央行将全口径跨境融资宏观审慎管理推广至全国

（原标题：央行将全口径跨境融资宏观审慎管理推广至全国）

⊙记者 高翔 ○编辑 枫林

自5月3日起，现行的金融机构和企业跨境融资需逐笔审批、核准额度的前置管理模式，以及本币、外币跨境融资分别管理的模式将被改变。

央行昨日发布消息，决定自5月3日起，将本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理试点扩大至全国范围内的金融机构和企业。

2015年初，央行上海总部发布实施细则，正式在上海自贸区内建立了以资本约束机制为基础的本外币一体化、统一的境外融资规则。

2016年1月22日，央行发布通知，决定自2016年1月25日起，面向27家金融机构和注册在上海、天津、广州、福建4个自贸区的企业扩大本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理试点。

央行有关负责人表示，试点期间，多家企业和金融机构在全口径跨境融资宏观审慎管理框架下开展跨境融资业务，丰富了市场主体的融资渠道，降低了融资成本，取得了较好效果，积累了可复制可推广的经验，扩大试点的条件已经成熟。

在新的跨境融资管理模式下，每家金融机构和企业设定与其资本或净资产挂钩的跨境融资风险加权余额上限。在这一上限内，金融机构和企业可自主开展本外币跨境融资。

金融机构和企业开展跨境融资业务后，需在规定时间内向央行、国家外汇管理局进行事后备案并报送有关数据。对于超上限开展跨境融资的企业和金融机构以及为企业办理超上限跨境融资结算的金融机构，央行、国家外汇管理局将根据有关规定进行处罚。

企业的跨境融资风险加权余额上限为“净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数”，银行类金融机构的跨境融资风险加权余额上限为“一级资本*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数”，非银行金融机构的跨境融资风险加权余额上限为“资本（实收资本或股本+资本公积）*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数”。

企业和非银行金融机构的杠杆率为1，银行类金融机构的杠杆率为0.8。同时，为了促进对外贸易及投资和人民币的国际使用，重点控制微观主体主动对外过度负债的风险，企业贸易信贷和人民币贸易融资，金融机构吸收的人民币存款等被动负债，以及其他部分业务类型均不纳入跨境融资风险加权余额计算。

除了与机构的资本实力动态挂钩，这套管理体系的特点还在于总量调控。央行有关负责人表示，跨境融资水平应与宏观经济热度、整体偿债能力和国际收支状况相适应，控制杠杆率和货币错配风险。央行可根据宏观调控需要和宏观审慎评估（MPA）的结果设置并调节相关参数，对金融机构和企业的跨境融资进行逆周期调节。

央行有关负责人表示，全口径跨境融资宏观审慎管理政策构建了基于微观主体资本或净资产的跨境融资宏观审慎约束机制，对本外币跨境融资实行一体化管理，符合国际主流发展趋势，既能适应微观主体本外币资产负债一体化管理的发展方向，也可避免原来本币、外币跨境融资分别管理造成的额外适应成本。同时，该框架还具有逆周期调节、总量与结构调控并重等特点，规则统一、公开、透明、市场化，有利于拓宽金融机构和企业的融资渠道，在审慎经营理念基础上提高跨境融资的自主性和境外资金利用效率，改善企业“融资难、融资贵”的状况。

央行上海总部督促各商业银行严格落实房贷调控新政

⊙记者 王媛 ○编辑 枫林

自3月25日“沪九条”房地产调控新政出台以来，在沪各商业银行的房贷受理量显著下降，房地产调控取得明显成效。昨日，上证报记者独家从央行上海总部获悉，本周，央行上海总部加强了对房贷新政落实情况的督查与调研监测，确保差别化住房信贷政策不折不扣得到贯彻执行，以全面实现上海市房地产调控目标。

近日有媒体报道称，本周央行上海总部已向各商业银行发布通知，对各商业银行的个人住房贷款业务指标进行统计，以便向总行建议对年度规模进行“减负”。一些市场人士甚至据此猜测，上海房地产调控政策有望出现松动，在上海置业的门槛或将降低。

这种猜测与实际情况不符。记者昨日从央行上海总部获悉，央行上海总部调查统计研究部的确已于4月28日对各相关商业银行下发了通知，统计在沪各银行个人住房贷款业务的完成情况。

“但其目的是为了摸清情况，与各商业银行总行建立良好的沟通协调机制。为全面严格执行上海地区房贷新政提供良好环境，确保调控政策得到不折不扣贯彻执行。”央行上海总部相关人士告诉记者。

