融资并购夭折康莱宝智能健身如何破局？

（原标题：融资并购夭折康莱宝智能健身如何破局？）

本报记者  崔文官  成都报道

号称国内“智能运动概念”第一股康莱宝（830877）继2015年重组和融资计划遭遇挫折后，并未减缓其在智能健身设备领域的布局步伐，1月13日，康莱宝发布重大合同公告，与同方股份（600100.SH）签订了《业务合作协议》，康莱宝意在通过后者打通各项渠道推广“康莱宝智能健身”。那么，此次联手同方股份积极开拓渠道并发力智能健身领域的康莱宝，能否顺利通过渠道拓展实现业绩突围？

同方股份的“小客户”

1月19日《中国经营报》记者以投资者身份致电同方股份，公司相关人士告诉记者，“与康莱宝的合作对于公司的业绩影响没有达到公告要求，所以没有对外披露，这块业务对公司业绩影响不大。”

不过康莱宝相关负责人告诉记者，“与同方股份的合作将会提高公司产品质量和知名度，以及带来一定流量及精准客户。”

康莱宝是国内休闲及健身体育器材制造商之一，也是国内最大的休闲及健身（包括便携式）体育器材出口商之一，注册资本2445.5万元，与2014年7月挂牌新三板。资料显示，康莱宝的主营业务为休闲体育器材的研发、生产、销售及服务，主要产品包括篮球架、足球门、健身踏板、家用器械等。根据公司2015年半年报显示，公司实现营业收入2340万元，同比增长14%，同时扭亏为盈，其客户包括Adidas、Reebok、NBA等知名运动品牌或机构。

而记者注意到，实际上同方股份本身也在运动健康领域有所布局，同方股份旗下的子公司同方健康（833151）于2015年7月份在新三板挂牌上市。 

据悉，同方健康产品涵盖国民体质测试、学生体质测试、军人体质测试、人体成分分析、体质健康数据管理系统和专业健康指导系统、在线健康评测和健康管理平台等多个领域。

上述康莱宝相关负责人告诉记者，与同方股份的合作是同方股份对我们的智能产品比较看好，同方股份有与广电合作的机顶盒，目前大概有200多万用户，他们（同方股份）会在健康板块首个广告位长期推送我们的产品信息。

融资收购遇阻

2014年以来，随着中智华体、欧迅体育等公司陆续登陆新三板，多家体育公司加入了新三板的行列，最近加入的代表企业有恒大淘宝、体育之窗和新赛点等热点公司。目前，成功挂牌新三板的体育类公司已接近20家。

随着互联网＋渠道优势的凸显，众多体育运动类公司开始布局境内线下渠道以及境内、境外线上渠道，意在进一步拓展业务空间。康莱宝自2015年也开始在这方面发力，不过遭遇了波折。

2015年5月9日起停牌的康莱宝，原打算筹划重大资产重组事项，即通过发行股份的方式全资收购苏州百源软件设计有限公司（百源软件）100%股权，但是当年10月15日，康莱宝公告称，根据百源软件公司评估、审计的结果结合最终计划收购的股权比例，上述交易不符合重大资产重组条件，因此本次重大资产重组因交易标的不符合重大资产重组构成条件而终止。

收购也改为“现金+股权”收购64%股权，同时此次收购也不构成重大资产重组。根据调整方案，康莱宝拟1024万元购买百源软件64%的股权，其中对自然人任有恒持有的24%的股权采用现金支付，上海博约投资管理有限公司作为基金管理人所管理的博约一期投资基金所对应的40%股权采用发行股份的方式支付，每股价格8.2元，共对上海博约投资有限公司发行104.5万股。

公开资料显示，苏州百源软件成立于2008年5月，主要致力于嵌入式软件研发、严肃游戏、企业信息化支持、行业软件等多个领域。主营产品为健身器械；立式踏步机；动感单车；帅动智能健身鼠；跑步机；迷你踏步机；智能表头；智能有线手柄等。

此外，康莱宝此次收购交易完成后不改变百源软件的经营管理团队，但原实控人任有恒需要对公司盈利做出保证，即承诺2016年至2018年每年的净利不低于250万元、500万元和1000万元，无法达到时需要采用现金补偿。

记者注意到，康莱宝此次受影响的还不单在于重大资产收购，公司的融资方案也因未收到认购对象款项而被迫终止。据悉，2015年7月份，康莱宝拟每股9元价格增发不超过634.5万股，拟募资约5710.5万元用于拓展国内销售渠道，进行生产线智能化改造、产业并购等。

康莱宝股票将于去年停牌前公司做市股价为12元，而目前股价一直在5元附近徘徊。不过上述公司相关人士表示，“收购方案调整主要是因为大环境的影响，资本市场当时正处于股灾期间，但是我们有收购剩余股份的权力，待一步一步来。”

康莱宝表示，并购百源软件是公司布局智能化健身器材的关键步骤。公司将传统硬件优势与软件、互联网结合，将在传统健身运动中加入游戏、互动环节，增强健身运动的趣味性、互动性，打造智能健身器材。

在打造智能健身器材的同时，康莱宝还在积极探索大数据健康领域。公司拟通过智能健身设备，建立用户健康数据平台，在为用户量身打造健身计划的同时反馈数据信息，为公司进一步研发适用于用户的产品提供有力的数据支持，同时为云健康管理平台奠定数据基础。

中泰证券研报指出，2014 年11 月国务院颁布了46号文进行揭开去行政化改革以来，体育产业发展迅猛，取消商业性赛事审批的政策促进了如马拉松等群众赛事的热潮，放开转播版权交易的政策推升如中超等赛事转播版权价格的上升，都有助于国内赛事的良性发展。预计到2020年，体育产业总规模将超过3万亿元，体育产业增加值在国内生产总值中的比重将达1.0%。

逆势布局智能运动

在行业迅猛发展的大背景下，康莱宝相关负责人表示，未来三年，公司仍将积极布局智能运动装备和打造运动健康生态圈。研发并切入智能器材领域，迅速推进运动器材智能化。并借助互联网+的渠道优势，通过线上线下结合以拓展国内市场，重点打造境内直营电商及境外直营电商渠道。在立足器材主业的基础上，公司拟择机通过合作、投资、并购等形式，布局体育培训、场地运营等。

不过记者注意到，2014年全年，公司因业务开发和拓展，出现净利润亏损265万元。公司此前也公开表示，2015年全年公司净利润将有所改善，预计将有大幅增长。2016至2018年，公司将努力实现营收及利润30%以上复合增长的目标。

上述公司人士则告诉记者，“康莱宝之前是体育用品制造商，主要渠道是出口至境外大型超市，2015年拓展了渠道，从1变为4，现在渠道横跨境内商超、境内直营电商、跨境直营电商，同时其智能产品即将面世， 动联网云健康 平台也即将推出，未来业绩看好。2015年建渠道，做自动化改造，做日本TPS精益生产管理，花了好多钱，但是预计利润有200多万元，期待2016年爆发。”

对于公司未来的发展前景，国都证券在此前的一份研究报告中表示了乐观，不过国都证券同时指出，“公司的产品国际市场占比较大，受汇率波动影响较大；公司受产品出口对象国家当地税收、限制政策影响较大；公司品牌目前知名度尚不高，在业务发展上受到一定阻碍。”