20160111今日市场点评：
今日A股市场延续了上周整体深度下跌的行情，市场负面氛围浓重，抛盘令股指承压，上证综指收于最低点3016.70点，跌幅为5.33%，深证成指今日跌幅为6.21%，创业板指数下跌6.34%，今年以来跌幅累计已扩大至22.39%。同时，B股指数今日同样录得较深跌幅，上证和深证B股指数分别下落8.06%和5.64%。
今日A股市场的下跌是受到诸多利空因素持续共振的影响，从而令市场呈悲观氛围的结果。市场风险偏好显著下降，投资者持股意愿不强，一些行业个股受到较严重的抛压，如国防军工以及去年表现强势的电子、电器设备、计算机等，而银行、建筑装饰、食品饮料、农林牧渔、钢铁等偏蓝筹且估值较为合理的行业显示出明显的抗跌性。
市场短期内大幅下跌，市场整体估值水平已显著下移，局部泡沫也经历了被挤出的过程。短期内利空因素有可能仍需时间被市场彻底消化，但市场整体下跌过程中会出现显著超跌并价值凸显的投资标的，尤其是估值水平已相对合理，股息率较高，且业绩预期兑现几率较大的部分标的。
上周市场点评 ：A股录得最差开年行情，“熔断机制”被紧急叫停
开年首周A股市场即掀起波澜，今年起引入的“熔断机制”显然对A股市场水土不服，在周一和周四两个交易日中分别两次被触及“熔断”阀值，并使得市场提前收盘。“熔断机制”并未实现降低市场波动的作用，反而成为恐慌情绪蔓延的催化剂，不到一周的时间内便“夭折”。综合一周看，上证综指收报于3186.41点，下跌9.97%，深证成指收于10888.91点，周跌幅为14.02%，沪深300指数下跌9.90%，收于3361.56点，创业板指数收于2248.99点，一周下跌17.14%，由于正常的交易时间被缩短，全周交易量萎缩至约3.05万亿元。
从不同风格看，大盘蓝筹表现优于中小盘成长风格。分行业板块看，29个中信一级行业中，仅煤炭行业上周整体收红，周涨幅为2.22%，其他跌幅较小的行业有钢铁、银行、石油石化以及食品饮料，跌幅较深的行业有计算机、传媒、机械、电子元器件以及通讯等。概念板块方面，跌幅较深的有人工智能、智能穿戴、网络安全和生物识别等，表现相对较好的概念板块有次新股、沪股通50指数和京津冀一体化等。
上周对市场偏负面影响因素较多，人民币于在岸和离岸市场兑美元延续贬值以及央行外汇储备消耗加速势头，上市公司大股东减持禁令解除，宏观经济下行压力不减等均影响市场情绪，加之“熔断机制”的实施令恐慌情绪非理性加速蔓延，导致市场大幅下跌。在这样的情况下，投资者更应保持理性和独立思考，避免跟风，这样才有可能在市场中站稳脚跟。
基金经理论市：
尽管我们对2016年市场的复杂性、困难性有一定的预期，但新年第一周市场的凶险走势仍出乎意料之外，前4个交易日竟4度现实检验了“熔断”新规，两个交易日提前收市。全周沪深300指数下跌9.90%、创业板指数下跌17.14%，均创下历史最差开局表现。行业指数方面，除煤炭指数逆市小幅上涨外全部收跌，多数行业指数跌幅超过10%，其中计算机板块跌幅达22.2%，领跌市场。
上周初市场并未有突发重大利空消息，而导致开局便大幅下跌的原因我们认为有以下四点：一是市场对1月8号大股东减持禁令解禁存负面预期，投资者持股意愿下降；二是新年开局人民币仍呈快速贬值势头，加剧了市场对资金外流的担忧；三是新年伊始机构调仓换股，在一定程度上加大了个股股价的波动性；四是监管层开始实施“熔断”新规，市场大幅波动情况下熔断机制的“磁吸”效应加剧了市场恐慌，1月7日两市实际交易时限仅15分钟便两度“熔断”而休市。
尽管1月7日晚间监管层紧急叫停“熔断机制”，并发布减持新规，但已无法改写2016年首只黑天鹅事件已经出现的事实。中国经济和金融体量日趋庞大，市场体系也加速与世界一体化，金融市场的复杂性显著上升，监管政策科学制定的重要性已上升到前所未有的高度，这考验着政策制定者的智慧，也考验着市场参与者对市场变化的适应性。
估值偏高是近期A股市场受到的诟病之一，而今大股东解禁闸门重开、新股供应也逐步向注册制迈进，A股定价权天平也正加速重新校准。也许未来我们的市场制度还会面对林林总总的问题，但市场有着自身的规律，尊重市场、敬畏市场，是每一位市场参与者都需要汲取的教训。
本文来源：网易财经
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