监测显示，“沪九条”房地产调控政策实施一个多月以来，在沪各家商业银行的房贷受理量显著下降，业务结构也出现了明显变化，房地产调控取得积极成效。

据央行上海总部的统计，目前，各商业银行房贷受理量较今年1-3月的平均水平回落逾50%。按新政所受理的业务中，二套房贷平均首付款比例升至60%左右，二套房贷中购普通住房的占比约为58%。外地户籍房贷占比也出现明显下降，回落至11%。

同时，新政实施后，各商业银行自觉抵制房贷利率的恶性竞争，首套房贷最低利率已按基准利率的9折执行。

面对上海市个人住房贷款业务量较年初大幅回落的这一趋势，各商业银行也普遍反映，要完成总行年初下达的上海地区银行房贷业务指标存在一定困难。在这一背景下，央行上海总部对各相关银行下发了通知，便于摸清情况，并督促各商业银行严格落实房贷调控新政。

对于下一步安排，央行上海总部表示，将继续加强窗口指导和督查力度，充分发挥上海市市场利率定价自律机制在房地产金融自律管理中的主体作用，针对市场形势变化和新情况，不断研究完善实施细则，确保调控政策落到实处，切实维护上海市房地产市场和房地产金融的平稳健康发展。

美联储四月偏“鸽派”

黄金二季度表现仍可期

⊙记者 金苹苹 ○编辑 于勇

尽管高位震荡的行情依然在持续，但是在今年二季度黄金或仍有一段不错的时光。

市场人士认为，黄金短期内或将维持震荡走势，但在资金更易于流向原油及大宗商品的当下，国际市场对通胀的预期正在上升，这将对金价中期走势形成支撑。对于大宗商品而言，阶段性反弹仍可能持续。

美联储在4月27日发布的议息会议内容再次让市场松了一口气，也给了持续震荡的黄金一丝支撑。美联储在本次会议上决定维持原有利率不变，也重申将以渐进的方式加息，但却没有就下次何时加息给出明确的信号。

事实上，目前市场对于美联储在6月份加息的预期有所分歧，虽然一部分分析师认为美联储在6月份加息的可能性在减少，但也有分析师更趋谨慎。

“虽然有些偏鸽派，但美联储在这次会后的发言中有个细微的变化，指出后续会继续密切关注通胀指标以及全球经济和金融的发展，这和其之前称关注通胀趋势的说法有了区别。”民生银行金融市场部贵金属分析师汤湘滨观察到了这一细节。他表示，从“通胀趋势”到“通胀指标”的变化，其实蕴含了美联储已经确认了当前通胀趋势的成立，未来加息与否将更加注重具体经济数据和指标的变化。

山东黄金首席分析师蒋舒也表示，当前大宗商品的快速上涨很可能在三季度刺激美国的通胀水平显著提高，因此美联储可能在今年6月份提前加息以抑制通胀抬头，或者在通胀上扬明显后在9月份加息以应对其继续上行。

有市场人士注意到，与此前相比，4月中旬在华盛顿举办的G20财长和央行行长会议结束后，会议的公告内容对目前全球金融市场风险有所淡化。这也意味着，今年二季度全球央行联手进一步释放宽松货币政策的可能或将减弱，各主要央行将更倾向于维持现有的货币政策基调，实施相对更为稳健的举措。

对于黄金而言，虽然当前仍处于区间内震荡的走势，但汤湘滨认为，不论美联储在接下来是否加息，从中期看黄金仍有交易机会。他分析称：“如果经济状况不好，那么市场的避险情绪很可能如今年一季度一样继续推升金价上涨；反过来，如果美联储为了应对通胀而加息，那么从抗通胀的角度来看，金价也可能得到支撑。”

今年以来，伴随中国经济企稳及美联储加息步伐的暂停，以原油、黑色金属等为代表的大宗商品迎来了一波凌厉的反弹。但是对于大宗商品的未来走势，分析师们依然偏谨慎，认为这是一波反弹而非反转。

不过在汤湘滨看来，近期美元指数仍将在低位震荡，市场偏好情绪有望保持在高位，部分大宗商品也将维持阶段性反弹行情。事实上，上周国际市场的表现也比较符合这一判断：上周市场风险偏好情绪仍然较高，国际资金持续回流原油、金属、农产品、欧美股市等风险资产，而避险资产如黄金和美国国债的表现则明显逊色。

“黑色系”行情意犹未尽 焦炭铁矿期货再封涨停

⊙见习记者 金嘉捷 记者 宋薇萍 ○编辑 邱江

4月29日，国内大宗商品大面积走强，黑色板块商品在短暂回调后又重新站上高点。其中，焦炭和铁矿主力合约收盘双双封于涨停：焦炭1609合约上涨5.98%，收于1107元/吨，接近本周最高点；铁矿1609合约上涨5.96%，收于462元/吨。

