英格兰银行为何崛起?

2016-04-11 15:23:14 来源: 中国经营报 举报
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(原标题:英格兰银行为何崛起?)

囊中江湖

历史背后都是有一只金融的隐性之手,谈金融进化的时候,你不能不谈中央银行。现代经济本质是信贷经济,这意味着我们要面临着各种各样的金融危机以及经济周期,在其中,中央银行必然要发挥核心作用。

谈中央银行则不能不谈英格兰银行,它堪称现代央行鼻祖,为什么中央银行乃至现代体系诞生在欧洲?这要从欧洲银行体系的一些特点说起。首先,在欧洲的货币体系中很早就采用铸币,甚至可以追溯到罗马时代之前。所谓铸币制度,就是用贵金属如黄金、白银等来铸币,铸币上标明面值,而不是像中国的银两和碎银那样,按照实物重量来计算。其次,欧洲政治分裂,客观上存在各种铸币之间的竞争,总体上而言铸币不断贬值,但也有劣币和良币之间的竞争,总体而言优良铸币的币值维持稳定。

尤其在十五六世纪以后,随着地理大发现与欧洲贸易的复苏,也使得当时欧洲逐步酝酿出现代银行业的发展。我们常常讲中国很早就有票号、钱庄,但是为什么中国没有发育出现代银行业?中西之间的这种分叉其实在十五六世纪就开始有一些细微而巨大的分别产生。现代银行很重要的一个特点就是不单有储蓄,而且要作为一种货币创造的机构,而这个货币创造的过程中,主要是以贷款的形式来体现。欧洲的银行体系一个主要特点,是发展出基于铸币部分存款保证金基础上的银行券,也就是民间纸币。欧洲十五六世纪的时候,已经诞生了非常伟大的银行家,比如佛罗伦萨的美第奇家族,他们的家族出了三位教皇,两位法国王后,以及很多的执政大公,作为一个银行家族存在,统治佛罗伦萨三个世纪,而且他们也资助了很多艺术家。

我的新书《印钞者》全书是关于400年以来全球中央银行发展的一个历史。全书是分成四个部分,18世纪是关于中央银行是怎么发展出来的,19世纪是关于金融革命和英国的崛起,因为18世纪和19世纪事实上都是英国的世纪,当时英格兰银行也在其中作为现代央行的鼻祖起到很重要的作用。20世纪主要是关于大箫条以及美联储的崛起,这是第三部分。第四部分是21世纪,涉及全球金融危机和债务狂欢,包括美国、欧洲和中国的一些状况;这部分篇幅也比较多,和现实结合得也比较紧。

为什么想写中央银行主题?一方面是因为中央银行很重要,另外一方面关于中央银行写的主题,目前并不是特别多。我既不是很赞同左派的“阴谋论”,也不是很赞同右派那种把金融历程简化成一个自由解放人类的旋律故事。一些左派和右派对于金融史解读过于简单化了。对于金融,我觉得一方面方面是还原历史,另一方面能够从历史中梳理出一个金融的脉络,这个才是真正有意义的,所以《印钞者》里面有一句话,你必须向后看,才能够向前看。

再看英格兰银行作为现代中央银行鼻祖,如何兴起?从18世纪到19世纪,其实英格兰银行经历了几个阶段,从诞生到如何不自觉地成为现代中央银行,再到到发挥中央银行的作用。我们在说中央银行的时候,往往有很多误解。比如《货币战争》之类著作里写美联储怎么会是一个私人银行,大家都很惊愕,就觉得背后有什么阴谋,但其实,英格兰银行诞生之初就是一家私人银行。为什么它要以一种私人银行的形式来做呢?因为当时欧洲各国国王的信用很差,欧洲的多数国王没有能力经营一个公共银行让大家有信心去解决国家财政。换言之,一方面国王缺钱,需要一个私人银行来解决国家财政的问题;另一方面商人们也不相信把一个银行直接给国王,目的是希望这个机构独立经营,因为这个机构除了为国王服务,同时它也要为自己的董事会服务。

也正因此,英格兰银行一开始成立,就是一家私人银行。从大背景来看,当时的英国国王、来自荷兰的威廉三世陷入与法国的九年战争。这位上任没多久的英国国王非常缺乏资金,当时用各种方式借款,甚至最高的利息每年达到30%都还借不到钱,更不幸的是,他的对手是当时强大的法国国王路易十四,也被称作“太阳王”。

然而正是国王深陷于在这种战争,催生了英格兰银行。战争我们今天讲很有破坏性,其实战争从另一个角度来看也有另一面。在古代或者在大部分的人类历史上,推动文明变化背后动力最重要动力之一是战争。中世纪西方战争更多是一种动员资源能力的竞争,而一国金融融资能力在其中是非常重要的一块。当英国对抗路易十四的时候,有贷款需求,而且需求没有得到满足,这种情况下,英国怎么办?英国的国王信用比法国还算好一些,但是在17世纪的英国也曾经出现一个事件,当时英国是铸币自由的,大家的金银器往往会寄存在铸币厂之类地方,结果有一次被国王直接强行扣押住大笔金银器,逼得大家给了一笔钱才退还,这笔钱最终体现为贷款形式,其实也是赎金。

这件事对国王的信用打击非常大,同时也让伦敦商人们开始思考有必要设立一家银行解决财政问题。背后的考量是,你不能让国王太富有,因为他的钱来自社会;又不能让国王太穷,如果他太穷的话,他会直接去掠夺大家的财富。最终英格兰银行是以上千家商家,以私人合股的形式建立,股本是120万英镑,年息是8%,这条件其实对国王来说其实非常优惠,对银行而言,还款是以税收和关税作为担保,而且收取4000英镑管理费,国王也给予它一定期限的特许经营权。总体而言,英格兰银以私人合股开设这家银行,商人们谈了一个对股东比较有利的方式,同时国王也比较满意,这就是一个皆大欢喜的情况。

从此,英格兰银行走势历史舞台,成为各国央行鼻祖。至于这一家私人银行如何演变为银行的银行——中央银行——那是另一篇故事了。

文/徐瑾

注:作者为青年经济学者,近期出版金融专著《印钞者》,微信公号econhomo

netease 本文来源:中国经营报 责任编辑:王晓易_NE0011
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