期现结合成为铝企“必修课”

（原标题：期现结合成为铝企“必修课”）

寻求突破口

2015年大宗商品集体进入“寒冬”，铝行业也难独善其身。持续低迷的价格、严重不足的订单、日益紧张的资金链，使得大量铝企举步维艰，行业资源整合迫在眉睫。上周六中国国际期货河南分公司在郑州举办的“2016铝行业投资报告会”上，期货日报记者发现，河南地区铝企正在寻求突破口应对当下的困难局面。

作为铝资源大省，河南铝企对近年来铝行业的冷暖有着较为深刻的感受。谈及铝行业去年的情况，河南中孚实业的相关负责人表示，区域铝加工整体产能没有发挥出来，多数企业处于半停产状态。另外，产品销售价格较以前大幅下降，整体供大于求，而且已经相当严重了。

据该负责人介绍，现在铝市场讨论的重点不是能不能盈利，而是现有的产品能不能保住现金流，很多铝企都在拼现金流，多数铝企都在硬撑。

记者了解到，当前在河南，资金条件好的铝企都在靠自身原始积累维持经营状态，大多数铝企入不敷出，一旦财务费用比较高，就会面临严重亏损。

尽管近期铝价较前期有了一定的反弹，但这种“纠结中的反弹”并不被市场人士看好。对于铝行业来讲，除了供需面外，价格走势与宏观经济变化也息息相关。据中国国际期货首席宏观策略师陈辉介绍，当前全球主要经济体中，美国经济稳定复苏，欧日经济缓慢向好，印度经济持续走好，巴西、俄罗斯经济下行，中国经济也在下行寻底。

“目前，国内经济增速整体仍在放缓，固定资产投资增长缓慢，房地产下行趋势确定，进出口出现萎缩，消费增长趋缓，实体经济有效需求仍旧不足，生产依旧过剩，通缩仍将延续，实体经济仍将下行寻找新平衡，社会无风险利率下行与系统性风险在一定时期内同在。”陈辉预测，在此背景下，未来1—2年，铝价或以振荡行情为主，大涨较难，且有再次下探的可能。但从中长期来看，铝价在2—5年内或呈现探底回升。

这一观点也得到了现货市场人士的认同。不少现货企业人士表示，2016年，铝价整体将在10000—11000元/吨区间振荡。

既然市场对于后期行情并不是很乐观，市场压力犹存，那么当前铝企有哪些好的应对措施呢？记者了解到，当前已有不少铝企开始向下游深加工发展，延伸产业链，实现转型升级。另外，“互联网+”大数据也被看作企业发展的一个突破口。

“从铝行业的需求以及自身特点出发，借助互联网工具做一些创新，可以降低成本，提高铝行业生产销售以及资金使用的效率。”中铝网相关负责人表示。

除此之外，学会用期现“两条腿”走路，也成了当前河南铝企的“必修课。”“去年第四季度我们开始涉足套期保值。”中孚实业上述负责人坦言，尤其在产品价格下跌期间，企业已经认识到了套期保值的重要性。

据他介绍，当前企业的高附加值产品加工生产周期较长，从投料到最后货款回收大概需要40天。“由于是以收到货作为铝锭的结算价格，如果铝价处于下跌周期，我们从投料到交货需要一定时间，生产肯定是亏损的。”该负责人表示，基于此，企业开始涉足套期保值，但毕竟是刚接触，还有很多地方需要学习。

“行业低谷期其实并不可怕，只要找准突破口，一样可以迎来‘暖阳’。”有业内人士最后说。

（文章来源：期货日报）