蚂蚁金服入股淘宝电影 BAT争锋在线票务江湖

（原标题：蚂蚁金服入股淘宝电影 BAT争锋在线票务江湖　在线票务成为BAT布局电影行业的入口。随着猫眼电影独立、微影时代合并格瓦拉、阿里影业整合淘宝电影继而独立融资、百度重金打造糯米，在线票务市场结束了粗放式烧钱的野蛮生长；BAT夯实根基开始构建自己的电影帝国。在线票务的竞逐只是开始。）

阿里影业近日公告，淘宝电影A轮融资估值达到137亿元，鼎晖投资、蚂蚁金服、新浪网、华策影视等悉数入席。16日，淘宝电影正式更名为淘票票。阿里影业CEO张强表示，未来淘票票将定位于泛娱乐产业营销平台，自身服务能力向产业链上下游全面开放。

随着猫眼电影独立、微影时代合并格瓦拉、阿里影业整合淘宝电影继而独立融资、百度重金打造糯米，在线票务市场结束了粗放式烧钱的野蛮生长；BAT夯实根基开始构建自己的电影帝国。在线票务的竞逐只是开始。

更名“淘票票”显深意

2015年下半年以来，8.8元、9.9元一张电影票的时代基本终结，在线票务结束了粗放式烧钱，却迎来了高估值的春天。

5月15日，阿里影业公告集团旗下营运线上电影售票平台（O2O平台）的全资附属公司，获得鼎晖投资、蚂蚁金服以及新浪网等投资者A轮投资共计17亿元人民币，占股12.4%。据记者向阿里影业核实，此公司即淘宝电影，2015年年底由阿里影业从阿巴巴集团收购整合，此轮融资后，淘宝电影估值达到137亿元。

盘点此轮融资的入局者，鼎晖投资、蚂蚁金服、新浪网担任领投，和和影业、博纳影业、华策影视等多家机构参与。阿里影业表示，大部分A轮投资者拥有的不仅是资金，更具备该集团看重的行业和战略资源。

易观智库电影分析师黄国锋在接受上证报记者采访时坦言，这样的估值在电影票行业已经创了纪录。但他同时指出，在线票务市场已经过了单纯比较估值的时代，关键是要看与投资方的资源互补。

根据公告，此次交易的融资所得款项将用于支持O2O平台的业务发展，以及增强其市场地位。淘宝电影昨日的更名意味着战略升级的开始。

据透露，未来淘票票业务范畴由电影扩展至演出、体育等泛娱乐业，自身定位由线上售票平台转变为具备线上线下双向宣发能力的营销平台。淘票票同时宣布与大麦网、阿里体育达成战略合作，合作内容包括打通购票入口，以及针对优质影视娱乐项目开展联合发行等。

多方“加持”淘宝电影

2015年被誉为在线票务行业的盘整年。2015年4月，微影时代（“微票儿”运营方）完成1.05亿美元B轮融资，投资方为腾讯和万达集团。11月，微影时代完成15亿元人民币C轮融资，北京文资华夏安赐影视文化投资基金领投，信业基金、纪源资本、南方资本等参投；公司原股东腾讯、万达、引力跟投。此轮融资后，微影时代估值已近100亿元。紧接着12月，微影时代与格瓦拉合并。

而根据Analysys易观智库发布的《中国电影票务市场季度监测报告》，2015年第一季度，猫眼电影、格瓦拉、微信电影票（即微票儿）分别以35.90%、21.55%和8.45%占据中国电影在线票务市场前三位。淘宝电影以5.74%的市场占比排在第四位。而到了2015年第四季度，在线票务前三位易主为猫眼电影、微票儿、百度糯米，占比分别为25.87%、16.30%和15.26%；而淘宝电影的出票额占比上升至9.47%，但仍居第四。

相比之下，淘宝电影仍处于劣势。究其原因，黄国锋坦言，淘宝电影起步于2014年10月，起步较晚，在阿里发力之后才开始上升。

记者查询此前公告，2015年11月，阿里巴巴把淘宝电影票和娱乐宝两项业务注入阿里影业，交易总对价为5.2亿美元。经过一系列整合，淘宝电影已成为阿里影业在互联网宣传发行业务板块的重要组成部分。

时隔仅半年，排名第四位的淘宝电影缘何估值创了纪录？产业链融合前景被视为重要因素。黄国锋认为，淘宝电影票未来与新浪、蚂蚁金服等都有融合空间。以新浪网为例，在进行电影宣传时，社交媒体是片方不会错过的重要平台。例如在PC端微博搜索正在热映的影片，可以接入购票入口。不久的将来，微博也可能与淘宝电影打通。

黄国锋告诉记者，从在线票务的票价变化不难看出，在线票务市场已经结束了主要依赖母公司及投资方的烧钱时代。进入2016年，票价补贴可能会继续，但“没有市场约束的粗放野蛮的票价补贴”将难以为继，稳定健康的竞争局面不会被打破，各方都会基于这一共识展开竞争，各方如何打通资源、利用大数据及自己的平台加强营销实力、创新变现渠道都将是竞争的重要维度。

BAT抢滩在线票务

数据显示，三年前中国电影票房为180亿时，线上化渗透率仅为15%；而2016年票房预计将达到600亿，线上化渗透率则高达80%。这块蛋糕眼见而不碰，显然不是BAT的风格。

