分享至
（原标题：债市能带来可观回报）
鑫元稳利债券基金经理 张明凯：年初至今，虽然债券绝对收益率回报低，但是从各类资产走势来看，债券仍是国内回报率较高的产品。到目前为止，决定债券走势的三大因素包括政府刺激经济的路径、汇率以及债券替代品，总体仍向有利于市场的方向发展。
一月份社会融资成本的大幅度上升，一度令人怀疑政府改革的决心，但从二月份和两会所传达出的信息中可以看到政府的决心，经济短期被刺激反弹的概率在下降。美国年内的连续加息打压了新兴市场甚至是日欧等发达经济体，人民币汇率承压，流动性一度告急，但随着日本和欧洲进一步向负利率政策延伸，全球衰退之下强势美元难以独美，美国加息延后令国内资本流出的压力有所缓解。
总体而言，未来一段时间内，债市仍能够为市场带来较为可观的相对回报。尽管如此，2016年是多变的一年，国内国外的不确定性都显著提升，除了传统经济层面之外，地缘政治层面更为复杂。各类资产品种的价格会受上述事件影响，特别是石油价格与其强相关，进而可能传导至全球通胀。在此背景下，需实时跟踪关键指标，并防范未来的信用风险。
本文来源：北京晨报
责任编辑：
王晓易_NE0011
