新能源汽车行业点评:充电桩再出利好,上海补贴政策超预期
类别：行业研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：张学 日期：2016-05-17
事件:2016年5月9日,上海市政府出台《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》。建设环节,对专用、公用充换电设备,给予30%的财政资金补贴;运营环节,对专用充换电设备补贴0.1元/度,对公用充换电补贴0.2元/度。对充换电企业在沪建设的企业平台,按设备投资的30%给予财政资金补贴。
充电桩板块再出利好,继国网启动充电桩二次招标之后,上海充电桩补贴政策正式出台。4月28日,国网公布今年充电桩首次招标结果,并同时启动第二次招标。国网今年前二次的招标量就已经与2015年规模相当。预计国网今年充电桩的招标量将比2015年增加1倍以上。5月9日,充电桩板块再出利好,上海市政府出台补贴政策,补贴力度相对于上海市以前的增加了1倍多,建设、运营环节都能享受补贴。
桩桩互联,解决用户痛点。目前充电桩运营环节群雄崛起,不同企业占山为王。同一地区存在多个充电桩运营平台,且互不兼容,不方便消费者使用。根据该政策指示,上海市政府将组建市级平台,要求充换电企业将与充电导航、状态查询、电量监控有关的基本数据接入到市级平台,形成桩桩互联,并且只有这些基本数据接入后,才能享受运营补贴。而与充电预约、费用结算有关运营数据由第三方运营平台管理。根据该方案,最终将实现桩桩互联,有利于消费者充电;有利于政府管控,防止出现“骗补”;也有利于第三方运营龙头企业快速发展。
旧桩改造,同享补贴。由于新能源汽车是一个新兴的行业,以前配套的充电桩国标GB/T20234不够完善,各厂商执行过程中“各有特色”。2015年12月,由质检总局、国家标准委联合国家能源局、工信部、科技部等部门,发布新修订的电动汽车充电接口及通信协议5项国家标准,新标准于今年的1月1日起正式实施。而2016年之前建的充电桩基本不符合新国标的要求。针对于此,上海市政府明确充电桩改造,可享受充电桩建设补贴政策,建成后运营可享受运营补贴政策。有利于旧桩改造的推进。
投资建议:充电桩设备企业将率先收益,长期利好第三方运营公司。建议积极关注充电桩设备提供商:和顺电气、中恒电气、科陆电子;充电桩运营商:北巴传媒、特锐德。
食品饮料行业策略报告:防御型子板块依然是最佳选择
类别：行业研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：万蓉 日期：2016-05-17
近期行情回顾:上周SW食品饮料指数上涨0.13%,同期沪深300指数下跌1.77%,SW食品饮料指数跑赢沪深300指数1.9个百分点,涨幅在申万28个一级行业指数中位列第一,也是唯一一个涨幅为正的行业。子板块方面,受益于盈利能力大幅改善,防御力佳且目前估值相对较低,肉制品(4.93%)、乳品(2.97%)涨幅明显;夏季即将到来,加之即将开幕的欧洲杯,啤酒(2.66%)涨幅列第三位;白酒(0.22%)和其他酒类(0.11%)子行业表现也优于沪深300;葡萄酒(-6.82%)和食品综合(-5.27%)跌幅较大。
估值处于偏低水平:截止2016年5月15日,食品饮料行业动态估值为26.97X,在所有申万一级行业排中从高到低第十八位,处于偏低水平。
行业信息回顾:2015年美国商超渠道进口葡萄酒销售数据分析;今年内江苏省70%白酒企业建立电子追溯系统;2016年南非葡萄酒产量降至近五年最低水平;饮料拼营销,冰淇淋高端化抢市场。
上市公司信息回顾:古越龙山提价公告点评;?三只松鼠?谋划上市,目前估值40亿;海南椰岛大股东股权转让拖沓,一季报亏损被动受伤。
组合收益回顾:报告期内,沪深300指数下跌1.77%,申万食品饮料指数微涨0.13%,我们的组合上涨2.11%,表现好于申万食品饮料指数和沪深300指数。
