(原标题:中金宏观_财政支出力度加大——3月财政数据点评)
房地产销售带动财政收入增速加快。3月份,一般公共预算收入同比增长7.1%,较1~2月增速6.3%小幅加快(图表1);1季度政府性基金收入同比增长4.6%,其中3月单月增长13.6%,较1~2月零增长大幅提升。财政收入增速加快主要由房地产和土地收入增长带动。
房地产相关税收增速加快。3月份,税收收入同比增长10.8%,比1~2月份6.7%的增速加快;3月非税收入同比下降4.9%,比1~2月份3.1%的增速下滑。受房地产销售带动,房地产相关税收增长进一步加快。3月份,房地产营业税和房地产企业所得税同比分别增长55%和22%,都比1~2月增速(20.2%和14%)进一步加快。
土地出让收入实现正增长。1季度国有土地使用权出让收入同比增长5.7%,其中3月份增速为16.9%,比1~2月份零增长大幅提升(图表2)。土地出让收入带动政府性基金增速加快,1季度政府性基金同比增长4.6%,比去年21.8%的下跌大幅改善。
财政支出力度进一步加大。3月份,一般公共预算支出增长20.1%,比1~2月12%的增速显著提升(图表1);政府性基金支出同比增长10.3%,增速由负转正(1~2月同比下降22.1%)。财政支出对于经济增长的支持加大。
一般预算支出中,1季度增长较快的项目包括:教育支出(23.2%);科学技术支出(16.1%);社会保障和就业支出(23.2%);医疗卫生与计划生育支出(29%);城乡社区支出(33.5%);资源勘探信息等支出(21.5%);住房保障支出(24.5%)。
土地出让支出增速大幅提升。1季度国有土地使用权出让收入相关支出同比下降9.2%,但3月份当月同比增长13.3%,增速由负转正,比1~2月份增速-24.1%大幅提升。
财政和准财政政策支持基建投资增长。3月份财政支出增幅快于财政收入,反映财政政策更加积极。3月底财政存款进一步回落至3.6万亿,同比增长5.3%(图表3),未来还有进一步宽松的空间。除了财政支出加快,准财政支持力度也进一步加大:3月份地方政府债务置换加快(图表4),城投债发行量创新高(图表5),此外1季度还发行了4,000亿元专项债,给基建投资提供资金支持。统计局公布的3月份固定资产投资到位资金增速较1~2月份明显回升(图表6),信贷扩张的同时预算内资金也有所增长。往前看,财政和准财政政策的支持下,基建投资将继续成为稳增长的重要砝码。