（原标题：周二展望：重点布局十大板块优质股）
环保本周:“土十条”或加速出台,环卫项目加速释放
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭鹏,陈子坤,安鹏,沈涛 日期：2016-05-23
“土十条”呼之欲出,常外土地污染诉讼获立案
相关媒体报道据权威人士透露,“土十条”将在6月5日世界环境日之前正式推出。特别的,此前市场由于担心资金投入不足、无成熟盈利模式等问题,土壤污染治理难以推进而对土壤污染主题持悲观预期。我们则预期伴随土十条的预期推出,后续包括污染事件严肃处理、新一轮土壤污染详查、更多试点项目推出等刺激因素,都会提升土壤污染板块的关注度。16年以来高能环境、博世科、永清环保等上市公司该领域订单显著加速,建议重点关注高能环境、博世科、永清环保等土壤修复标的。
PPP顶层设计加速推进,特许经营权立法3季度有望上报国务院
5月16日,国家发改委与亚行召开特许经营立法研讨会,对相关问题深入探讨。财政部推动的《政府和社会资本合作法(征求意见稿)》已经于2015年12月征求意见结束,相比之下,发改委也将加快立法进度,争取今年三季度形成送审稿上报国务院。截至3月份,财政部PPP项目库中PPP项目总投资已达8.8万亿元,伴随着财政部、发改委立法的推进,PPP顶层设计将进一步完善,推动PPP项目的落地实施。
环卫项目加速释放,启迪桑德中标蚌埠环卫项目
近日,启迪桑德公告中标蚌埠市市容环卫市场化项目,中标金额1.69亿元/年,服务期限5年。又一环卫大单的落地,印证了我们此前认为环卫市场化加快的判断。传统环卫模式由于环卫工人老龄化、人力成本高等因素正在受到挑战。PPP将改变环卫行业,市场化率有望从10%+提升至50%+。我们预期未来更多城市的环卫服务将交给专业环卫公司,环卫市场快速开启,建议关注启迪桑德、龙马环卫。
PPP加速释放和落地,关注相关标的
我们预期2016年仍是PPP项目释放(在手订单仍将加速)、已签项目逐步落地(兑现业绩高成长)的一年。重点关注PPP高弹性标的:兴源环境、高能环境、博世科等;PPP稳健型标的:碧水源、维尔利、中金环境等。
广发投资策略与组合
本周环保指数下跌3.59%,沪深300指数上涨0.11%,环保板块跑输大盘3.69%。59家样本公司中,21家公司上涨,33家公司下跌,5家持平,截至本周五6家公司停牌。
风险提示:市场低价恶性竞争,EPC工程结算进度低于预期
智能汽车系列行业点评报告七:特斯拉产能翻番超预期看好特斯拉产业链
类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：崔琰 日期：2016-05-23
1事件
特斯拉CEO马斯克近日向媒体表示,为应对Model3的订单(37.3万辆),特斯拉将进行产能扩张,2018年达到50万辆(2015年特斯拉销售5.06万辆),到2020年达到100万辆;其中,2017年下半年Model3的产量将达到10-20万辆。
2评论
为满足Model3订单需求,特斯拉产能将实现翻番。特斯拉现拥有ModelS、ModelX两款量产车型,2015年销量5.06万辆;根据2016Q1订单情况,预计2016年全年交付8-9万辆。特斯拉第三款量产车型Model3于2016年3月31日发布,预计2017年底逐步交付;据特斯拉官方公布,Model3开放预订的前两天内订单数量达到27.6万辆,目前全球订单达到37.3万辆。为满足Model3的订单要求,特斯拉加速产能扩张,2018年实现50万辆产量(之前计划2020年实现50万辆产能),2020年产能实现翻番,达到100万辆。随着特斯拉超级电池工厂2016Q4的投产,电池成本有望下降30%,为Model3的顺产提供可能。
