东虹桥超额担保逾4倍 《叶问3》牵涉其中

（原标题：东虹桥超额担保逾4倍 《叶问3》牵涉其中）

浮出水面

本报实习记者  郑利鹏  北京报道

投资者恐怕鲜少有人知道，刚刚上映的《叶问3》已经提前背负了多重“债务”。这导致接下来可能会出现两个结果：《叶问3》票房超过当前所负担的债务量，或者投资者继续支持游戏者“击鼓传花”。

据公开信息显示，早在2012年年底，就传出叶伟信版《叶问》准备开拍第三部，当时还传言该片将于2013年公映，但最终不了了之。

直到2014年3月24日，业内才传出消息《叶问3》将于2015年上半年正式开拍，计划总投资额度3000万美元（约合2亿元人民币）并将制作成3D版本。

于是，一个以《叶问3》为标的，影视投资公司为融资方，私募基金公司、信托、资产交易等理财平台为中介，投资管理公司为债权方，再吸引进大量的散户投资者组成的一场盛大的融资游戏就此展开，而且这场融资游戏一玩就是两年。而在这两年间，参与其中的金融机构不断变化，但有一家具备国资背景的融资担保公司却始终不变。

东虹桥在合禾影视的文化产业基金项目中最大可承担5000万元的担保责任，1.5亿元的担保额度已经超额。

比业内更早知道《叶问3》即将开拍的是一个名为江川海的财富顾问。《中国经营报》记者发现，早在2014年3月19日一个名叫江川海的财富顾问已经在自己的新浪博客上宣传出售名为上海合禾影视投资有限公司（以下简称“合禾影视”）的文化产业基金，该基金总融资额度为1.5亿元，期限为12个月。基金类型属于有限合伙制私募基金，基金管理人为上海宇鸿资产经营管理有限公司。而资金的用途一项则标注为：用于投资拍摄与天马电影出品（香港）有限公司（以下简称“天马电影”）一起合作的电影《叶问3》项目。

该基金的风控措施中提到，有电视剧及电影收入作为还款保证。合禾影视参与投拍的72 集电视连续剧《精忠岳飞》已拍摄完成进入播放阶段，目前进入电视台接洽购买版权的过程中，后续资金回笼较快且稳定，批量化的资金回笼完全能覆盖本次融资额1.5 亿元。（《精忠岳飞》电视剧演员阵容强大，由黄晓明、林心如等一线明星参演，电视剧收益有所保障）。

合禾影视此次募集资金用于电影《叶问3》的拍摄制作，拍摄周期为 7~8 个月，加上后期制作及全球院线上映的周期在1 年内完成，能迅速回笼资金及收益，投资的电影《叶问3》由香港导演黄百鸣及天马电影全权负责制作和宣传上映。为超越前两部《叶问》的成绩，除沿用了电影《叶问1》及《叶问2》原班的演员阵容及制作团队外，此次电影《叶问3》还融入IMAX3D 元素，电影票房有一定的保证，电影的收入完全能覆盖本次融资额1.5 亿元。

该基金产品由上海东虹桥融资担保股份有限公司（以下简称“东虹桥”）全额现金代偿保证担保。基金到期若出现偿付违约风险，则由东虹桥以现金代偿的方式确保投资款的本息收益（东虹桥落实反担保措施，合禾影视72 集电视连续剧《精忠岳飞》的国内版权及海外版权的收益权质押，电影《叶问3》的收益权质押，合禾影视 100%的股权质押）。此外，还有现金归集计划和上海快鹿投资（集团）有限公司（以下简称“上海快鹿”）出具回购担保函等4重保障。

记者查询全国企业信用信息公示系统发现，东虹桥的注册资金为5亿元，按照《融资性担保公司管理暂行办法》第二十七条，融资性担保公司对单个被担保人提供的融资性担保责任余额不得超过净资产的10％。换言之，东虹桥在该项目中最大可承担5000万元的担保责任，1.5亿元的担保额度已经超额。

值得一提的是，上述私募基金在风控措施中提到的1年内完成《叶问3》上映迅速回笼资金及收益的承诺并没有实现，而是一再拖延到今年3月。

融资迷“局”