根据2015年第四季度的统计数据，随着美团与大众点评合并，猫眼电影与大众点评网共占据34.19%市场份额，微票儿与格瓦拉电影一共占据23.60%，“新美大”与“新微格”共占据中国电影在线票务市场近六成份额。其中，“新美大”与“新微格”背后的股东方都有腾讯的身影。

此外，万达的实力也不容小觑。除了参投微影时代外，去年9月，万达院线还战略入股时光网20%股份，双方全面开展电影电商O2O业务。

如今，各方较量不拼资本、更拼资源。据百度糯米影业公开的信息显示，在线票务只是其布局中很小的一块业务，但最接近用户，是链接片方、影院与用户的重要媒介。从电影票切入，深入整个电影产业链才是其布局电影的关键。高票房、高线上化率是中国电影与互联网深度融合的缩影。

2015年6月，百度、厚朴基金和天安财险斥资4.5亿港元购入星美控股6亿新股，占扩大后已发行股数的4.8%。截至目前，百度已与万达、星美、大地、中影、保利、沃美等近20家院线推出联名会员卡，目前已有200多万付费会员用户；另一方面基于会员、卖品和衍生品与影院携手打造“超级影院商城”，据透露其会员消费比例最高可以达到90%，平均比率约70%。

而阿里影业除淘宝电影独立融资外，其本身也在加大投资布局。包括收购粤科软件，通过旗下全资子公司参与博纳影业私有化（完成后持股比例约10%），以及认购大地影院10亿元人民币可转债等，基本实现了对于投融资、内容发掘及制作、IP孵化、互联网宣发、影院服务等产业链环节的全覆盖。

整合与分拆同时推进

黄国锋预计，BAT以在线票务为入口布局电影行业的逻辑行得通。“在线票务的前期增长依赖流量，各平台通过BAT引流实现原始成长。此后，BAT通过电影票为基石，切入电影行业，向下游可以帮助院线进行会员管理、搭建线上电商平台；向中游介入线上和线下发行，甚至试水主控电影的发行，寻找第三方合作公司共同操作；向上游一方面是直接参与投资电影项目，另一方面投资囤积优质IP进行共同开发和泛娱乐化。”

他预计，2016至2017年仍属于在线票务市场的启动期，行业内仍有20到30家玩家存在，但整合与分拆可能会同时推进。期间，BAT主导公司在市场前四位的排名虽有微调，但仍会占据第一军团的位置。

值得一提的是，今年4月，新美团大众点评决定分拆猫眼电影业务，这是继去年7月美团宣布猫眼成为独立子公司后，再一次重大的战略调整。

美团大众点评CEO王兴在内部邮件中透露，猫眼的目标是依托领先的电影票务平台和用户社区，成为中国最具影响力的综合电影公司之一，其中重点是发展电影上游业务，打造猫眼娱乐媒体平台。

而随着猫眼的独立和淘票票A轮融资的完成，BAT格局中的电影业务逐渐自成体系，黄国锋认为，不排除百度糯米也将在合适时间分拆独立的可能。

规范履行重组承诺

山东地矿拟再购金矿

5月14日，山东地矿公告，对公司2012年重大资产重组具有持续督导义务的中泰证券认为：除业绩承诺外，当初重组时被发行股份的各方承诺项目（包含择机注入莱州金矿）均未出现违背承诺的情况。2015年度业绩不达标的相关补偿方案尚需对当时重组资产进行减值测试后，再行提交股东大会。

2012年底山东地矿借壳ST泰复上市时，注入资产主要为铁矿石，交易对手承诺，拟购买资产2013年至2015年三个会计年度预测净利润数额合计为4.99亿元。但是，随着整个国际国内经济形势的急转直下，2014年铁矿石价格大幅下挫。2014年度，2012年重组时购入资产实现盈利为-1199.16万元。

为此，山东地矿在年报披露后，即开始着手督促各方履行补偿的承诺。但有部分当时的发行对象已过一年锁定期，二级市场减持使其未有足够的股份补偿。对此，有媒体质疑说：既然2014年上半年亏损已现，为何不限制那些小股东减持或申请财产保全？这样的问题看似有理，但不合法理。在法律概念及实践中，财产保全一定是在损害发生之后，相关事项经过法律环节确认后，才能由相关执法机构采取措施。而在2014年度尚未结束，在补偿义务没有发生前，公司无权以可能不履行补偿义务为由对当时的发行对象申请财产保全。而且，山东地矿2012年重大资产重组时相关各方的股份限售期已在重组报告书中依据监管机构的要求进行了规定，同时相关各方在和公司签订的盈利预测补偿协议中约定，到期若没有足够的股份进行补偿则需在二级市场购回不足部分，到期后相关股东解禁行为符合证监会和深交所相关规定，公司无权限制其减持行为。

对于其余股东山东华源、山东地利、北京宝德瑞和褚志邦未能及时履行义务，公司已提起诉讼并经山东省高院判决胜诉，后续实际补偿情况还需视该案当事人是否上诉和后续执行结果而定。

业内人士表示，无论上述结果如何，随着公司拟装入当初重组时承诺的拥有金金属含量达126吨的莱州金盛矿业，山东地矿基本面在去年业绩大增411%的情况下，还将发生更积极的变化。（朱剑平）