券商晨会早刊:耐得住等得起 精选白马业绩为王

方正证券：短期不确定因素仍存 大盘面临方向选择

A股中长期向好，短期不确定因素仍存，本周重要时窗将到来，大盘面临方向选择，本周上注意2850点上方压力，下继续关注2781点附近支撑。操作上，控仓位，关注量价变化，若大盘向上有效站稳在2850点之上，继续把握结构性机会，逢低关注国企改革、医药、食品饮料及低价蓝筹股；若大盘跌破2781点支撑，则减仓操作。

平安证券：市场将更加重视业绩和内生性增长

当前创业板、中小板、中证500等成分股的估值显著偏高，且居于较高历史分位，未来估值的调整压力将集中于高估值板块，而且过程缓慢而煎熬（政策放松时的火热和监管收紧时的冰冷交替而至）。我们认为市场将更加重视业绩和内生性增长，相对更加看好食品饮料、医药、家电等低估值有业绩的板块。

银河证券：短期或小幅反弹，中期仍偏谨慎

近期美联储偏“鹰派”的缩表与表态，这并非一个好信号，将提升美联储6 月加息预期，对人民币汇率形成一定压力。关注国内流动性的边际变化，由于物价上行、房价大涨，货币政策空间被压缩，流动性边际上不太乐观。从基本面看，经济回升的持续性有待观察。供给侧结构性改革将成为未来政策主线，近期一些改革措施加速落地，一定程度上有助于稳定投资者信心。自四月中旬以来的调整，或提前反映了部分不利因素。综合分析，短期市场可能存在周度左右的小幅反弹，对中期看法仍然维持谨慎，震荡磨底或将延续，投资应重视业绩与价值。

关注月度组合。5 月组合包括：洲际油气(600759)、隆华节能(300263)、中鼎股份（000887）、晨鸣纸业(000488)、双汇发展(000895)、中衡设计(603017)、平高电气(600312)、恒顺众昇(300208)、横店东磁(002056)、康耐特(300061)。

海通证券：耐得住、等得起 精选白马，业绩为王

警惕两个认识误区。①利空已经Price in 了吗？不要小看趋势。政策变化刚开始，真正的影响仍需跟踪，散户占比高的市场，情绪恶化时会自我加速。②抱团取暖真有效吗？不要轻信同盟。11 年上半年水泥抱团最终失败，12 年白马股走强源于业绩。当下最热的主题无此优势，且中小创持仓太集中。③A 股同一牛熊周期里两次反弹间隔一般小半年，最快2 个月，学习鳄鱼，耐得住、等得起。精选白马，业绩为王。

渤海证券：美元加息预期重启 A股机会还需等待

美国加息问题也重回视野。上周美联储公布的4月议息会议纪要显示，官员们下调了全球经济及金融市场的风险评估。而A股基本面仍待出清，流动性压力有加剧风险。即便量能萎缩后，市场有小幅反弹的要求，但机会把握难度较大，建议投资者维持较低仓位，耐心等待市场的出清过程。对于有仓位要求的投资者而言，应深挖绩优股，精选业绩估值匹配的标的，在立足价值护城河的基础上，等待国改、产业等相关政策的催化。

华泰证券：A股加入MSCI预期升温 蓝筹股+消费股

A股加入MSCI预期升温，且对于A股吸引增量资金，破局存量博弈至关重要。对MSCI前期提出的关于额度分配、资本流动限制和受益权分配等技术障碍积极修正，对后期补充的千股停牌，流动性缺失等担心也进行了正面回应。MSCI亚洲总监发文表示中国市场不容忽视。预计，A股以5%的自由浮动调整后市值纳入MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲指数以及MSCI全球指数后，占比将分别为1.1%、1.3%和0.3%。直接利好蓝筹股+消费股，最看好金融、医药、地产、汽车等估值低于行业历史五年均值的行业。按照股息率从高到低排序，建议关注，光大银行、华夏银行、招商银行、上汽集团、华域汽车等。