周三展望：重点布局十大板块优质股（05.24）（二）

（原标题：周三展望：重点布局十大板块优质股）

电力设备与新能源周报:特斯拉需求旺盛,引领电动汽车新时代

类别：行业研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2016-05-24

上周,新能源汽车板块依然相对强势,新能源汽车电机电控和锂电板块涨幅领先。特斯拉的关注度在提升,有望刺激新能源汽车板块继续走强。在此种情况下,我们继续看好上游隔膜龙头沧州明珠,和三元电池布局领跑者亿纬锂能,从中长期的视角看,电力设备与新能源行业的热点板块仍有望持续发酵,看好新能源汽车板块(三元锂电产业链与充电桩投资机会)

投资要点:

行情回顾:上周电力设备板块上涨0.3%,同期创业板上涨1.g%,沪深300上涨0.14%,涨幅在申万28个子行业中排第11名。从估值层面来看,电力设备整体估值42倍,相当于创业板估值63%。子板块中,新能源汽车电机电控和锂电池表现最佳;个股方面金鹰股份、正海磁材涨幅居前。

行业热点:特斯拉引领电动汽车新时代。特斯拉将发行股票以寻求一笔14亿至17亿美元的融资,用于扩大Model3汽车的产能。特斯拉关注度的持续提升对国内市场带来刺激,特斯拉的技术研发会对国内企业形成一定指引,引发国内企业效仿,其中三元电池路线最是明显。因此在新能源汽车产业爆发的背景下,我们持续推荐三元锂电池产业链投资机会。

本周专题:锂离子动力电池需求将保持高速增长,其中三元锂电更具弹性。

锂电池占据新能源汽车成本的40%,为新能源汽车产业链最具弹性的一环节。我们预计今年新能源汽车销量将翻番超过60万辆,以乘用车和物流车为主,对应今年动力电池需求为25Gwh,其中三元需求为9Gwh(+100%),磷酸铁锂需求为15Gwh(+48%),三元锂电需求增速远远高于磷酸铁锂。

投资建议:目前来看,整个大盘走势在底部形成支撑,向下突破的概率在降低,中短期内有望走强,新能源汽车作为目前业绩释放最确定的板块,是行情启动的发动机。重点关注三元电池产业链:电芯方面,推荐亿纬锂能、澳洋顺昌;上游材料方面推荐沧州明珠,当升科技;充电桩方面推荐和顺电气;电控板块推荐方正电机。另一方面,推荐低估值高成长的阳光电源。

风险提示:新能源汽车政策支持及销量不达预期,充电桩建设不达预期。

基础化工行业周报:冷链复苏提振MDI,关注特斯拉国产化的投资机会

类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：蒲强 日期：2016-05-24

上周行情走势:上周基础化工行业指数上涨0.02%,沪深300指数同期上涨0.11%,相对沪深300指数跑输-0.09个百分点。上周化工行业中26个子行业中橡胶制品、钾肥等15个化学子行业上涨,纯碱、氟化工等10个化学子行业收跌。其中领涨板块为有橡胶制品(5.71%),钾肥(5.56%),其他化学制品(2.35%);领跌板块为纯碱(-4.62%),氟化工(-3.97%),涂料涂漆(-3.28%)。

本周化工投资策略:主题投资方面建议关注特斯拉国产化带来的投资机会;关注锂电隔膜、三元正极材料等细分子行业的机会,关注沧州明珠、云天化、当升科技等标的。维生素A、B5价格大幅持续上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药、亿帆鑫富。粘胶短纤行业库存低,开工率高,下游订单饱满,看好持续提价能力,建议关注三友化工、澳洋科技;钛白粉行业年内6次提价,企业加速去库存,出口持续高位,可配置龙头佰利联;建议关注迎来经营拐点,未来资产注入预期强,增发倒挂的新疆天业;我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;新材料首推坚定转型TAC膜,2016年迎来业绩拐点的新纶科技;关注高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:上周粘胶短纤行业生产负荷小幅上升到89%,行业库存保持12天;赛得利九江停车检修,九江化纤、新乡化纤限产,行业供给量有所收缩;上周粘胶短纤价格保持稳定;(2)液氨:上周煤炭市场受去产能政策影响,煤炭价格震荡上升,神木动力煤上周上涨2.54%;下周夏季备肥行情开始,氯化铵价格上涨7.69%;上周合成氨下降5.39%,预计跌幅将有所收敛;(3)苯胺:下游聚合MDI下调-1.56%,生产厂家开工率7成供应受限,下游冷链复苏需求逐渐回暖,预计聚合MDI价格将回归涨势;苯胺上周价格上调2.22%,创年内新高。

本周建议模拟投资组合:新和成(10%)+亿帆鑫富(10%)+三友化工(10%)+史丹利(10%)+新纶科技(10%)+新疆天业(15%)+云天化(10%)+国瓷材料(10%)+永太科技(15%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。