Model3完全打开个人消费市场,让电动智能汽车平民化。Model3官方售价3.5万美元(约合22.7万人民币),可提供5位成年人舒适乘坐,是特斯拉家族中性价比最高的一款。1)动力方面,单次充电续航将达346km,百公里加速控制在6s以内;2)功能方面,Model3将搭载Autopilot无人驾驶功能,可实现自动车道保持、自动变道、自动泊车、遥控召唤功能,初步具备第三级的无人驾驶功能,并具备空中升级(OTA)功能。截至2015年末,特斯拉7万多辆汽车在6个月内积累的无人驾驶里程高达4,700万英里。特斯拉将凭借自身车联网优势,结合海量的汽车运行数据,不断优化自身智能驾驶方案;Model3届时将成为全球智能化最高的车型之一。
电动化与智能化将席卷整个汽车行业。苹果iPhone4不仅是将苹果推到顶峰的标志性产品,也是引领手机产业实现变革的重要里程碑。Model3与iPhone4具有很多相似之处;1)两家公司都是各自行业的开创者;2)发布会均给消费者带来震撼,出现连夜排队预定的火爆场面;3)均是公司成熟后,向市场推送的产品,均面向万亿级市场。马斯克曾经阐述过特斯拉的三大战略步伐,Model3是特斯拉第三步争取低端市场的重要产品,是电动车面向大众、走向中低市场的里程碑。Model3很可能与iPhone4相似,对整个产业起到催化作用,带动产业变革,并完全打开电动智能汽车的个人消费市场,推动电动智能汽车的平民化。
3投资建议
苹果属于智能手机时代,就像微软属于PC时代一样,下一个时代一定属于特斯拉电动智能汽车。特斯拉将带领汽车行业步入iPhone时刻,Model3有望成为像iPhone4一样巅峰时刻的产品。遵循两条主线找寻受益标的:1)特斯拉产业链:信质电机(给特斯拉电机供应商富田汽车供定转子)、长信科技(触摸屏)、均胜电子(BMS零部件)、天汽模(模具)、三花股份(集团提供散热解决方案,目前不在上市公司)、鸿特精密(停牌,已通过特斯拉供应商资格认定,汽车轻量化)、广东鸿图(停牌,已向特斯拉供货,汽车轻量化)。2)特斯拉核心技术的产业方向:关注智能汽车及新能源汽车产业链:持续看好智能汽车产业链,推荐双林股份、拓普集团、均胜电子、万安科技、亚太股份、云意电气;新能源车产业链,关注松下产业链的先导智能、新宙邦、中国宝安、杉杉股份,及电池产业链的均胜电子、曙光股份、当升科技。
4风险提示:政策落地情况不及预期,产业化进程低于预期。
电子行业:「玻璃背盖+金属边框」可望成为资金暂时转进的方向
类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：骆思远 日期：2016-05-23
前言
现在还要鼓吹大家买电子股的真的很勇敢,我们一直说这波3~4月「急单」、4~5月「短单」,随着时序越接近5~6月交接,也等于这波冷饭热炒「急单+短单」订单行情步入尾声,一旦结束了也就结束了、就会再陷入另一波低潮,接下来就要等苹果9月的新机效应,于是紧接着这空窗3~4个月,电子产业正式变成电子“惨” 业。
然后没有基本面的支持下,只好提前消费明年2017年的题材,包括苹果2017年的iPhone7S (也有可能直接叫做iPhone8) 屏幕可能换成OLED屏、更换机壳材质,甚至Home Key改成直接感应。
提前消费明后年题材的,OLED概念已经炒得很贵了,现在再去加码OLED的很可能会成为接盘侠,因此近期操作宜获利了结、入袋为安。而市场有人推的陶瓷基板和专业电感,从产业趋势和商业模式的角度来看,我们建议还是谨慎一点。 另外,关于苹果手机机壳的演变,最新的说法是2017年会有一款新机采「玻璃背盖+金属边框」设计,不是之前外传的「全玻璃」,所以某些CNC厂如长盈精密反而因此受惠,而那些“搞玻璃” 的厂商如蓝思科技,从提前消费明后年概念的角度来说,至少股价还没有完全price in,也是在5~6月「急单+短单」订单行情结束后,「玻璃背盖+金属边框」可望成为资金暂时转进的方向。
