湖南财信投资控股有限责任公司公开发行2016年公司债券募集说明书摘要

分享至

（原标题：湖南财信投资控股有限责任公司公开发行2016年公司债券募集说明书摘要）

(上接25版)

资产负债表

单位：元

■

（续表）

■利润表

单位：元

■

现金流量表

单位：元

■■

（二）最近三年及一期主要财务指标

■

注：

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

资产负债率=负债总额/资产总额

平均总资产回报率=（利润总额+利息支出）/[（资产总额年初数+资产总额年末数）/2]

加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率均根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）计算

EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销

EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务

EBITDA利息倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）

应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]

存货周转率=营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]

四、公司财务状况分析

发行人管理层以最近三年及一期的财务报表为基础，对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、营运能力等进行讨论与分析。为完整、真实地反应发行人的实际情况和财务实力，以下管理层讨论和分析以合并财务报表财务数据为基础。

（一）资产结构分析

单位：万元、%

■

2012-2014年末和2015年三季度末，公司总资产分别为3,161,724.85万元、3,258,123.35万元、3,727,940.44万元和4,114,689.51万元。报告期内，公司资产规模随着各项业务持续发展不断增长，流动资产占比不断提高。

（二）负债结构分析

单位：万元，%

■

2012-2014年末和2015年三季度末，公司总负债分别为2,359,074.44万元、2,432,306.67万元、2,988,943.74万元和3,088,003.12万元，随着公司规模及业务的扩张，公司负债规模也随之增长，流动负债占比也逐步提升。

（三）现金流量情况分析

单位：万元

■

（四）偿债能力分析

单位：万元

■

2012-2014年末和2015年三季度末，公司流动比率分别为1.17倍、1.14倍、1.06倍和1.26倍，速动比率分别为1.12倍、1.07倍、1.03倍和1.24倍。报告期内，公司的流动比率与速动比率有所波动，但总体上保持小幅上涨，短期偿债能力逐渐增强。

2012-2014年末和2015年三季度末，公司资产负债率分别为74.61%、74.65%、80.18%和75.05%。剔除在国家开发银行、中国农业发展银行两笔委托贷款（具体情况见前述非流动资产分析中的长期应收款表述），以及子公司财富证券的代客理财资金等非自有负债后，公司资产负债率分别为58.86%、60.53%、68.63%和65.40%。总体上，报告期内公司的资产负债率波动不大。

2013-2014年末和2015年三季度末，公司的EBITDA分别47,996.32万元、96,743.83万元、131,372.47万元和154,290.79万元，EBITDA利息倍数分别为2.69倍、3.04倍、3.60倍和6.61倍。报告期内，公司的EBITDA和EBITDA利息倍数持续增长，这表明公司的盈利状况良好，具备较强的债务偿还能力。

（五）营运能力分析

单位：次/年

■

2012-2014年和2015年前三季度，公司应收账款周转率分别为20.88次/年、21.17次/年、14.92次/年和14.74次/年，应收账款周转率逐步降低主要是随着业务规模的扩大，公司应收账款增长幅度过大所致，总体上公司应收账款周转率处于较高的水平，符合金融行业的特点。2012-2014年和2015年前三季度，公司存货周转率分别为0.71次/年、0.52次/年、0.56次/年和1.00次/年，公司存货周转率较低，主要是由于公司作为以金融服务为主实业投资为辅的投资控股集团，成本构成以期间费用为主，营业成本占比较小。

（六）盈利能力分析

单位：万元

■

2012-2014年和2015年前三季度，公司营业总收入分别为177,207.05万元、211,007.55万元、200,138.81万元和217,179.72万元，业务规模保持较高水平，2015年前三季度收入已经实现2014年全年收入的108.51%；报告期内公司净利润快速增长，2012-2014年和2015年前三季度分别为5,870.56万元、32,438.78万元、51,308.35万元和87,490.58万元，2012-2014年公司净利润复合增长率为295.63%，2015年前3季度净利润已经达到了2014年全年的170.52%。2012-2014年和2015年前三季度，公司加权平均净资产收益率分别为1.99%、3.84%、6.03%和9.30%，报告期内公司加权平均净资产收益率稳步上升，盈利质量不断提高。

综上，公司主营业务稳健，公司盈利能力不断增强。

（七）收入构成

单位：万元，%

■

2012-2014年和2015年前三季度，公司营业总收入分别为177,207.05万元、211,007.55万元、200,138.81万元及217,179.72万元，营业总收入由手续费及佣金收入、利息收入及营业收入三部分构成，其中手续费及佣金收入是营业总收入的主要构成。

