资本从C端渐转B端 医药电商成融资寒冬中一抹亮色

（原标题：资本从C端渐转B端 医药电商成融资寒冬中一抹亮色）

不冷反热

刚刚过去的2015年让绝大部分创业者感到寒意彻骨，投资人越来越谨慎，创业项目估值一降再降，经常是谈好的资金变成飞走的鸭子。对此，创投界普遍认为，融资寒冬已悄然降临，过去热火朝天堪比A股牛市的融资场面将可能彻底成为历史。

但是，有一个领域却不受此影响，不仅未遭寒意袭击，反而热闹火爆。仅2015年上半年，就有6家医药电商获得总额近10亿元人民币投资，成为去年萧瑟寒冬中的一抹亮色。

分析人士认为，医药电商融资火爆呈现三大特点，一是，资本呈跑步进场状态，在2013年6月3日，华润集团旗下健一网完成A轮3亿元融资，医药电商开启融资破冰之旅。但此时资本对医药电商持谨慎看好、普遍观望态势。而到2014年上半年形势却已转暖，融资成功的医药电商即达9家，融资额超过10.7亿元，到2015年上半年，医药电商公开的融资即近10亿，风投界对医药电商的看法也正变的积极正面，风投界对医药电商的看法也正变的积极正面；二是，成功融资的医药电商数量不断增加，单笔融资额普遍越来越大，壹药网2015年10月D轮融资超10亿元，创医药电商界最大单次融资纪录；三是，融资频率出现加快苗头，药品终端网2015年连续完成三轮融资，总融资额1.14亿元，而与药品终端网同为B2B平台的医统天下，也正与数家投资机构洽谈，知情人士称医统天下目前估值已达10亿元，为业内实力派选手，“线上平台迭代迅速，线下渠道下沉到县市，全国业务覆盖范围超过50%，是医药B2B界第一家，优势十分明显。”

“现在的投资界正重新审视医药电商业，更是对于还未有其他资本进入”黑马“企业青睐有加。”一业内人士称。

资本从C端逐渐转移B端

实际上，医药电商业的巨大内在价值才是吸引资本蜂拥而来的根本原因。医药行业作为一个传统产业，行业政策始终是一个不可忽略的影响因素，能直接决定其电商化的空间，2014年前资本之所以谨慎对待医药电商，很重要的原因就是行业政策限制多，导致市场空间狭小，而在国家食品药品监督管理总局发文《互联网食品药品经营监督管理办法（征求意见稿）》，明确了处方药可以在网上销售后，市场空间急剧扩容，医药电商的融资也因此迅速由涓涓细流转变为江河奔涌，成为投资热点。

现在，红红火火的医药电商融资正出现新的趋势。

显著的变化是，流入医药电商业的大额资金正逐渐从B2C转移到B2B，而B2B正是医药电商业的一大金矿。相对于O2O和B2C，B2B领域的竞争还不算激烈。统计表明，A证在2014年新增6个，2015年新增10个，B证则从2014年的新增28个到2015年的新增35个，A证与B证主要应用在医药电商B2B领域，相对于C证，这一增长并不算大。反观C证，不仅基数大，增长也多，从2014年新增127个到2015年的124个，这一领域的竞争显得火热激烈，与B2B领域形成对比。有研究机构据此分析认为，这主要是因为B2B行业壁垒高，对于没有深度涉足医药生产流通的企业来说，开展B2B难度过大，导致医药B2C平台成为一般企业撬动医药行业的支点，但正因为如此，无论对企业还是资本来说，B2B都比B2C空间大、机会多，对于有能力、有资源的企业是一个难得的发挥契机。基于以上分析，笔者认为“这是也是资本从C端逐渐转移B端的原因之一。”

“电商平台肯定比单个电商成长空间大，阿里的市值是京东的八倍左右，而京东在B2C成功后，正向B2B领域延伸触角，表明资本市场是认可这一估值逻辑的，”有业内人士评价说，“现在这一估值逻辑同样适用于医药电商B2B平台，像医统天下这类优势明显的第一梯队企业，已经开始成为资本眼中的抢手货，毕竟这一梯队中未来会孕育出千亿级别的种子选手，是真正具有投资价值的独角兽企业。