黑色板块其他商品当日也大幅反弹，其中焦煤主力合约涨5.38%，螺纹主力合约涨2.91%，热卷主力合约涨2.75%。其他品种方面，纤板主力1605合约收盘涨停至64.45元/张，白糖主力合约跌1.22%，PTA主力合约跌0.91%，沪铜主力合约涨0.97%。

现货市场，黑色板块商品的表现同样火爆。以焦炭为例，29日河北旭阳焦炭销售价格上调50元/吨，截至目前已累计上涨280元/吨。受旭阳调涨的影响，焦炭企业积极跟涨，且由于钢厂接货良好，市场供货紧张，大多数焦企对后市继续看好。

期货分析师认为，从基本面上看，焦化厂迟迟不起的开工率和低位库存对后市价格依然形成支撑。据“我的钢铁网”统计，上周153家独立焦化企业开工率不及70%，甚至环比下降1.7个百分点；全国各区域钢厂焦炭库存平均可用天数继续下降。

钢材现货市场， 28日唐山普方钢坯大涨50元/吨；29日全国螺纹钢价格小幅拉涨约30元/吨，热轧板卷均价上涨50元/吨。

来自交易商的消息称，随着现货钢材价格上涨，买家抢购澳洲和巴西铁矿石船货，近日现货铁矿石船货需求也呈增加趋势。

上海中期研究所分析师黄慧雯表示，本轮螺纹钢期货行情是以现货市场为基础的上涨，而螺纹钢期现价格同步上涨是市场供需关系作用下的必然现象。黄慧雯指出，根据2016年唐山世界园艺博览会期间的相关限产措施，钢铁生产企业仅限产50%的天数就达到36天，另外还要根据天气情况实施不同的大气预警措施。唐山高炉配合减产、限产，而且前期钢坯价格本身就处于低位，后期资源紧张已经成为市场的共识，因此自3月初开始唐山钢坯价格疯狂拉涨，两天暴涨240元/吨。由于原料价格的拉涨，钢企跟涨积极，现货市场率先走强，带动期货市场也大幅上涨。

展望钢价后市，中信期货研究员刘洁表示，目前螺纹1605合约相对现货贴水260元/吨，预计随着交割时间的临近，期现价差会逐步收敛，而且价差会大概率会以期货补涨来修复。

“新华－上普并购指数”发布

中国企业并购活动日趋活跃

２８日，在上海发布的《２０１５新华—上普中国资本市场并购指数报告》显示，２０１５年我国企业并购活动异常活跃，并购数量和交易金额同比大幅增长。伴随“走出去”步伐不断加快，中国企业跨境并购也迅速增加。

“新华—上普并购指数”是对中国证券市场（标准市场）并购指数以及上海联合产权市场（非标市场）并购指数进行综合整体分析的基础上形成的，以反映报告期内中国企业并购交易的活跃程度。“新华－上普并购指数”包括“新华—上普中国证券市场并购指数”和“新华—上普中国资本市场并购指数”两部分，分别反映中国证券市场（标准市场）的并购交易的活跃度和规模，以及中国资本市场（包括标准市场和上海联合产权市场——非标市场）上并购交易的活跃度。

报告显示，２０１５年，我国通过证券市场发生的并购交易数为１２０９笔，同比增加６４．４９％，共涉及金额１２６９０．３７亿元人民币，是２０１４年的３．０３倍；在上海产权市场发生２６５３起并购交易，同比增长３０．５０％，总规模为１７１０．６７亿元人民币，是２０１４年的１．４５倍。

以２０１４年为基期（１０００点），“２０１５新华—上普中国资本市场并购综合指数”整体呈现出不断攀升的态势。其中，并购宗数指数在２月达到全年最高点４０５５．９６点；并购金额指数在１２月达到全年的峰值６８２７．９５点，较２０１４年基期增长５８２．８０％。

上海市委常委、常务副市长屠光绍表示，作为权威性的指数，“新华－上普并购指数”的发布填补了市场指数的空白，通过该指数可以全面了解和把握、分析企业并购市场的发展状况，对整个并购市场的发展有很重要的作用。

作为并购金融功能性指标，“新华—上普并购指数”由上海并购金融集聚区与新华社中国经济信息社、新华社上海分社、上海金融业联合会、上海联合产权交易所、华东师范大学等共同研发，并定期发布。（据新华社电）

