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上市煤企去年亏损面进一步扩大

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市场人士建议通过期现结合操作规避经营风险

上市煤企2015年业绩预报近日陆续披露,煤炭行业经营形势不容乐观。尽管政策一再施以援手,但去年煤炭价格仍然难改颓势,煤企亏损面也随之扩大。

期货日报记者统计发现,截至昨日,已有中国神华中煤能源等23家煤企发布2015年业绩预报,多家煤企由盈转亏,上市煤企亏损数量进一步增加。其中,陕西煤业预计亏损27亿—33亿元,中煤能源预亏23亿—28亿元。国投新集则连续第二年亏损,公告显示其下属新集三矿由于资源枯竭,2015年年底对相关资产计提了减值准备。

值得注意的是,与中煤能源同为央企的中国神华,虽然预计业绩大幅下滑56.9%,但仍然盈利超161亿元。“上市煤企去年大面积亏损,只有神华等极个别大型煤企仍能保持盈利。”安迅思分析师邓舜表示。

不过,据神华内部人士透露,2015年神华集团也只有少数几个煤矿有盈利,其余盈利多来自发电和运输业务。

事实上,自去年7月以来,按照国务院的决策部署,在国家发改委的领导下,建立了煤炭行业脱困工作联席会议制度,先后召开了27次联席会议和协调会,研究制定了30多项政策措施并积极推动落实。到去年第四季度,行业脱困工作取得了阶段性成果,全国煤炭产量快速增长势头得到遏制,煤炭进口量减少,煤炭市场价格小幅回升。不过,这些利好政策对于深陷困境的煤企来说仅是“杯水车薪”。

众所周知,最近几年煤炭市场低迷,相关企业经营困难,但市场普遍认为2016年将是更加困难的一年。随着供给侧改革的推进,今年会是煤炭行业兼并重组比较多的一年。

“在政府主导下,由大型煤炭企业出手兼并一些规模较小的煤企将是比较好的方法。虽然收购的小煤矿不一定马上能盈利,但是通过重组兼并,大煤企可以增强自身的影响力,扩大市场份额。”邓舜说。

记者发现,2015年以来,受经济增速放缓、产业结构调整、下游行业低迷等因素影响,煤、焦价格跌幅较大,相关企业利润空间被大幅压缩甚至亏损,但也有一些企业利用期货套期保值实现了减亏。

近日煤炭市场有一条消息比较“吸睛”,某煤炭企业期货部相关负责人的年终奖金达71万元。“在煤企普遍亏损的情况下,煤企重奖期货业务人员,说明该员工为企业创收不少。”一位不愿透露姓名的人士说。

“焦化企业需要购买焦煤、卖焦炭,面临原料和产品价格波动的风险。以唐山二级焦的到厂价为例,去年年初价格最高时1040元/吨,年底最低在690元/吨,一年跌了350元/吨。”据国信期货煤焦研究员施雨辰介绍,山西某焦化企业预计焦煤价格将上涨,为了控制生产成本,决定在焦煤期货上进行买入套保。去年12月7日,该企业以520元/吨的价格买入100手焦煤期货1605合约,到今年1月7日,焦煤期货价格上涨至550元/吨。随后该企业在现货市场购买6000吨焦煤,同时将期货多单平仓,通过期货市场获利约30元/吨,远超现货价格的涨幅,这有效地降低了企业的经营风险。

锦盈资本总经理徐壮丽认为,今年国内产业结构调整仍将继续,煤炭市场供需矛盾将长期存在,煤价的下跌也在所难免。煤炭产业链企业如果仅靠节能增效、加大营销力度等措施,难以摆脱市场低迷的影响。相关企业要合理利用金融工具,通过期现结合操作来规避经营风险。

徐壮丽还提醒,现货企业只有严格遵循套期保值原则,与期货公司一起制订详尽的套期保值计划以及风险控制措施,才能使期货工具发挥其应有的作用,避免造成不必要的损失。

(文章来源:期货日报)

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