节日效应缺席汇率波动 催发外币理财投资热

（原标题：节日效应缺席汇率波动催发外币理财投资热）

每到小长假，“玩玩玩”与“买买买”似乎就成了多数人的关键词。伴随于此的，除了赚得盆满钵满的商家，还有大家急速缩水的钱包。

但是，这样“只出不进”的情况正在逐渐改变。与以往单纯的消费型过节不同，近年来，越来越多的人们选择了利用节日效应，进行理财，在欢度假日的同时，也让资产得到合理的增值。本期，金融投资报特别对近期理财市场进行了盘点。

银行理财：收益未明显提升

每逢节日，总有些相对收益较高的节日型理财产品上市，这在往年几乎是理财市场的惯例。然而，今年这个“惯例”却似乎不复存在。从“五一”小长假，到母亲节，再到“六一”儿童节，多家大型银行均未推出节日专属理财产品，连中小银行也热情不再，只有个别银行推出了专属理财产品，且收益率普遍不高。

尽管端午将至，且已临近年中大考，但记者调查发现，这一情况依然在延续，多家大型银行均表明没有针对此次节日推出专属理财产品。有分析人士指出，目前仍处于降准降息周期，加之取消存贷比考核后，银行依靠理财产品揽储压力减少，因此在端午节期间，银行对推出节日专属理财产品的动力亦不足。

尽管银行理财市场略显清淡，但值得关注的是，在延续多时的“跌势”后，银行理财产品的收益率水平却略有回升。来自普益标准的最新数据显示，5月28日-6月3日，本周140家银行共发行了1015款理财产品，发行银行数比上期增加20家，产品发行量增加3款。而同期这些理财产品的平均预期收益率为3.91%，较上期上升0.05个百分点。其中，预期最高收益率在6.00%及以上的理财产品共6款，市场占比为0.59%，环比上升0.39个百分点。

总体来看，在发行的935款固定收益类人民币理财产品中，1个月以下理财产品平均预期收益率为3.72%，较上期下降0.06个百分点；1个月至3个月期理财产品预期收益率为3.88%，较上期持平；3个月至6个月期理财产品平均预期收益率为3.92%，较上期下降0.02个百分点；6个月至12个月期理财产品平均收益率为4.1%，较上期上升0.03个百分点；1年以上期理财产品平均预期收益率为4.42%，较上期上升0.02个百分点。

以包商银行发行的“鑫喜”系列之汇嘉168078号人民币理财产品 (周三特惠)为例，其预期最高收益率为4.75%，不过，值得注意的是，这款理财产品为非保本浮动型，且投资期限为230天。此外，渤海银行发行的2016年渤盛453号理财产品预期最高收益率为4.65%，但起购金额为50万元。

外币理财：购买需注意判断汇率走势

另一方面，近期外币理财市场则颇为活跃。在分析人士看来，其主要原因在于外汇市场的波动。

近期，受英国脱欧事件的影响，英镑兑人民币汇率的波动加剧；与此同时，美元6月加息预期再起，美元指数开始震荡上行，随着美元的再次走强，人民币贬值压力持续增大；此外，欧元、澳元、港币等币种兑人民币的汇率也受各种因素的影响近期波幅变大。在这样的情况下，国内投资者购买外币理财产品的欲望也愈发强烈，近期配置海外资产、投资外汇资产的声音也越来越高涨。

事实上，近年来随着人民币的走弱，各类外币理财产品的数量有明显的增加。根据普益标准的数据显示，从2015年6月1日到2016年5月31日，一年的时间共发行了1713款外币理财产品。其中，美元理财产品1230款，澳元理财产品213款，港币理财产品152款，欧元理财产品66款，英镑理财产品49款，其他币种3款。

尤其是美元理财产品，其发行数量在2016年上半年有明显的增加。“这与美联储加息预期下，美元兑其他货币走强，从而导致美元汇差收益增值有关。”普益标准研究员林富美指出，这也反映出市场对于美元的高度认可，认为美元在未来的走势上较其他货币更为坚挺，更具有投资价值。

但需要注意的是，从各外币产品的收益率来看，预期收益率有明显向下趋势。具体来看，美元理财产品的平均预期收益率从2015年6月的1.81%降至今年5月的1.43%；澳元产品的平均预期收益率从2015年6月的3.11%降至目前的2.09%；港币产品的平均预期收益率从1.40%降至0.97%。

林富美认为，导致这一趋势的原因是多方面的。其一，外币理财产品均投资于外币资产，其资产收益率主要取决于其本币的无风险收益率，而除美元以外，各类外币的基准收益率都呈下降趋势，即使是处于加息周期的美元，其收益率也仅仅是略高于零利率；其二，在世界经济持续衰退的背景下，全球市场都面临优质资产难觅的问题，资产价格下降是不可避免的；其三，投资者可能会因为未来外币汇率的上涨而获得一定的收益补偿，因此外币理财产品的实际收益可能会高于其名义收益率。

在林富美看来，投资者在考虑购买外币理财产品时除一定要对汇率走势有较为准确的判断之外，还应在购买之前仔细算一笔账，看看其是否比人民币划算。“人们投资外币理财产品是希望未来外币汇率上涨取得较多的汇差收益，这就需要对外汇未来走向有较为准确的预期，而且预期外汇增值收益率要大于同期限人民币理财产品与外币理财产品收益率之差，投资外币产品才有利可图。”

此外，对于投资者而言，林富美认为，还要考虑从银行买卖外汇存在的价格损失，即用人民币购买外汇是参照的银行公布的外汇卖出价格，等到理财产品到期，将外汇兑换为人民币是参照的银行公布的外汇买入价格，并且同一时点，外汇卖出价要高于外汇买入价格。“对外汇未来价格的预期，可以参照外汇远期牌价的走势，因为远期价格随着时间的推进，会越来越逼近真实产品的价格。”