备受业内关注的上海黄金交易所国际板上线以来，业务运行平稳，交易规模稳步攀升。截至2015年9月18日，即金交所国际板上线一周年，累计成交黄金4530吨、白银1167.08吨，成交金额达到10809.23亿元。
为了适应国际市场需求，上海黄金交易所（以下简称“金交所”）国际板今年以来研究推出了各项创新业务，进一步便利国际投资者。有消息显示，国际中心已开展有价资产充抵保证金业务。
黄金国际板首年交易额突破万亿元大关
自去年9月18日金交所国际板上线以来，业务运行平稳，交易规模稳步攀升。数据显示，截至2015年9月18日，即金交所国际板上线一周年，累计成交黄金4530吨、白银1167.08吨，成交金额达到10809.23亿元。
在这一年时间里，尤其是进入2015年，国际板交易规模出现大幅增长。仅2015年上半年，金交所国际板就累计成交3775.54吨黄金，成交金额9021.78亿元。
据记者了解，自国际板启动以来，国际会员积极参与金交所主板、国际板各类合约交易，参与度日趋活跃。其中，2015年1月12日，国际板完成首笔询价合约交易，2月2日完成国际会员第一笔白银T+D合约交易。至此，国际会员参与了金交所黄金、白银包括竞价、询价等所有合约，其中询价合约交易较为活跃。
在资金清算方面，金交所批准了工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、浦发银行、招商银行及中银香港等8家商业银行作为国际板指定结算银行。上述指定结算银行按照资金封闭运行的原则开展国际板资金结算业务，在有效防范金融风险的同时，也因交易规模没有限制，真正实现了黄金资本项下的人民币自由兑换。
与此同时，金交所国际板黄金出入库规模也大幅增长。2015年上半年，国际板指定仓库出入库月均规模均较2014年明显增长。数据显示，国际板已经逐步成为商业银行进口黄金的新渠道。
上海国际黄金交易中心总经理助理吴宇峰近日表示，黄金国际板的影响力已经显现出来，更多的国际投资机构和投资者关注黄金国际板。目前金交所国际板和主板的发展已经形成了良性互动效应。国际板主动适应国际黄金投资需求，创新推出的各项新业务，既推动了金交所国际板发展，又加快了主板创新发展的步伐。国际板为推进国内外黄金市场联通融合发展奠定了基础。
与黄金国际板密切相关的是，人民币黄金定盘价的推出。据记者了解，金交所6月表示，计划2015年年底前在金交所推出人民币黄金定盘价。
黄金金融交易“脱实入虚”概率低
为了适应国际市场需求，金交所国际板今年以来研究推出了各项创新业务，进一步便利国际投资者，国际中心正式开展有价资产充抵保证金业务。
据了解，该业务规定，黄金实物库存的充抵折扣率为80%；黄金实物库存充抵保证金业务的手续费率暂免至2016年3月31日；黄金实物库存充抵保证金业务的宽限期限为2个交易日。
“目前国内开展有价证券等充抵保证金的市场并不多，期货市场比较普遍，融资融券市场也有所涉猎，上海黄金交易所此次开展其他资产可充抵保证金的种类有外币、有价证券等，前期可操作性最强的主要充抵物是仓库托管的黄金和白银库存，如果折扣率达到最高的90%（目前规定为80%），其充抵价值还是很有质量的。”黄金钱包首席研究员肖磊分析称。
在肖磊看来，先开展黄金实物的充抵业务，主要目的还是拓展上海黄金交易所市场服务功能，诸多“金商”，以及相关企业需要在“金交所”场内进行套保、对冲，以及交割，如果有手上的黄金实物可以充抵保证金，对黄金相关企业的帮助是最明显的。后期如果将充抵物拓宽至外币、有价证券等领域，有助于进一步提升中国黄金市场的金融交易功能，推动整个交易量和全球性影响力。全球平均每年的黄金交易量超过20万亿美元，比道琼斯工业指数和标普500指数加起来都多。
在业内人士看来，国际黄金市场“西金东移”的趋势已越来越明显，经过十年多的发展，中国黄金市场的交易量提升到了上万亿美元，且每年正以20%以上的增速上升。
“如果金交所在外币、国债、股票、基金等充抵黄金交易保证金方面的程序完全打通，中国黄金交易市场可能会更加具有金融交易功能，预计将会有数千亿元沉淀于黄金市场的资金被激活，提升人民币对全球主要金融资产的交易、计价能力，为更好的发展黄金国际板，有力创造人民币国际回流渠道等创造条件。”有分析人士表示，另外还可激活更多黄金存量，让黄金市场的流动性价值得以体现，这相当于在激活中国的货币存量，对当前处在困难时期的中国实体经济有一定刺激作用。
“市场不必担心黄金金融交易量过大，会导致跟实体产业脱节等问题，实际上我国黄金市场相比其他诸多市场来说，金融性交易量跟实物交割量之间的比例还是比较小的。2014年金交所白银交易量50万吨，但实物白银交割清算共计只有1449吨，而黄金的交易量只有1.84万吨，却交割了2100吨。”肖磊表示。
在黄金金融交易稳步增长的同时，实物交易也在不断创新高。数据显示，今年以来上海黄金交易所黄金提取量创出纪录水平，1~8月的黄金交易量出现了150%的急速增长。这表明中国的黄金需求正在持续复苏。中国8月份来自香港的黄金净进口量同比增长一倍以上，同时瑞士对中国黄金出口也较7月份大幅增长了49%。全球黄金价格已从2011年创下的纪录高点下跌大约40%至五年多来的最低水平，由此激发了中国和印度这两个世界最大黄金消费国的消费者需求。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
