工业品期货指数弱势格局未改

（原标题：CIFI 弱势格局未改）

文章来源：期货日报

上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）略有好转，以660.06点收盘。当周，最高上冲至681.25点，最低下探至657.17点，全周涨幅为0.58%。从指数走势看，CIFI暂时企稳，但弱势格局未改。

CIFI中主要期货品种涨跌分析

上周，上涨和下跌的期货品种势力相当，煤炭三个品种大幅拉涨，焦煤以8.24%的涨幅占据首位，动力煤紧随其后，焦炭次之。另外，铝和PVC的涨势较为明显。而能源化工品走势偏弱，天胶跌幅最大，为4.9%，聚丙烯和白银也大幅回调。

山西地区焦炭现货价格以稳为主，环保部华北督导组已入住孝义，严查焦化企业生产，当地部分焦化企业已在延长结焦时间。河北地区钢厂针对高硫焦降价，主流焦价格持稳。西北地区价格持稳，而华东地区补涨。总体而言，焦化企业的焦炭库存几乎为零，加之钢厂高炉开工率复苏，短期焦炭价格受支撑。操作上，成材弱煤焦强，可进行抛螺纹钢多煤焦的交易。

动力煤期货主力合约结束盘整，振荡向上。在黑色系整体强势的背景下，动力煤期货跟风上行，其中基本面的好转功不可没。煤炭主产区内蒙古、陕西的坑口基本不存煤，加上港口普遍偏低的库存，目前全社会煤炭库存相当低。由于严格落实限产措施，煤炭产量逐月下降，为淡季中的煤炭价格带来了强有力的支撑。从盘面来看，动力煤的上涨还未结束，建议短期逢低做多。

沪胶主力合约再次大幅下跌，周初在11200—11400元/吨的区间内窄位振荡，周中下破11000元/吨的整数关口。之后，虽遭到多头的反抗，但破位后趋势偏空。受5月合约到期交割及产区雨季到来影响，现货市场下行压力较大。另外，下游需求一般，市场成交清淡。操作上，偏空思路为主，可逢高做空。

上周，部分贸易商小幅调高聚丙烯报价，但多数贸易商心态谨慎，加之生产企业出厂价格持稳，下游厂家随用随采，成交并未放量。期货盘面连续走低，使得下游贸易商下单意愿减弱，部分企业新增订单减少，加之部分装置进入检修期，企业生产积极性较前期有所下降。操作上，建议前期空单适当减仓止盈，多单观望为主。

美联储4月鹰派会议纪要促使年内加息预期飙升，利率上升的预期和美元走强开始压制大宗商品价格，贵金属首当其冲。白银仍将维持下行格局，关注下方16美元/盎司一线的运行情况。鉴于全球金融市场动荡以及地缘局势紧张可能继续升温，预计贵金属价格此轮调整过后，未来仍有上行空间。

后期走势判断

大宗商品市场供应端严重过剩，需求端并没有根本好转。另外，美联储加息预期升温，商品市场后期走势并不乐观。短期内，CIFI运行重心逐渐下降。

（作者单位：方正中期期货）