投资建议:我们认为,防御性板块依然是目前的最佳选择,白酒即将进入淡季,可关注肉制品、乳品、食品综合等的表现。建议重点关注双汇发展(000895)、伊利股份(600887)、沱牌曲酒(600702)。
医药行业2016年周报第十四期:关注受政策利好的高端医疗设备制造商
类别：行业研究 机构：德邦证券股份有限公司 研究员：傅涛 日期：2016-05-17
投资要点:
板块方面,上周沪深300指数大幅下跌,跌幅为1.71%。几乎所有的板块均处于下跌,而且跌幅都较大。在涨幅榜上,食品饮料板块表现最好,涨0.47%,是涨幅最大的行业。医药股表现一般,跌2.60%。
子板块方面,医药生物板块上周整体跌幅2.60%,而同期沪深300指数的跌幅1.71%,医药生物板块跑输沪深300指数。从子板块来看,所有子板块均处于下跌,而且跌幅都较大。其中,中药表现最好,跌1.94%。
行业动态方面,互金+医药仍处摸索阶段,风控模式较为常规。近年来,在“互联网+医疗”大热背景下,BAT(百度、阿里、腾讯)争相布局医疗市场。阿里健康目前有药品零售、医疗服务、药监码和健康保险四大板块;腾讯旗下的腾爱医疗核心业务包括智能终端、医生平台和“健康基金+医保”的互联网金融业务;百度医生则借助大数据帮助患者寻找合适的医生。
简评:预计到2020年,整个生物经济产业将达到9万亿元,其中生物医药产业有5万亿元的产业潜力。而国内高新医药产业发展的资金缺口非常大。尽管医药行业需要足够的资金来支持行业发展,但目前从国内外看,医疗医药行业P2P还处于摸索阶段。
后市预判:随着人口老龄化的加剧,医药行业越来越受到重视,尤其是其中的细分行业--医疗器械。2009年-2014年,我国医疗器械制造业高技术产业整体规模增长了2.32倍,这说明医疗器械行业的快速发展。从A股相关上市公司业绩来看,医疗器械板块在今年交出了一份靓丽的成绩单。从半年报业绩预告来看,尚荣医疗和鱼跃医疗均双双发布喜讯。尚荣医疗预计2016年1月至6月归属于上市公司股东的净利润变同比变动20%至50%;鱼跃医疗预计2016年1月至6月归属于上市公司股东的净利润同比变动幅度为30%至50%。国家大力支持高性能医疗器械的发展,关注进口替代预期强烈的高端医疗设备制造商。
机械行业动态点评:交通基建投资是“十三五”的一针强心剂
类别：行业研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：王颖婷 日期：2016-05-17
事件:近日国家发展改革委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》,2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项,涉及项目总投资约4.7万亿元。其中,2016年项目131个,投资约2.1万亿元;2017年项目92个,投资约1.3万亿元;2018年项目80个,投资约1.3万亿元。铁路:结合“十三五”铁路新建3万公里的发展规划编制,重点推进86个项目前期工作,新建改扩建线路2万公里,投资约2万亿元。通过此次规划编制,完善全国高铁网络并重点推动中西部铁路通畅水平,加快城际铁路的建设。我们认为,“十三五”期间铁路行业将保持稳定增长。
城市轨道交通:重点推进103个项目前期工作,新建城市轨道交通2000公里以上,涉及投资2000公里以上。根据现有城市轨道交通建设规划(不含现代有轨电车),到2020年,全国里程将达到8000公里,新建5000公里左右。我们认为相较于城轨投资的经济收益,政府更看重城轨建设对解决大城市病,并有效带动城市发展的民生效应。随着城轨建设向二、三线城市蔓延、地铁申报标准有望调整,“十三五”期间城轨建设更有超预期的可能性。
公路:重点推进54给项目前期工作,新建扩建高速公路6000公里以上,涉及投资约5800亿。以“三大战略”区域通道内高速公路为重点,实施国家高速公路网剩余路段建设和繁忙路段改扩建,推进普通国道提质升级和未贯通路段建设。我们认为目前公路建设基本上已经达到供需平衡,而此次规划建设是为了适应区域经济发展的适度建设。
