腾讯】与好莱坞WilliamMorrisEndeavor合作开发体育和娱乐业务;【360】旗下花椒直播宣布投资1亿元推出VR直播专区并开放体验;【联想】和Google合作的全球第一款使用ProjectTango技术的AR手机正式发布;
走势回顾:上周传媒板块指数下跌1.65%,上证综指下跌0.39%,深证成指下跌0.27%,创业板指下跌0.84%。板块涨幅前三天舟文化(10.00%)、共达电声(9.19%)、骅威文化(8.39%);板块涨幅后三电广传媒(-9.73%)、万里股份(-7.02%)、中文在线(-6.80%)。
安信策略:持续跟踪关注组合:东方财富、乐视网、联络互动、暴风科技、奥飞娱乐、华录百纳、光线传媒、道博股份、完美环球、游族网络、苏宁环球、新文化、中南重工、利欧股份、顺网科技、天神娱乐、宋城演艺、骅威股份、互动娱乐、顺荣三七、省广股份、皇氏集团、当代东方、蓝色光标、掌趣科技。互联网金融个股瑞茂通等。
风险提示:宏观经济整体影响,板块估值较高,政策支持不确定性。
通信行业:NB-IoT商用加速物联网发展,关注量子通信和超跌个股
类别：行业研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：李伟 日期：2016-06-14
周末聚焦:
数码视讯发布2015年年度权益分派实施公告
宜通世纪发布关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告
富春通信发布2015年度分红派息实施公告
中国联通发布关于中国联合网络通信有限公司2016年公司债券(第一期)发行结果的公告
中国电信与招商局集团开展合作
中国电信云计算分公司与中兴通讯签署战略合作协议
市场回顾:
上周沪深300下降0.79%,中小板和创业板分别上涨0.10%和下降0.84%。TMT大板块中通信板块上涨0.45%,计算机、传媒分别下降0.08%、1.65%,电子上涨0.25%。
通信板块个股方面,涨跌幅居前分别为:振芯科技(15.33%)、中电广通(11.86%)、北斗星通(10.96%)、合众思壮(8.34%)、朗玛信息(7.93%);涨跌幅居后分别为:华星创业(-12.24%)、佳创视讯(-4.57%)、波导股份(-3.16%)、鹏博士(-2.74%)、法尔胜(-2.50%)。
投资建议:
物联网发展速度超预期,NB-IoT技术快速兴起,运营商商用时间表确定,未来通过无线网络物联网连接数将大幅增加,物联网板块将持续受益。专为低带宽、低功耗、远距离、大量连接的物联网应用而设计的NB-IoT技术可在现有GSM网络、UMTS网络或LTE网络中部署,中国联通和中国移动计划2017年~2018年正式实现NB-IoT商用,NB-IOT未来将覆盖25%的M2M连接。产业链中芯片、模组、通信模块、终端、管理平台等厂商都将充分受益。我们重点推荐A股唯一物联网平台类公司宜通世纪、发力智能驾驶和军民融合的盛路通信。
电子车牌有望在全国推广,预计市场规模将超过200亿,关注相关投资机会。当前公安部基于RFID标准的电子车牌正处于试点阶段,今年在北京、无锡、深圳三个城市试点,选取部分公务车、公交车、泥头车等安装电子车牌,试点完成后预计后面会全面推广。前期5年是硬件和基础设施投入,后期将逐渐过渡到软件运营为主。我们建议投资者关注已经公开在电子车牌领布局的高新兴和易华录。
供给侧改革、科技创新决心坚定,市场风险偏好回升,关注科技主题和前期超跌标的。5月30日全国科技创新大会、中国科学院第十八次院士大会、中国工程院第十三次院士大会、中国科学技术协会第九次全国代表大会在京召开,习总书记发表重要讲话,强调要让领衔科技专家有职有权,有更大的技术路线决策权、更大的经费支配权、更大的资源调动权。实施创新驱动发展和供给侧改革一起,已经成为目前最重要的发展战略。同时,市场风险偏好在逐渐回升,我们建议关注下半年最重要的科技创新主题量子通信和前期超跌标的。量子通信板块我们重点推荐正在进行数据链量子通信加密产品产业化、受益于数据链通信链订单放量而业绩高增长的凯乐科技、拟在山西省建设量子保密通信网的三力士、与国盾量子在数据中心量子通信保密展开合作的科华恒盛。在超跌个股中,我们重点推荐天源迪科、广东榕泰和华星创业。
风险提示:NB-IoT商用进度不达预期。
航空货运与物流行业-点评2016年全球智慧物流峰会:数据撬动智慧物流
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：韩轶超 日期：2016-06-14
事件描述
2016年6月13日,菜鸟网络在杭州召开主题为“重新连接”的全球智慧物流峰会。大会集中展示了菜鸟网络成立三年来取得的发展成果,并围绕农村、城市、智能、数据、绿色、跨境和地网等七个点与物流相结合,进行了嘉宾分享和探讨。
事件评论
定位于数据驱动的4PL平台公司。菜鸟网络是一家以大数据技术为核心的科技公司,定位于国内最大的第四方物流公司(4PL)。菜鸟网络布局天网(线上大数据)和地网(线下仓储),通过聚合物流产业链上的优势资源,打造以数据驱动的第三方物流公司协作平台。同时,内部成立E.T.实验室,目前已完成末端配送机器人、仓内拣货机器人等多个智能物流设备的研发,预计年内将陆续投入使用。我们认为,菜鸟网络之于阿里,其目的在于:1)整合物流全产业链资源,保持商业优势;2)建立分布式仓储提升全网运作效率;3)主导下游快递行业,借助自身商业、数据优势提高最后一公里服务品质。
智慧物流拐点已到。中国快递业务量目前已位居全球第一,未来5年,快递行业仍将保持年平均30%左右增速。根据国家邮政局预测,2020年快递业务量将超过500亿件,行业收入将超过8000亿。我国快递物流自动化水平已不能匹配目前的行业的规模体量和发展阶段,人口、土地等刚性成本的上升更是加速智慧物流拐点的到来。我们认为实现智慧物流主要有以下三种途径,1)提高自动化、智能化物流设备的应用率;2)强调资源共享,充分调动社会资源,实现资源合理分配;3)通过技术手段改良甚至突破性的优化现有的运营模式。
菜鸟撬动快递物流行业变革。近年来,阿里在物流产业链上资本动作频频,强化了对物流企业的控制力,打通物流产业链。另一方面,菜鸟推动快递行业产品分层与服务分层,利用服务评价体系推动快递行业的差异化竞争和淘汰。同时通过与战略伙伴合作,在各物流环节分别树立服务标杆,进而推动快递行业服务质量的提升。相信未来在数据和资本的推动下,菜鸟必将在快递行业格局演变中,乃至物流行业转型升级中扮演重要角色。
本文来源：上海证券报·中国证券网
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