主力的新课题：死守沪深300指数

（原标题：主力的新课题：死守沪深300指数）

昨天，A股市场没有再次遭遇熔断，但行情依然险象环生。现在来看，经过周一的熔断风波后，昨日行情算是初步稳定下来。不过，今天我还是想继续就熔断机制谈谈感想。

要说新年第一天大盘就遭遇如此重创，很容易让人回想起去年的股灾。但我昨天已经说过，周一的大跌，与熔断机制有不小的关系，所以大盘大跌的性质，与去年股灾有很大的不同。这也就是熔断机制将A股市场带到新的环境，而在熔断机制下，市场主力机构必然面临新的课题。

去年的股灾，之所以千股跌停，而且是止不住的连续下跌，主要是累积的杠杆导致融资盘大面积强平出现。而这种局面，如果没有巨额资金接盘，大盘就只能不断向下走。如今，虽然两市融资余额有所回升，但这还不至于再次出现大面积强平的局面。周一的大跌，则是熔断机制出现所带来。

另外我想说的是，既然去杠杆的风险已经大大消除，那么对主力机构而言，真正害怕的就已经不是单日内的指数大跌，而是熔断。虽然今年市场有了熔断机制，但并不会改变主力机构对市场的判断，以及对个股的操作逻辑。所以即便单日内出现大跌，也不会令机构恐慌性连续打跌停卖票。即便有些个股盘中跌停，主力机构还可以用其他的手法操作，如尾市撤单，尾盘拉升等等。但是，如果市场遭遇熔断一直持续到收盘的话，主力机构其他手段都全部失效，也没有了反攻的机会。所以，对机构而言，怕的就是熔断。

熔断机制下，主力机构的新课题，就是如何稳住大盘不熔断。要想不熔断，就必须死守沪深300指数，只要沪深300指数不下跌5%，就不会触发熔断。手握重金的主力机构控制住一些大盘蓝筹股走势，是可以做到的。如昨天，沪深300指数也一度出现跳水，但最大跌幅只有2.6%，随后便迅速反弹。而同时间段创业板指数最大跌幅一度超过了6%。所以，就昨日行情而言，主力机构应该已经想到了办法，“抓大放小”，只要沪深300指数不熔断，尾盘想拯救小盘股也是可以考虑的。再看昨日尾盘，南兴装备、高新发展和南洋股份等很多个股都出现了狂拉尾盘的走势。而狂拉尾盘，发生在周一大跌后的第二个交易日，而这种情况，如果是在去年的股灾期间，连想都不敢想。

所以，综上来看，在熔断机制出现的新形势下，对主力机构而言，最为重要的就是一定要死守沪深300指数，一定不能熔断。只要熔断了，那就什么机会都没有了。至于以后，熔断规则是否会出现新的变化，只能以后再说了。（张道达）

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