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老记观市:市场谨慎乐观 选取优质成长股

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中国证券网讯(记者 赵明超)围绕3000点反复震荡的市场,在经济L型走势将长期持续的权威判断之后,再度急跌后陷入低位缩量盘整状态,从市场走势对各种信息消化情况看,市场预期进一步下跌可能性不大,但是普遍持谨慎状态。

从今天的盘面表现看,早盘震荡让人担忧,但开盘半小时下探后,两市开始震荡上升,截至收盘,所有版块飘红,50多只个股涨停,而跌停股不足20只,成交量少量上升。前期已经大涨的华友钴业、濮阳惠城、民和股份海大集团益生股份、禾丰牧业等概念股,资金依然勇于封板,表明投资者情绪有所回升,谨慎中透出乐观情绪。

从最近一个多月来的市场走势看,成交量持续萎缩,市场不确定性增加,资金避险情绪明显,主要体现为影响市场的任何信息都会被过分放大解读,尤其是被看做是利空的消息,负面效应叠加之后市场会飞流直下,犹如年初熔断机制刚实施时的“崩盘”,所有人都在争先恐后的卖出,趋势不明,避险为上,毕竟去年5000多点下跌时,那种惨烈程度大家都是经历过的。

事实上,经济L型长期走势,几乎是经济高速增长之后的必然结果,发达经济体发展历程表明,在第三产业占比超过50%以后再持续高增长几乎不可能了,有质量的低增长远远比虚胖的高增长更有价值。这是不得不接受的现实,但是当L型走势被说出来后,还是让市场人士一时接受不了。好在,市场随后没有持续下跌的走势表明,市场认可经济L型的论断并非洪水猛兽。

从投资上看,经济长期低增长,整体趋势性行情基本不存在了,接下来个股选取能力将成为决胜的关键,尤其是具有业绩支撑的真实成长股。

对于投资者来说,二级市场的收益源泉主要有三个方面:央行放水带来的趋势行情,这是赚央行的钱;市场博弈中赚别人的钱;分享上市公司增长红利,这是让上市公司为自己打工赚钱。

从目前情况看,经济增速放缓不可逆转的情况下,趋势性行情难以再现,经历此前剧烈震荡行情之后,入市资金监管趋严,类似去年上半年的趋势性收益将无从谈起,结论是央行放水的钱赚不到了。

从市场博弈角度看,在连续阶梯式下跌之后,投资风险偏好下降,中小投资者参与意愿不强,机构投资者占比逐步提高,成熟投资者占比不断提高,随着更多公私募、险资、证金和社保基金的加入,市场对手盘逐步变为机构间对垒,依靠资金优势博弈赚钱愈发困难。从监管政策看,监管部门对上市公司公开处罚案例,最近一年来大幅增加,尤其是2016年监管层对违法违规行为的处理明显加重,随着监管部门加强发行、退市、交易等基础性制度建设,打击违法行为升级的情况下,让内幕交易、操纵市场、短期投机套利风险加大。结论是别人的钱也很难赚了。

最后,希望只能寄于赚上市公司的钱了。能否选取优质成长股,并获取企业成长收益,成为接下来投资制胜关键。从目前机构布局情况看,确定性成长,成为选取的核心标准,尤其是有业绩支撑的真实成长股。

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