接下来就是炒更长期的趋势方向,比方说汽车/工业用电子,那么至少台面上一些PCB厂如依顿电子、沪电股份、东山精密(FPC软板),也将成为5~6月订单行结束之后,资金可以选择转进的方向。 核心观点:提前消费明年题材,「玻璃背盖+金属边框」可望成为资金暂时转进方向 这段期间,不少台系国际级电子大厂,也都很诚实地表示未来前景不明、2Q16淡季效应依然明显,所以A股企业自然无法逃脱这样的趋势,虽然还有A股电子分析师在喊需求爆发、景气回升。没办法,卖方无论如何都要出来卖,我们也要每周推荐,但其实各位可以忽略我们的推荐,只要看看产业趋势就可以了。 来,帮人家盖晶圆厂的太极实业没问题,集诸多利好于一身的长电科技也OK,但整体电子股冷飕飕的、产业基本面不佳,在没有基本面有效支持下,资金只好提前消费明年2017年的题材,而明后年的OLED已经炒得很贵了,因此近期操作宜获利了结、入袋为安,所以「玻璃背盖+金属边框」倒是可望成为资金暂时转进的方向,因此近期可以关注CNC厂如长盈精密、劲胜精密…等,以及“搞玻璃”
计算机行业周报第9期:政策强推电子病历与分级诊疗,积极布局医疗信息化板块机会
类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：魏立 日期：2016-05-23
投资建议
成长与估值并重,布局医疗IT板块机会:整体上我们认为计算机板块的估值(16年56倍)处于历史估值中枢的上方,有一定向下的压力,参照欧美成熟市场以及计算机板块的高成长性,板块估值在30-40倍有较强支撑。虽然我们认为板块估值有一定压力,但是能够通过业绩高成长消化估值并且存在一定预期差的标的,以及当前估值有安全边际后期存在预期差的相应标的可以积极配置,具体标的参照国金计算机成长与价值模拟组合。此外收益改革提速,本周我们继续重点推荐医疗IT板块,标的包括易联众、创业软件、浙大网新、卫宁健康。
行业点评
政策强推电子病历与分级诊疗,积极布局医疗信息化板块机会。本周17日卫计委主任李斌提出到2020年让每个家庭拥有一个合格的家庭医生,每个居民拥有一份电子化的健康档案,结合4月发布的《医改重点通知》,我们认为以分级诊疗与电子病历为核心的医改已是势在必行,政策出台不断超预期显示政府改革决心,对比美国医改进程,我们认为我国分级诊疗以加入加速阶段,未来政策将不断出台,行业迎来颠覆性变革。当前我国医疗信息化建设已经从医院管理信息化向以电子病历为核心的临床信息化系统转变,向以电子病历的区域流转为核心的区域医疗信息化建设转变,医疗IT企业占领大量电子病例,将从软件外包向数据服务商转变,迎来商业模式的根本性变革。
人工智能闪耀谷歌2016年I/O开发者大会,语言交互将成主流人机交互方式。从大会发布的新产品来看人工智能技术贯穿始终,从智能助手产品Google Assistant,智能家居产品Google Home,到Allo聊天应用,将其核心的人工智能技术改变人机交互方式,以人类最自然的语音交互提升生活便捷性。语音是人与人交流最自然的方式,更适合用于非标指令的输入,在用户对智能终端的易用性和智能化要求越来越高的背景下,类似Google Assistant的智能助手能为用户提供一站式的搜索与操作,将会成为智能终端的标配,有望成为人工智能时代智能终端入口。此前我们多次提到智能助手应用与人机交互进程会超出市场预期,此次Google Assistant发布也验证了我们的观点,我们认为人工智能的重磅应用也将陆续出现,行业将迎来真正爆发。
数据点评
上周市场回顾:上周计算机(申万)上涨2.40%,上证综指下跌0.06%,深证成指上涨0.60%,沪深300指数上涨0.11%,中小板指上涨0.55%,创业板指上涨1.98%。在申万28个行业中涨幅排名第2位。计算机板块成交金额较上周相比增加17.48%,周换手率2.53%,活跃度较上周大幅提升。 重点推荐公司 n 国金计算机模拟组合:成长组合:易联众、创业软件、海立美达、佳创视讯,价值组合:科大讯飞、数字政通,华东电脑(关注)。
推荐标的:医疗IT(易联众、创业软件、浙大网新、卫宁健康以及东华软件),人工智能(科大讯飞、东方网力、长高集团、思创医惠以及汉王科技),大数据(美亚柏科、拓尔思),虚拟现实(佳创视讯、顺网科技)。