仅苏宁众筹、东虹桥金融在线和利人金融3家平台的融资额度就已经超过易联天下平台提供的1亿零50万元的数据。

影子担保

前述私募基金到期后究竟由东虹桥全额承担，还是采用了其他措施？

记者向东虹桥方面发送采访函求证关于《叶问3》项目总担保额度。期间，该公司一名蔡姓负责人在接到记者再次致电后回复称，已经送达领导那里，至于领导如何处理，无法左右。随后在答应记者催办后，挂断电话。截至记者发稿前，仍未得到该公司任何回复。

不过，记者调查发现，新一轮关于《叶问3》的融资类产品开始发布，有别于2014年3月份采用的私募基金形式，这轮融资大多是债权转让，而转让方仍然是首轮出现的合禾影视。其中2015年10月28日在苏宁众筹以众筹形式融资4000余万元。苏宁众筹平台显示，由合禾影视和上海毓点资产管理有限公司联合发起，并由易联天下平台归集消费权益。

此外，记者还发现，利人金融、小米贷、玖那里金融、东虹桥金融在线、当天财富等平台均在销售《叶问3》相关融资项目。

金鹿财行执行总裁张伯伟在接受记者采访时表示，在与《叶问3》发行方合作时，他们就要求所有对外融资行为必须通过易联天下平台，以防止超募和重复募资。“易联天下是一个借贷信息的撮合平台，所有融资方我们都一清二楚，并且均由易联天下介绍。举个例子，股票的二级交易市场会不会上市公司只有100万股，但是卖出了超过100万股？”

按照张伯伟的说法，目前其他平台在售《叶问3》融资产品总额应该等于易联天下《叶问3》发布的融资总额。

那么，到底有哪些平台在利用《叶问3》融资？融资总额又是多少？在记者多次追问后，易联天下方面做出最终回应称：《叶问3》项目是2015年7月28日开始在易联天下平台发布的，累计融资总额约为1亿零50万元。与该项目有关的合作平台包含苏宁众筹在内的8家平台。具体分配额度及平台名因与合作方签署过相关保密协议，数据不便透露。

根据记者梳理出的利人金融、小米贷、玖那里金融、东虹桥金融在线、当天财富，加上此前提到的苏宁众筹以及张伯伟在接受采访时提到的金鹿财行，8家平台已经凑齐。不过，此外还有一家名为海投汇的平台当时也参与了《叶问3》项目。

记者粗略计算得知，除了前述苏宁众筹平台筹得的4000余万元人民币之外，东虹桥金融在线平台还发布了“东影宝-叶问3之咏春宝”和“东影宝-叶问3之万拳宝”共计5000余万元人民币，再加上利人金融发行的100万元债权融资，仅3家平台的融资额度就已经超过易联天下平台提供的1亿零50万元的数据。

而且，这些平台的融资名目也并不完全相同。例如：在易联天下平台登记的《叶问3》项目，融资方是上海某资管公司债权转让项目，借款人是上海某知名影视投资公司，借款项用途是投资《叶问3》。

而东虹桥金融在线平台“东影宝－叶问3之咏春宝”则是由上海旌虹资产管理有限公司提供的债权资产。项目借款方为北京大银幕（北京）电影发行控股有限公司，募集资金用途同样是投资《叶问3》。

易联天下方面还称，易联天下主要面向机构间金融资产交易，《叶问3》项目均以融资利率为“0”的形式出现。“这是指资金收益为0%，该资产通过易联天下的易票服务销售给会员机构的客户，客户将取得观影权益和实物礼品，但无资金收益。”

不过记者调查发现，除了在苏宁众筹平台标注的是根据票房浮动收益之外，东虹桥金融在线、玖那里金融等平台均明确标注了预期年化收益，收益的额度和借款时间长短也均不相同。最短的只有1个月，长的可达6个月。 

值得注意的是，另外还有一款《叶问3》电影收益权转让产品也在同期发行，同样由东虹桥提供全额担保。

易联天下成立时间为2015年4月21日，而此前合禾影视利用私募基金投资《叶问3》融资的约定时间已经到期，为何会再度为《叶问3》的拍摄融资？

记者梳理几家公司成立的时间发现，几乎就在私募基金到期、易联天下成立的同时，北京新出现了一家名为大银幕（北京）电影发行控股有限公司（以下简称“大银幕电影”）。这家公司很快在当天财富平台上发行了一款名为“咏春盈泰”的理财产品。该产品发行规模为2亿元人民币，共分成4000份。产品的类型是《叶问3》电影收益权转让，产品期限为9个月。