（八）投资收益

2012-2014年和2015年前三季度，公司投资收益分别为15,124.10万元、41,287.39万元、85,412.43万元和92,365.34万元，主要来自于处置长期股权投资产生的投资收益、持有金融资产取得收益等。2013年公司的投资收益相较于2012年增加26,163.29万元，主要原因是公司所投资的交易性金融资产的投资收益增加所致。2014年公司的投资收益相较于2013年增加44,125.04万元，主要原因是公司投资的金融工具投资收益有所增加，同时公司处置孙公司财富里昂的股权获得投资收益。

（九）未来业务目标及盈利能力的可持续性分析

1. 未来业务目标

发行人坚持以综合金融服务为核心，以“四化两型”和战略性新兴产业为投融资重点的发展战略，致力于构建以金融服务为主、实业投资为辅的业务体系，努力将公司打造成在全国范围内有较大影响力的综合性金融控股集团。

2. 盈利能力的可持续性

发行人主要从事金融服务业，属于现阶段国家政策重点支持的行业，发展前景较大：

（1）金融是现代经济的核心，大力发展金融服务业是国家宏观战略意图。为更好地发挥现代金融对于经济结构调整和转型升级的支持，更好地发挥市场配置资源的基础性作用，十三五期间，国家将会进一步推进金融体制改革，推动资本市场制度建设，加快金融行业开放力度，一系列政策红利的释放将有助于推动整个金融服务业的进一步发展，有利于提高发行人各金融业务的盈利水平。

（2）发行人争取通过未来几年的发展，使公司业务全方面覆盖证券、信托、资产管理、银行、保险、担保、创业投资、期货、产业基金等金融板块，提升旗下各金融业务平台的市场竞争力，致力于打造综合性金融控股集团。并通过开展以金融服务为主，实业投资为辅的各类投资活动，推动旗下各类业务的相互融通，促进金融资本和产业资本的相互融合，创建具有自身特色的金融产业综合运营模式，提高旗下各业务板块的经营效益。

综上，在金融行业快速发展的前景下，发行人可以凭借自身现有竞争优势，进一步拓宽业务范围，打造新的业务体系，提高公司综合盈利能力。

（十）发行公司债券后公司资产负债结构的变化

本次债券发行完成后，将引起公司资产负债结构发生变化，假设公司的资产负债结构在以下假设基础上产生变动：

1. 相关财务数据模拟调整的基准日为2015年9月30日；

2. 假设本次债券的募集资金净额为20亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；

3. 本次债券募集资金5亿元用于偿还长期银行借款，15亿元用于补充公司流动资金；

4. 假设公司债券于2015年9月30日完成发行；

5. 假设财务数据基准日与本次债券发行完成日之间不发生重大资产、负债、权益变化。

基于上述假设，本次债券发行对发行人资产负债结构的影响如下：

单位：万元

■

（十一）资产权利限制情况

截至2015年9月30日，公司资产权利限制情况如下：

1. 公司所拥有的财信大厦，总面积为35,220.01平方米，账面价值为26,813.21万元。其中17,589.88平方米已为国投公司取得借款提供抵押担保，抵押房屋的账面价值为13,391.29万元。

2. 公司共持有的财富证券有限责任公司71.91%的股权，其中所持53.18%的股权已为公司从中信信托有限责任公司取得借款提供质押担保，账面价值152,491.29万元；剩余所持18.73%的股权，已为湖南发展投资集团有限公司的借款提供质押担保，账面价值40,000.00万元。

3. 公司持有的湖南省国有投资经营有限公司100%股权已为本公司从长沙银行股份有限公司取得借款提供质押担保，账面价值110,799.85万元。

4. 公司子公司湖南省国有投资经营有限公司在光大银行5,528.16万元，浦发银行2,010.02万元的银行存款，属于湖南省财政厅开设的湘西风险资产处置收入专户资金，账户资金使用受到限制。本公司子公司湘西财信置业的银行存款中1,081.20万元为住房按揭保证金，账户资金使用受到限制。

