深交所第五代交易系统上线 证监会副主席姜洋：把行业信息化和信息安全作为维护市场稳定发展的首要任务

（原标题：深交所第五代交易系统上线 证监会副主席姜洋：把行业信息化和信息安全作为维护市场稳定发展的首要任务）

⊙记者 刘伟 ○编辑 孙忠

2016年6月6日，经过四周的试运行后，深圳证券市场迎来第五代交易系统正式上线运行的首个交易日。同时，中国证券期货业南方信息技术中心顺利启用。第五代交易系统核心技术和全部源代码均由深交所掌控，且采用开放平台；与当前国际证券市场先进交易系统主流架构一致，更安全、更高效、更公平、更便捷、更灵活、更经济，其成功上线将推动我国证券交易进入全新的“高铁”时代。

资本市场信息化建设重要里程碑

在启用仪式上，证监会副主席姜洋指出，加强资本市场基础设施建设，对于提高市场运行效率和降低交易成本、支持资本市场改革创新和对外开放、保护广大投资者合法权益、维护国家金融安全具有重要意义。证监会始终把行业信息化和信息安全工作作为维护市场稳定发展的首要任务，发布了资本市场信息化建设和信息安全总体规划，出台了一系列相关政策法规，推动了行业信息化发展，完善了信息安全应急机制，开展了信息系统安全检查工作，有效规范了行业机构安全运维和风险管理工作。深交所自主研发了具有世界级水平的新一代交易系统。深交所新一代交易系统正式启用，是我国资本市场信息化建设的重要里程碑，也是资本市场信息系统践行国家自主创新战略的重要举措。

广东省副省长蓝佛安表示，新一代交易系统上线是我国资本市场信息化建设历程中的一件大事，也是助推广东金融强省建设的一项创举。新一代交易系统作为基础性技术平台，已经达到了世界级交易系统的水平。南方信息技术中心作为证券期货行业最大规模的数据中心，不仅能为金融业务和产品提供高质量的技术支撑，而且能够增强区域金融资源的吸引力和辐射力，将共同为多层次、多品种、跨市场交易奠定坚实基础。

深圳市副市长徐安良表示，新一代交易系统上线和南方信息技术中心正式启用，是深圳金融一件具有里程碑意义的大事，将进一步提升深交所的核心竞争力，对我国证券市场发展具有深远意义。深圳市委、市政府将继续营造优良环境，提供高质量的服务，全力支持深交所多层次资本市场的发展。

深交所总经理王建军表示，深交所坚持重要系统自主研发，实行“技术先行、自主可控、整合资源、持续优化”的技术路线，完全掌握世界先进交易系统的设计和维护技术，形成较为强大的研发创新能力和安全高效的运营能力，将为多层次资本市场体系提供更为强有力的技术保障。

证券交易进入全新的时代

新一代交易系统是深交所历时四年自主研发的全新交易系统，是根据我国资本市场发展战略与业务创新需求，针对我国证券市场自身交易环境，并结合当前国际证券市场交易技术发展的新趋势研发的第五代交易系统。

第五代交易系统的容量得到进一步的提升。可容纳的投资者账户数超3亿个，证券数量从原有系统的5千只扩大至5万只，日处理委托数达到了4亿笔以上。此外，高性能低时延表现显著提升。第五代系统上线初期即具备每秒30万笔委托的处理能力，是原有系统的3倍，平均委托处理时延约为1.1毫秒，仅为原有系统的百分之一。这标志着我国证券交易进入全新的“高铁”时代，系统综合能力达到世界级水平。

据悉，第五代交易系统与当前国际证券市场先进交易系统主流架构一致。该架构采用开放平台，应用开源技术。部署架构上，通信服务层采用双中心“双活”设计，核心业务层采用双中心2+1高可用设计，在整体可用性上有了进一步的提升。第五代交易系统率先解决了大规模散户市场的低时延交易，可让“人人搭上高铁”；创新实现了低时延交易环境下的系统高可用，可让“旅程更安全”；率先在低时延交易环境下引入了集中高效的风险控制，可让“安检更快捷”。

机构成“金主” 公募基金持有人“去散户化”

⊙记者 张馨 ○编辑 长弓

公募基金以透明、专业、普惠的定位成就了其在个人投资者中不可替代的地位，不过这一行业属性在2015年间发生了趋势性的变化。Wind数据统计显示，2013年至2014年间，个人投资者持有基金资产占比始终保持在70%左右，然而截至2015年底，机构持有基金资产占比已提升至57.70%，成为公募基金的主要投资者。

委外资金规模快速增长

记者从多家基金公司了解到，在“资产荒”的背景下，从去年下半年起，银行等机构的委外资金成为公募基金的新“金主”，这类资金大多借道定制型公募或专户产品，在资产配置上以固定收益类产品为主，也会增加定增、量化对冲等策略以实现绝对收益的目标。

在业内人士看来，公募基金的机构化有望改变目前投资散户化和投机化的现状，也有利于活跃市场，从长期看对于稳定市场也将起到一定作用，但是在此过程中如何保护中小投资者的利益则同样不容忽视。

“委外资金规模的快速增长可以说是机构与基金公司一拍即合的结果。”一位基金公司市场部人士向记者指出。

从基金公司的角度而言，A股市场经过近一年的调整，投资者入市情绪已经降至冰点，新基金发行越来越困难。公募基金公司利用新发产品做大规模的方式遭遇困境，委外资金对于处在发行“寒冬”中的各家基金公司来说是“必争之地”。

据某城商行人士介绍，去年下半年股市震荡加剧，投资者风险偏好大幅下降，大量资金回流银行寻求安全收益，银行普遍面临“钱太多”和“资产荒”的难题，因此越来越多的银行将理财资金和自营资金委托给外部机构管理，代替原本的非标资产，以追求多元化资产配置和相对较高的收益。

