周三A股大幅上涨 大摩华鑫：保持谨慎

作者：摩根士丹利华鑫基金

今日A股延续了昨日的上涨行情，且涨幅显著放大，截至收盘，上证综指收于2849.68点，涨幅为4.26%，深证成指收报于9766.37点，涨幅为4.77%，沪深300指数上涨4.12%，收于3051.33点，创业板指数收于2017.61点，录得4.27%的涨幅。今日交易量较前期有所放大，达到约6100亿元。各行业板块悉数上涨，其中建筑材料、钢铁、房地产和有色金属等领涨大盘。

我们认为以下几个方面因素对今日市场走势影响较大：

1.全球主要风险资产经历了年初以来近两个月的大幅下跌后，自身存在超跌后反弹修复的动力。近期外围市场出现转暖迹象，美股近期持续反弹，隔夜三大指数涨幅均超过2%，日经225指数今日大涨4.11%，而A股整体在仅仅两个月的时间里市值蒸发约三成，特别是2月份最后几个交易日市场大幅下跌，指数逼近近期低位，市场超跌后出现的修复性反弹符合预期。

2.伴随着市场持续整体的下跌，先前存在高估的行业板块的泡沫得到有效清除，同时一些优质标的的投资价值愈发凸显，尤其是近期发布财务数据显示业绩有支撑的优质品种会受机构投资者的亲睐。

3.“两会”即将于本周召开，作为“十三五”的开局之年，今年的“两会”意义重大，市场也给予较高期望。“十三五”规划纲要以及“供给侧”改革具体方案深受资本市场的期待。

4.近期房地产市场的变化成为焦点，北沪深等一线城市房价涨幅惊人，一些地方的房地产去库存政策正积极落地，映射到资本市场出现的是房地产、建筑装饰和钢铁等相关板块的走高。

在操作层面，我们将保持谨慎态度，合理控制仓位，自下而上重点寻找财务健康以及前期超跌短期有催化剂的品种。