欧美涨少跌多 A股趋势转强

（原标题：欧美涨少跌多 A股趋势转强）

⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

美股上周五低开后探低企稳，三大股指仍小幅下挫，情形则各不相同：道指收低0.18％并将周调幅扩大到0.37％；标普下滑0.29％，全周仅微升0.07点；纳指下跌0.58％，周升幅缩减至0.18％。全球再现跌多涨少的局面，加虽持续第4周上扬，可欧洲三大股指却遇阻回落，日、意近两周还是阴吞阳，美股十字星又相当暧昧，显示近期变数仍然不小。

不同于股市，国际期市仍保持整体上行姿态。美元指数冲高回落，周线还形成一阴吞三阳的不良组合，上升态势已遭破坏，低调整理已势在难免。在粮食品种逞强之际，上周五黄金、白银也一举扭转了近期颓势，铜周末也逆转实现二连阳，锌还形成频创新高之势，而原油却小幅回调，胎内阴星则预示升势或将有变，美元和供求关系将共同决定其走向。

美国近日经济数据整体偏多。3月20个城市房价增速超预期，4月消费者支出创2009年8月以来最大增幅，4月工厂订单指数继续强劲增长，5月ISM制造业增速加快，FED褐皮书也显示经济温和增长、通胀率有所上升，可5月消费者信心指数却创半年新低，4月营建开支也在锐减，而5月非农就业增量则创5年多来新低，加息或将因此推迟。就技术现状而言，美股并未延续此前的强攻态势，惯性上冲后便回调进行横盘整理，而回探低点又在前周中阳的上半部分，既表明强势特征没有改变，又初步验证了上破的有效性，还使这颗周星颇具蓄势之意，5周线现在又陆续拐头上移，跌穿17680点、2075点、4840点进一步转弱可能就不大；上周波幅骤减43％、61％、63％，约为年内平均水平的4成，本周波动区间势必将扩大，但突破上行希望并不大，以上冲下突方式拓宽区间比较现实。

A股上周惯性略低开后却形成强劲上扬态势，5周线失而复得并开始掉头上行，沪深大盘劲升4.27％、5.41％，成交额也显著放大，表明市场已发生重大的积极转变，中期很可能进一步回暖。上周总成交额急剧增加46％至28242亿，日均量首次超出年内平均7％多，周二近90％的增幅还是2012年年底至今最高的（不含今年1月8日），说明市场参与热情迅速高涨起来，而每日间量变幅度又猛增至27％，意味着目前已具备从量变到质变的条件；量价背离既已解决，量能分布也有利于多方展开攻势，只是沪市所占份额依旧很低，走势又是冲高回落，端午小长假前有效上涨空间也许会受限。两市在两颗周星后低开高走，5月收官战还完成了上破小箱体、封闭下降缺口和冲出压力线这三大目标，沪市下滑态势到此结束，深市上周三还留有一个小上升缺口，宣告多方已占优、取得掌控权，“进二退一”则将成为最现实的运行方式。即便出现技术性短调，也不大可能跌破2870点、9950点；若触及5月、4月两个高点及其中间的下降缺口，都难免引发一场较激烈的搏杀。

综上，国际期市劲升后有必要适当整固，全球股市也可能会进一步分化，沪深两市大涨后继续强攻没有十足的把握。预计本周低开可能性稍大，上行力度或会减弱，日成交均额也将缩减，虽难以封闭前期下降缺口，但深幅回落风险却更小。