一家股份制银行人士向记者表示，银行理财资金的性质决定了委托资金追求稳健收益，投资方向以债券、货币、打新、分级A等固定收益策略为主。因此，银行委托外部机构进行投资时，固定收益的投资管理能力是银行关注的重点。

事实上，除了银行委外资金之外，定制公募基金的资金方还包括保险、券商、财务公司等，资金规模大小不一。“此类定制型公募产品的发行规模一般都不存在问题，但是由于公募基金的募集成立需要最少200户，因此各家基金公司普遍都在为凑户数而烦恼。”一位基金公司市场部人士指出。

从证监会网站上的基金募集审核进度表看，多家基金公司仍在积极布局定制型公募。比如北京某大型基金公司上报的“新”系列产品，以及华南某大型基金公司上报的“丰”和“安”系列产品等，业内人士认为上述产品也有很大概率是为机构量身打造的定制型公募。

另一位业内资深人士则向记者指出，无论资金是何种属性，对于基金公司而言，专户的激励机制始终优于公募，因此业内越来越多的基金公司倾向于以公募产品做品牌，资金的落地依然以专户为主。

记者了解到，不少基金公司从2014年底起开始接受委外业务，此类业务从2015年下半年起迎来爆发式增长，目前多家大型基金公司的受托管理规模超过千亿元，覆盖的商业银行超过70家。

公募基金格局生变

有分析报告指出，机构持有基金资产占比的提升也反映了近两年资金潮涌动，在2015年牛市行情吸引下，大量机构投资资金寻求途径进入资本市场，基金凭借其专业、透明的产品设计成为首选标的之一。

上海证券基金分析师李颖认为，从乐观的发展方向来看，基金市场中机构投资者发展壮大，将吸引基金公司提升对机构投资者的重视程度，进一步推动工具型投资产品的丰富与发展。对于积极开拓机构投资市场的中小型公募基金公司而言，这或许会成为另一条基金公司发展的特色化道路。

华南某大型基金公司基金经理表示，从海外的经验看，机构投资的占比提升将是未来一个大的发展方向。“海外的投资其实绝大部分也是机构与机构之间做交易，公募基金的机构化将有利于改变我国目前投资散户化和投机化的格局，机构之间的交易不仅更加规范，也更顺应市场的变化。”

沪上某偏股型基金基金经理同样表示，与个人投资者相比，机构投资者更偏向价值型投资者，对投资有更深层的理解，避免追涨杀跌，从长期来看对于稳定市场将起到一定作用。

从另一个角度而言，也有资深投资人士向记者指出，如果基金产品中机构的占比偏高，对于流动性的要求会更高，这对固收类品种的运作影响尤甚，在债市目前的市场环境中，想要及时找到合适的交易对手并非易事，因此对投资策略和投资标的也会做相应的调整。

“各类投资者对于流动性的需求程度不同，目前公募基金产品对于客户的分层依然比较简单，大额赎回或短期赎回对于产品运作的影响不容小觑，未来是否能将相关条款进一步细化是基金公司必须面对的问题。”上述人士称。

中美重申将采用

所有政策工具支持增长

“美国何时加息目前尚难判断，但加息一直像把‘达摩克利斯’之剑悬在头上，其影响实际已经被市场消化，不必过多担心。”6日下午，参加第八轮中美战略与经济对话的中国财政部部长楼继伟在吹风会上如此回应有关美国加息的问题。

楼继伟介绍，会议中，中美双方围绕全球和中美经济形势、宏观政策、结构性改革、国际经济政策协调等议题进行了深入讨论，并重点强调了三点。

第一，全球经济包括中美两国既面临周期性挑战，也存在深层次的结构性问题。

楼继伟说，国际金融危机爆发至今已近8年，全球GDP平均增速仅为3.5％，低于危机前五年1.6个百分点。导致全球经济复苏疲弱的原因，既有周期性因素，更源于全球潜在产出下降、有效需求不足、结构性改革滞后等结构性因素。

第二，为促进经济增长，包括中美在内的主要经济体需采取必要的宏观经济政策和结构性改革措施。

楼继伟说，中美双方重申G20财长和央行行长上海会议时的承诺，将采用所有的政策工具支持增长和应对潜在风险，加大结构性改革力度，以提高潜在增长率，推动世界经济实现长期稳定增长。

会上，中国明确，为适应和引领新常态，将在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大重点任务，并继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，为结构性改革营造稳定的宏观经济环境。美国表示将密切关注其货币政策调整对世界经济，尤其是新兴经济体和国际金融市场的影响，增强政策的前瞻性和透明度，减少负面溢出效应。并将继续推动经济结构调整，采取措施提高投资率和储蓄率，提高劳动参与率和生产率，实现财政中期可持续。

第三，中美两国将进一步加强国际经济政策沟通与协调。

针对吹风会上记者频频发问的中国产能过剩问题，楼继伟表示这也是此次会议上中美讨论的一个热点话题。他指出，中方一直重视产能过剩问题，“三去一降一补”五大重点任务中就有去产能，去年中国主动减少9000万吨过剩的钢铁产能，今后还将继续化解过剩产能。

针对国际社会有观点提出要给中国增加去产能的量化指标，楼继伟回应称，中国早已不是计划经济时代，无法向企业下达指标，而且目前钢铁行业中民营企业产能占半壁江山，中国目前采取的政策主要是加强环境、安全、能耗、质量等方面的指标监控和执行力度，通过市场出清办法去产能，并在这一过程中给予财政补贴支持，重点解决职工下岗问题。（据新华社）