上海信托2015年信托存续规模

突破6000亿

⊙记者 金苹苹 ○编辑 枫林

2015年，上海信托通过优化布局力促转型，在严控风险的基础上，交出了一份不错的“成绩单”。

上海信托最新披露的2015年年报数据显示，在2014年信托资产规模翻番的基础上，截至2015年年末，上海信托的信托存续规模达6033亿元，同比增长57%。

年报数据还显示，去年上海信托实现营业收入42.64亿元，其中手续费及佣金收入32.09亿元，占比75.26%，资本利润率22.13%，加权年化信托报酬率0.5288%。实现信托业务收入15亿元，同比增长25%。剔除公司分立因素，实现利润总额19亿元，较上年同口径增长22%；实现净利润15.7亿元，较上年同口径增长24%。

2015年，上海信托按照“全球资产和财富管理服务提供商”的战略定位，加快推进战略转型，探索专业化发展路径，多项业务实现历史性突破。除了发挥信托制度和组织架构优势，大力推进信托投行化；上海信托更是推进资产证券化的专业化布局，构筑公司核心竞争力。

此外，2015年上海金融国资改革的标志性事件——浦发银行收购上海信托也已进入收尾阶段。据悉，2016年一季度该收购已全部完成相关交易及工商变更手续，上海信托正式成为浦发银行的控股子公司。

多空无心恋战 沪指缩量微跌0.25%

⊙记者 王晓宇 ○编辑 枫林

4月的最后一个交易日，多空双方均无心恋战，大盘沿2940点一带窄幅整理，股指集体失守5日均线，成交量再创新低，市场观望氛围浓厚。

承接上日的颓势，周五两市双双小幅低开，有色金属早盘逆势拉升，带动股指震荡回抽并数次翻红，沪指最高上摸2950.58点，无奈市场跟风人气不强，沪指在5日均线附近遇阻回落，午后大盘延续震荡盘整，市场热点涣散，交投低迷。

截至收盘，上证指数收报2938.32点，跌7.27点，跌幅0.25%；深成指收报10141.54点，跌8.37点，跌幅0.08%；创业板指数收报2138.74点，跌0.77%。两市成交金额进一步萎缩，合计成交3664亿元，创3月11日的新低。

大盘波澜不惊，白酒股成为当天盘面上为数不多的亮色之一，酿酒指数整体上涨1.67%。其中，今世缘大涨5.98%、金种子酒涨5.37%、五粮液涨3.16%，贵州茅台涨近2%。白酒行业经过三、四年的蛰伏，上市公司业绩逐渐回暖。五粮液一季报显示，公司在此期间实现营收88亿元，同比增长31%；净利润29亿元，同比增幅31%。贵州茅台1-3月的营收、净利同比增幅均超过10%。白酒类公司业绩复苏也博得QFII机构的青睐。美林国际、花旗环球一季度增持五粮液；瑞银集团一季度加仓洋河股份；新加坡政府投资进驻贵州茅台。

除酿酒板块，公共交通、食品饮料、供热供气等防御性板块昨日也逆势飘红。有色金属、家用电器的表现相对活跃。题材股方面，无人机、粤港澳、三沙概念、锂电池等板块涨幅居前。不过，前日领涨的计算机、银行板块再现“一日游”行情，分别以下跌0.79%、0.68%领跌两市。

大盘自上周五以来连续6个交易日沿着60日均线上方做窄幅整理，期间大盘数次努力上冲，但期间量能始终未能有效跟上，大盘冲关无果而回落，市场成交持续低迷，热点散乱且轮换较快，市场谨慎心理一览无遗。

展望后市，申万宏源研究认为，4月的收官战以较为温和的姿态收场，并且市场连续地量也让投资者看不清方向，增量资金迟迟不敢进场，仅仅是存量资金之间在博弈，短期多空双方或将维持区间拉锯战。

华泰证券资深人士也认为，“五一”小长假在即，投资者观望情绪浓厚。从技术上看，市场缩量横盘时间越长对多方越是不利。建议投资者控制仓位，静待消息面和市场走势进一步明朗。

上证50ETF期权每日行情

4月29日，上证50ETF现货报收于2.135元,下跌0.33%。上证50ETF期权总成交面额30.71亿元，期现成交比为0.18，权利金成交金额0.77亿元；合约总成交143956张, 较上一交易日减少27.22%，总持仓604652张，较上一交易日增加5.39%。认沽认购比为0.90(上一交易日认沽认购比0.88)

当日成交量排名前三的认购合约

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当日成交量排名前三的认沽合约

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当日涨幅排名前三的合约

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当日跌幅排名前三的合约

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注：（1）涨跌幅=期权合约当日结算价/期权合约上一交易日结算价; （2）杠杆系数=期权合约价格涨跌幅/现货价格涨跌幅，以当天50ETF收盘价、期权合约结算价来计算;（3）认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量;（4）当日结算价小于0.001元的合约及当日新挂合约不计入合约涨跌幅排名;（5）行权日，到期合约不计入当日成交量和涨跌幅排名。

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