记者看到，在风险控制环节一项写到：上海某大型融资担保股份有限公司对投资人本金及预期10%年化收益率提供连带责任担保。

而记者在采访函中询问东虹桥是否为上述融资担保公司，也同样未获得答复。

不过，在深圳一家名为“前海凯恩斯”的理财网站上记者看到了一份更为清晰的“咏春盈泰”产品。该产品中不仅明确上述担保公司为东虹桥，更是注明该公司对投资人本金及固定收益部分提供全额担保。除此之外，为保证资金安全，由上海玖玖互联网金融信息服务有限公司跟踪项目进展。

值得注意的是，另外还有一款《叶问3》电影收益权转让产品也在同期发行，同样由东虹桥提供全额担保。所不同的是，这家产品的发行资管公司为上海融嵊资产管理有限公司，而“咏春盈泰”产品的资管公司为上海屹敏资产管理有限公司。

记者估算发现，按照易联天下的说法，《叶问3》在该平台融资1亿元人民币，大银幕电影利用收益权转让预先融资2亿元人民币，再加上之前私募基金融资的1.5亿元人民币，以及前述不知名的收益权转让产品和其他众多平台发布的各种融资产品，《叶问3》的融资总额远远超过对外公布的投资总额。

股权迷雾

上海中海投金融控股集团其余的几位股东孙志耘、方纪红、张蕾等均在玖玖金服、当天财富、东虹桥金融在线分别担任法人和股东等重要职位。

本报记者在梳理调查中发现，上述出现过的公司之间股权更迭，法人变换频繁，而在变换中都隐约有所交集，诸多地方存在惊人巧合。

例如，上海金融文化联合会公司（以下简称“金文联”）的董事之一刘健，与金鹿财行名为刘健的副总裁同名，金文联的董事之一张蕾，与东虹桥金融在线的董事长张蕾同名。当天财富下属的当天信息科技有限公司法人邵永华和上海快鹿投资（集团）有限公司子公司上海长宁东虹桥小额贷款股份有限公司的董事之一同名。同时，金文联还是大银幕电影的股东。而东虹桥的发起人之一是金文联，另一家发起人是上海快鹿投资（集团）有限公司。

一直在为《叶问3》融资的合禾影视2014年11月份的股东之一正是东虹桥。而目前上海快鹿集团官网公布的合作伙伴之一上海中海投金融控股集团有限公司是合禾影视2015年10月份之前的股东之一。

除此之外，上海中海投金融控股集团其余的几位股东孙志耘、方纪红、张蕾等也均在玖玖金服、当天财富、东虹桥金融在线分别担任法人和股东等重要职位。

甚至就连2014年帮助《叶问3》引进第一笔私募基金的私募基金管理人公司上海宇鸿资产经营管理有限公司的法人王书凤也和金鹿财行、易联天下的股东之一重名。

不过，金鹿财行执行总裁张伯伟在接受记者采访时否认与其他公司有关系，“快鹿集团一直有意向收购金鹿金融或成为我们的战略投资方。我们原先和快鹿的关系相当于宜信财富与宜信普惠的关系，只是不是一个股东。”

截至记者发稿之前，A股上市公司神开股份发布公告，准备花4900万元人民币认购一只基金，而这只基金的投资标的，是《叶问3》的票房收益权。公告显示，神开股份的这次投资几乎没有风险，因为无论《叶问3》票房如何，这只基金都将提供8%的年化收益，但如果《叶问3》票房超过10亿元，神开股份的这4900万元，将获得超额收益的空间。为这只基金兜底的，正是上海中海投金控，也是记者前述提到的与当天财富和东虹桥金融在线息息相关的一家金融企业。

意味深长的是，几乎就在同时，一则十方股份以1.1亿元买《叶问3》55%票房收益权的消息和一则快鹿辟谣“骗局说”正在疯传，而十方控股的股东正是上海快鹿集团。