中泰新三板医药:医械临床核查升级,利好优质CRO企业

类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：张帆,陈康 日期：2016-05-24

中泰新三板医药最新观点:2016年5月18日,CFDA发布《关于再次征求医疗器械临床试验现场检查要点等意见的通知》,明确提出将对在审医疗器械注册申请中2016年6月1日前开展的临床试验实施监督抽查,医疗器械临床不规范现象存在已久,医疗器械行业短期或将受到核查风暴的影响,但长期来说利于行业内研发创新型企业的发展,并为具有规模优势的医械CRO企业提供了发展契机。新三板的挂牌企业普遍具有规模小、成长性较好的特点,但同时具有高风险的投资属性,与A股市场不同,作为一个长期的股权投资市场,优质成长股是我们推荐的首要原则,我们认为,高成长性、高技术壁垒、可靠创新模式的企业有望成为关注热点;而成长性和质地较差、故事被证伪的企业将逐渐淡出视野。创新层分层在即,按照征求意见稿的标准划分,满足至少一个标准的共有六十余家医药企业,短期建议关注有业绩支撑、满足多条分层标准的企业,如新眼光、达瑞生物、成大生物、康泽药业、百傲科技、施美药业等。

行业热点聚焦:(一)5月18日,国家卫计委发布了《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》,文件是经党中央、国务院同意,由国家卫生计生委、国家发展改革委、教育部、财政部、人力资源社会保障部和国家中医药管理局共同制定,明确提出合理调整医疗服务价格(部分项目收费标准要高于成人医疗服务收费标准),并对儿童医院等医疗资源配置做出规划,二胎放开政策或将催生儿童用药及医疗需求突破千亿,儿药研发企业迎重大利好;(二)5月18日,CFDA发布《关于再次征求医疗器械临床试验现场检查要点等意见的通知》,CFDA在4月12日以及此次5月18日,两次对制定的医疗器械《现场检查要点》和《现场检查程序》等文件进行公开征求意见并修改,并提出将对在审医疗器械注册申请中2016年6月1日前开展的临床试验实施监督抽查,标志着医疗器械临床试验核查即将正式全面展开,临床数据核查已从药品延伸至医械领域,从药品领域的核查结果可以看出行业乱象亟需从严治理,而医械领域的临床数据核查对于目前上万家的医疗器械厂商无疑带来严峻的考验,同时利于行业内研发创新型企业的发展,并为具有规模优势的医械CRO企业提供了发展契机,建议关注三板企业奥咨达、致众科技等。

本周市场动态:本周新挂牌新三板医药公司中生物制品占比25%,原料药占比25%,中药占比50%。本周新挂牌新三板医药公司共4家,包括三鹤药业、全安药业、三元基因、皓元医药等。本周共有4家公司实施定向增发(按定增股份上市日计算),共募集资金3.48亿元。本周共7家公司公告定向增发预案,预计募集资资金2.99亿元,增发主要目的是补充流动资金。

本周交易情况:本周涨幅榜前十:迈得医疗、致善生物、美创医疗等。本周跌幅榜前十:神木药业、百博生物、丰汇医学等。本周成交额前十:致善生物、仁会生物、神农制药等。本周成交量前十:神农制药、苏达汇诚、致善生物等。本周换手率前十:苏达汇诚、神农制药、天杭生物等。

风险提示:政策不确定性风险、产品质量风险、知识产权风险。

汽车行业周报:特斯拉扩产计划提前,本土供货商直接受益

类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：彭勇 日期：2016-05-24

行业观点。

沪指震荡收涨,汽车板块表现分化。上周市场弱势震荡,上证指数收于2,825.48点,沪深300上涨0.1%。中信汽车指数上涨0.3%,跑赢大盘0.2个百分点,商用车、汽车零部件子板块分别上涨0.7%、1.2%,乘用车、汽车销售及服务子板块分别下跌1.1%、0.1%。

特斯拉扩产计划提前,本土供货商直接受益。特斯拉Model3自今年3月31日发布以来累计已获得37.3万的订货量,证明了新能源汽车在消费者中已获得广泛认可。中国是新能源汽车最大的消费国,并仍有巨大的市场潜力有待开发。在国内,新能源乘用车在入门级产品和高端产品具备一定优势,且相关需求更容易转化成销量。目前特斯拉Model3的续航里程满足最高等级的国家和地方补贴要求,如能实现本土化生产,必能打破关税和补贴限制形成的贸易壁垒,发挥价格优势,充分挖掘中国市场。特斯拉的本土化量产也将带动整体产业链的腾飞,建议关注相关产业链投资机会,如信质电机、宁波华翔、天汽模等。

百度联手奇瑞,首度开辟全无人驾驶运营区域。自动驾驶是未来汽车行业的发展趋势。目前各汽车制造商、零部件供应商及互联网企业均在积极探索自动驾驶领域。百度自动驾驶汽车事业部先前公布了全自动驾驶3年商用、5年量产的规划,并计划以公共车辆的形式,选择10个左右国内不同城市和示范区商用运营。随着相关技术的逐渐成熟,自动驾驶发展的突破点逐渐落在了政策面。随着欧美地区陆续将无人驾驶合法化,国内关于无人驾驶立法的讨论也日益升温。百度首先与地方政府企业进行合作,通过城市环境的试运营获取更接近日常驾驶环境的行驶数据,也为其他布局自动驾驶业务的企业开创了全新的发展模式。我们看好近期将有更多的政策因素推动无人驾驶产业发展。