智能汽车系列行业点评报告六:ADAS提升汽车运行安全,产业步伐加快倒逼法规放开
类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：崔琰 日期：2016-05-23
1事件。
2016年5月16日,高级驾驶辅助系统(ADAS)全球领导者Mobileye与交通运输部共同宣布长达半年多的先进防撞技术测试的关键结论;结果表明,ADAS可大幅度提升客车和卡车的汽车运行安全。
2评论。
ADAS提升汽车安全,最有望优先推广应用。为了测试车道偏离预警系统(LDW)和前车碰撞预警系统(FCW)技术应用的作用性以及制定合理的技术评估标准,交通运输部与Mobileye于2015年6月至2016年2月展开了实车测试实验。测试期间,约300台配备Mobileye防撞系统的客车和卡车在山东、浙江和江苏等地分别进行盲测和实测,累计测试路程1,500万公里。测试结果显示配备Mobileye系统的汽车:1)每百公里前防撞警告次数平均下降27%;2)每百公里无意识车道偏离次数平均下降26%;3)使用车距检测和警告时,每百公里碰撞警告次数平均下降39%;4)汽车风险指数平均降低21-35%。ADAS可大幅提高汽车安全,提升单车智能化,将优先得到推广应用。
《机动车运行安全技术条件(征求意见稿)》有望年底执行,法规倒逼将促使ADAS渗透率提升。为提升汽车安全,欧洲早在2014年就强制要求卡车必须安装LDW和FCW等辅助驾驶系统,否则不让上路。国内政府也逐渐认识到汽车安全技术系统的重要性,并不断完善相关技术法律法规。交通部公路研究院副主任周炜在本次的测试结果报告会上指出,交通事故促使消费者对汽车安全性能提出更高要求,汽车主动安全、被动安全及其智能化发展是汽车发展的必然趋势,首先要解决的就是“碰撞问题”。2016年3月,交通运输部下发的国家标准GB7258《机动车运行安全技术条件(征求意见稿)》明确要求11米以上大客车应装备符合标准规定的车道偏离报警系统(LDW)和前车碰撞预警系统(FCW)。我们判断《机动车运行安全技术条件(征求意见稿)》将可能于2016年底公布执行,在法规的促进下,ADAS将得到推广,持续看好智能汽车。
具备汽车电控制动系统行业背景的企业更容易在智能驾驶的潮流中脱颖而出。ADAS通过环境感知、判断和动作执行三个步骤实现智能驾驶。AEB具备感知、判断和执行三大模块,是ADAS系统中涉及过程最全的模块,是ADAS的功能简化版;AEB可兼容LDW和FCW等预警功能,是实现ADAS的核心。AEB比相关预警功能多了一层执行模块,执行模块涉及汽车制动系统的电子化,不仅需要企业有开发实力,而且要具备汽车制动领域的数据积累。我们认为执行端是实现AEB的关键,也是实现ADAS的基础,具备汽车电控制动系统行业背景的企业具备天然的卡位优势,更容易在智能驾驶的潮流中脱颖而出。
3投资建议。
产业步伐加快,2016年是智能汽车的大年,智能驾驶加速到来,互联网公司切入到智能汽车将加速汽车智能化步伐,看好单车智能化提升,看好板块机会并自下而上找寻优秀标的,推荐双林股份(绑定吉利,未来看DSI变速箱注入预期与智能驾驶布局预期);拓普集团(国内NVH龙头,内生研发智能刹车,并积极布局智能驾驶);均胜电子(通过全球并购打造汽车电子+智能汽车的全球顶级供应商,收购完善汽车安全、智能驾驶、车联网等领域的布局);万安科技(领先的汽车制动系统领导者,积极布局智能汽车与新能源汽车);亚太股份(汽车制动龙头企业,目前市场上智能汽车布局最完善的标的);云意电气(国内智能电源控制器龙头,成立产业基金,积极转型布局智能汽车与新能源汽车)。
4风险提示:政策落地情况不及预期,产业化进程低于预期。
本文来源：上海证券报·中国证券网
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