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PVC弱势行情仍难改

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10月上旬,部分地区PVC装置短时间停车检修,从而提振市场,使得PVC1605合约出现小幅反弹。但10月中下旬,一方面,上游原油高位回落及电石价格下调,使成本支撑减弱;另一方面,下游需求跟进不足,PVC装置恢复生产,市场供需失衡加剧。从而使得PVC价格重心不断下移,华东地区电石法价格下滑至5030元/吨低位,PVC1605合约也持续探底。

笔者认为,由于电石供需失衡,PVC企业装置检修日渐恢复,市场将进入需求淡季。所以,PVC基本面难有好转,11月弱势行情难改。

电石原料供需失衡

由于下游PVC企业需求不佳,电石供给压力增加,为促进成交和消化库存,部分电石厂家报价继续下调。数据显示,陕西北元、宁夏、内蒙古电石送到价为2140元/吨,陕西当地货源送到价调降30元/吨至2070—2110元/吨。供给过剩货源消化速度较慢,预计后期市场仍有零星跟跌现象,对PVC成本支撑减弱。

供给压力逐渐增加

国内PVC企业整体开工率从9月的60.95%下降至10月的55.03%附近,由于10月山东信发PVC60万吨/年装置检修,济宁金威PVC装置在国庆节前夕因故障意外停车至今尚未重启,而西部鄂尔多斯氯碱厂也在10月下旬开始如期检修,乙烯料台塑宁波也进入检修期。因此,PVC开工率出现不同程度的下滑,预计10月PVC产量在130万吨左右。

不过,后期随着检修装置逐渐复工,预计11月PVC开工率将恢复至60%左右,环比提升约5个百分点。市场供给压力增加,加之下游需求进入淡季,预计PVC行情弱势难改,从而打压市场价格。

下游需求维持低迷

房地产产业及制造业的发展是拉动PVC消费的重要因素,PVC下游需求主要集中在房地产的建材、管材行业。从房地产数据来看,1—9月,全国房地产开发投资70535亿元,同比增长2.6%,增速比1—8月回落0.9%;1—9月,商品房屋销售面积为8.29亿平方米,同比增长7.5%,较1—8月小幅提高3%。

与此同时,宏观经济下行压力较大,房地产增速较往年有所放缓,并且房地产景气指数下滑,PVC企业经营困难。据了解,目前国内PVC管材企业开工率持稳低位,整体订单量不足,少数企业存在制品库存积压现象,对原料采购积极性较差。所以,随着11月进入传统需求淡季,预计PVC市场需求将维持低迷,从而进一步压制PVC原料的消耗速度。

总结

首先,上游电石原料供需失衡及价格回调,对PVC成本支撑力度减弱;其次,11月市场逐渐步入消费淡季,下游企业开工率或进一步下滑,这将制约市场对原料的消耗速度;最后,部分PVC装置检修复工,市场供需矛盾加剧,PVC企业将继续采取降价销售库存策略。所以,基本面弱势难改,PVC期现价格或延续小幅下跌行情。

从技术上来看,PVC1605合约上方均线空头排列,期价仍处在下行通道中,上方测试4850元/吨附近压力,下方短期测试4700元/吨支撑。由于PVC绿色动能柱逐渐放大,预计PVC后市将维持偏弱振荡。

(文章来源:期货日报)

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