第七节募集资金运用

一、本次债券募集资金数额

根据公司财务状况及未来资金需求，经公司董事会会议审议通过，并经出资人湖南省财政厅批准，公司本次拟申请公开发行不超过20亿元的公司债券。

二、本次债券募集资金运用计划

结合公司财务状况及未来资金需求，本次债券募集资金拟将50,000.00万元用于偿还公司债务, 150,000.00万元补充流动资金。

三、发行人对于本次债券募集资金使用的承诺

湖南财信投资控股有限责任公司就本次债券募集资金使用做出如下承诺：

1. 本次债券募集资金在扣除发行费用后用于偿还公司债务和补充流动资金，不用于偿还地方政府债务或用于不产生经营性收入的的公益性项目；

2. 本次债券本金和利息由公司偿还，不涉及新增地方政府债务；

3. 本次债券募集资金将用于核准用途，不用于非生产性支出，不转借他人。

四、专项账户管理

（一）专项账户的设立

发行人将在中国邮政储蓄银行股份有限公司湖南省分行开立本次债券的募集和偿债资金专项账户，专项用于本次债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。

（二）专项账户的管理

公司将在银行开立专户对募集资金进行管理，募集资金的使用将根据募集说明书的规定用于偿还公司债务和补充流动资金，专项账户的募集资金按照募集说明书的规定使用不得挪做其他事项使用。

（三）专项账户的监督安排

1. 债券持有人对专项账户的监督

债券持有人可以随时向公司查询有关专项账户的相关信息，但是由此发生的任何费用均由债权持有人自行承担。

2. 受托管理人对专项账户的监督

受托管理人应当根据《受托管理协议》的相关约定对专项账户进行监督。

五、募集资金运用对本公司财务状况的影响

本次债券发行募集资金为不超过人民币20亿元，拟用于偿还公司债务和补充流动资金。本次债券发行后对公司财务状况的影响主要体现在以下几个方面：

（一）本次债券发行有利于优化发行人债务结构，降低财务风险

本次债券成功发行且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人非流动负债占负债总额的比例将得到提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，这将进一步优化发行人的负债结构，增强公司短期偿债能力，有利于发行人中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。

（二）本次债券发行有利于锁定发行人融资成本

与银行贷款这种间接融资方式相比，公司债券具有期限较长、融资规模大、融资成本较低的优势。且本次债券发行采用固定利率，有利于本次债券发行人锁定融资的成本，避免由于宏观经济波动等原因带来的利率风险。

（三）本次债券发行有利于拓宽发行人融资渠道

发行人正处于快速发展期，资金需求量较大。通过发行公司债券，可以拓宽发行人融资渠道，有效满足公司中长期业务发展的资金需求。

综上所述，本次发行公司债券，将有效地拓宽发行人融资渠道，增强发行人公司的短期偿债能力，锁定发行人公司的财务成本，满足发行人公司对营运资金的需求。因此，本次债券发行是合理的。

第八节债券持有人会议

债券持有人会议系由全体债券持有人组成的议事机构，依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集并召开，对债券持有人会议规则规定的职权范围内事项依法进行审议和表决。

债券持有人会议根据债券持有人会议规则审议通过的决议，对所有本次债券持有人均有同等约束力。受托管理人依据债券持有人会议决议行事的结果由全体债券持有人承担。债券持有人包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃表决权、无表决权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人。

本节仅列示了本次债券之《债券持有人会议规则》的简要内容，投资者在作出相关决策时，请查阅《债券持有人会议规则》全文。

第九节债券受托管理人

为保证全体债券持有人的最大利益，按照《公司法》、《证券法》、《中华人民共和国合同法》等有关法律法规和部门规章的规定，发行人聘请国开证券有限责任公司作为本次债券的债券受托管理人，并签订了《受托管理协议》。凡通过认购、受让、接受赠与、继承等合法途径取得并持有本次债券的投资者，均视作同意《受托管理协议》的条款和条件，并由债券受托管理人按《受托管理协议》的规定履行其职责。

本节仅列示了本次债券之《受托管理协议》的简要内容，投资者在作出相关决策时，请查阅《受托管理协议》全文。

第十节备查文件

一、备查文件目录

（一）湖南财信投资控股有限责任公司审计报告，2015年1-9月未经审计的财务报表；

（二）联合主承销商出具的核查意见；

（三）湖南启元律师事务所出具的法律意见书；

（四）联合信用评级有限公司出具的信用评级报告；

（五）《债券持有人会议规则》；

（六）《受托管理协议》；

（七）中国证监会核准本次发行的文件；

二、备查文件查阅时间、地点、联系人及电话

查阅时间：上午9：00—11：30 下午：13：00—16：30