长江汽车成为第二家获纯电动新能源乘用车生产资质企业。长江汽车是继北汽新能源后第二家摘得纯电动乘用车牌照的企业,也是第一家获得新能源乘用车准入审核通过的非传统乘用车类企业。进入2016年以来,尽管受“骗补”等负面消息的影响,新能源汽车依然保持强劲势头,销量屡创历史同期新高。上周以来关于“骗补”调查结果的消息不断传出,比亚迪等目前国内新能源汽车龙头企业证实并无骗补行为,利空消息逐步出尽,稳定的大环境将有利于新能源汽车行业重回正轨,预计近期将有更多企业申请纯电动乘用车生产资质。随着骗补核查接近尾声,地方补贴政策陆续实施,政策层面逐步好转,4月新能源汽车产量工信部与中汽协数据基本一致,恢复高速增长的态势,我们坚持年度策略观点,2016年新能源乘用车总体仍将继续保持良好的增长势头。新能源客车销量将受到补贴核查及调整等因素影响,出现结构性调整,存在与政策相关的不确定性。

北京第7批新能源车备案目录公布,六款车型榜上有名。本次被纳入备案目录的6款纯电动小客车均将获得在北京销售上牌的资格。鉴于当前交通拥堵、污染严重的现状,全国范围内汽车限购、限牌、限行等管制措施的力度不断加大。随着“骗补”调查行将接近尾声,各地新能源汽车充电设施建设及牌照等利好政策陆续出台。相较于单纯的财政补贴,从消费端提高便利性的政策更能促进新能源汽车市场的爆发。我们坚持看好新能源汽车在中长期内保持良好的增长趋势。

主要风险:1)宏观经济大幅下行,汽车消费需求不足;2)行业利好政策不达预期;3)更多城市实施汽车限购。

重点推荐:特斯拉产业链:建议关注特斯拉模具供应商天汽模;特斯拉电机供应商开展战略合作的信质电机;特斯拉内饰件供应商宁波华翔。

低估值高增长:重点推荐轻量化和汽车电子方向宁波华翔;新能源客车龙头宇通客车;国内空调企业龙头松芝股份。

智能汽车方向:重点推荐万安科技,建议关注亚太股份、拓普集团、均胜电子。

新能源乘用车:推荐新能源轻量化的海源机械;新能源乘用车产业链的方正电机。

轻工制造行业:继续看好版权新蓝海(相关标的:安妮股份、光一科技),国改领域继续推进

类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：花小伟 日期：2016-05-24

一、本周核心观点:

1、光一科技:版权服务,蓝海市场,自上而下,多方布局。 公开资料显示,公司依托广电总局、贵州省政府,自上而下,全面布局。此外,国家新闻出版广电总局、工业和信息化部公布的《网络出版服务管理规定》,自3月10日起已施行,从事网络出版服务,必须依法经过出版行政主管部门批准,取得《网络出版服务许可证》,有效期为5年,则是在政策层面上,凸显国家对网络出版服务领域管理的加强。

2、国改继续推进。5月18日周三,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署推动中央企业“瘦身健体”提质增效,以促改革调结构增强企业竞争力。国家最对国改再次强调,足显国家推进国改的强烈决心,对于轻工板块,重点关注个股则是仍是央企中国诚通旗下冠豪高新、岳阳林纸。

3、个股转型继续推进,确定性第一

周内来看,轻工板块上市公司依然继续推进转型,典型如:(1)王子新材:拟向交易对方以33.37元/股发行5264万股、并支付现金32.44亿元,作价50亿元收购北京飞流九天科技有限公司100%股权,同时,公司拟以33.37元/股向王进军、新疆盈河等9名发行对象非公开发行股份募集配套资金总额≤36.44亿元,用于支付本次重组现金对价、支付本次重组交易税费及补充飞流九天流动资金。(2)盛通股份:拟向交易对方以26.12元/股发行0.15亿股、并支付现金3053万元,作价4.3亿元收购北京乐博教育科技有限公司100%的股权,同时,公司拟以30.33元/股发行股票,募集配套资金4.13亿元。

此外,周内因受市场波动的拖累,多家公司下修改定增预案(包括价格与额度)。在当前市场氛围下,针对转型与计划定增的公司,我们仍认为:确定性第一,首先,公司所收购标的的业绩可行性较高;其次,估值上存在一定安全边际。

二、重点推荐标的:

安妮股份、商赢环球、太阳纸业、中顺洁柔、岳阳林纸、好莱客、宜华木业、大亚科技、联发股份、美盈森、东港股份、索菲亚、奥瑞金,等。