机场:重点推进50个项目前期工作,涉及投资约4600亿。结合全国民用运输机场布局规划修编,推进干线机场改扩建工程,提升枢纽机场保障能力;加快支线机场建设,完善机场布局。此次规划项目主要以扩建为主,说明我国民航需求快速发展,区域航空枢纽功能得到进一步加强。
投资建议:基于对轨交行业未来一段时期内仍将保持较高景气的整体判断以及对细分领域的结构性机会梳理,我们建议积极关注具有细分领域龙头优势且有产业链横、纵向布局的门系统龙头康尼机电(603111)、坚持“内生+外延”发展方式的电源系统龙头鼎汉技术(300011)以及实施”一横一纵“战略的连接器龙头永贵电器(300351);同时关注机场跑道快速修复领域的达刚路机(300103),国内空港设备龙头威海广泰(002111)。
食品饮料行业:白酒轮番提价,关注行业龙头
类别：行业研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：陈鹏,李强 日期：2016-05-17
本周观点:市场震荡下行,避险情绪强烈,白酒景气度回升,高端白酒回暖明显,龙头轮番提价,受到市场青睐,表现抢眼。食品饮料龙头业绩稳健,估值低,在风险偏好回落的背景下具备配置价值。整体来看,建议三条主线布局:(1)受益景气回升、低估值、业绩确定性强的子行业龙头,关注洽洽食品、西王食品、贵州茅台;(2)期待国企改革:五粮液已经推出工持股计划,食品饮料行业有望迎来国企改革潮,建议关注五粮液;(3)积极拥抱互联网:“互联网+”浪潮已成为行业无法忽视的趋势,建议关注好想你。
市场回顾:上周上证综指下跌2.86%,沪深300下跌1.72%,申万食品饮料板块下跌0.40%,大幅跑赢大盘。食品饮料各子板块中,白酒上涨1.23%,啤酒上涨0.71%,葡萄酒下跌3.08%,肉制品上涨3.17%,调味发酵品下跌0.88%,乳品上涨2.67%。从行业横向比较来看,食品饮料跌幅较小。
数据跟踪:白酒龙头终端价格总体稳中有升,2016年5月13日京东数据:52度五粮液价格729元/瓶,52度剑南春价格369元/瓶,52度水井坊价格419元/瓶,均与上周持平。53度500ml飞天茅台929元/瓶,比上周上涨10元,52度洋河梦之蓝M3价格499元/瓶,比上周上涨30元。
行业要闻:据欧睿信息咨询最新研究,全球酒类销量二十年来首次下降约0.7%。全球最大酒类消费市场依次为中国、美国、巴西、德国、俄罗斯。巴西销量下降2.5%,俄罗斯销量下降4.9%,中国销量下降3.5%。2006年至2007年酒类消费增长接近5%,2013年至2014年酒类消费增长不到0.5%。2015年全球酒类销售下降,这也是20年来首次。
重要研报:最近主要发布西王食品(000639)深度报告,考虑增发摊薄后预计公司16-17年EPS分别为0.45、0.58元,对应PE分别为30X、23X。公司差异化竞争,具有全产业链优势,多品类发力,并购+激励助力增长,维持“买入”评级。
公司公告:(1)安琪酵母(600298):经安琪酵母股份有限公司相关部门确认,公司及控股子公司2016年1月1日至2016年4月30日期间,累计收到的政府各类补助1315.72万元,占本公司最近一期经审计报表净利润的4.70%。;(2)龙大肉食(002726):山东龙大肉食品股份有限公司全资子公司烟台龙大养殖有限公司从事生猪养殖业务,龙大养殖2016年4月份销售生猪2.7万头,实现销售收入0.58亿元。2016年4月份,龙大养殖商品猪销售均价为20.06元/公斤,比2016年3月份上涨4.32%。2016年4月份,商品猪价格总体呈现上涨态势。
风险提示:宏观经济下行;食品安全事件。
本文来源：上海证券报·中国证券网
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