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PPP受追捧被委以重任 好项目稀缺制约落实效果

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积极财政政策落地 

实际效果打折扣

然而,值得注意的一个现象是,在财政部和发改委大量批复项目后,按理说,市场上的项目已经很多,但投资增速却并不乐观。

统计局数据显示,1~7月份,基础设施投资(不含电力)42149亿元,同比增长25%,增速比1~6月份回落0.1个百分点。其中,水利管理业投资增长31.4%,增速回落2.8个百分点;公共设施管理业投资增长27.2%,增速提高1.7个百分点;道路运输业投资增长21%,增速回落2.5个百分点。

和增速放缓相对应的是,开工项目的投资增速走势也低迷。

施工和新开工项目情况,1~7月份,施工项目计划总投资774235亿元,同比增长13.1%,增速比1~6月份回落1.4个百分点;新开工项目计划总投资230398亿元,同比增长14.6%,增速提高1个百分点。

中诚信政府与公共融资评级部高级分析师关飞说,短期内,很多PPP项目还很难真正落地转化为现实生产力,估计对稳增长的拉动效果不明显,从发改委近期批复的项目情况看,很多涉及市政和交通领域,社会资本投资的意愿并不十分强烈,而严格意义上的PPP项目需要一个磨合阶段。

尽管如此,市场上对项目的甄别也存在一些差别。

关飞认为,PPP真正适合做的项目毕竟有限,所谓的“好”和“差”也是个相对的标准,对社会资本来说,更多考虑是短期的回报,对项目的选择肯定比较现实。“从项目自身禀赋的角度,我们更看重的是项目能否产生稳定的可预期的现金流,这将确保未来在风险可控的前提下,获得稳健的投资回报”。

这点也得到了金永祥的认同。他认为,对社会资本来说,对那些能带来稳定现金流的项目来说,并不缺少投资人,市场对这些项目几乎是一抢而空的状态,基本上是项目一审批马上就会找到投资方,但是对一些没有固定投资回报,且政府关系比较复杂的项目而言,投资周期也相对较长。“目前的市场,是缺优质项目,并不缺资金。”

在这种情况下,对社会资本来说,投资回报和风险可控仍是考验项目的一个主要标准。

一度被认为最适合参与的信托公司,目前在PPP项目招标公告中鲜有出现。一位信托行业研究人士表示,从信托公司来讲,长期限的特性对信托公司的募集能力及投资能力提出了较高要求;而从客观环境上,也需要政府方面出台政策细则以打消机构对政府履责能力的担忧。

北京一家股份制银行投资银行部的人士告诉《中国经营报》记者,他们每年对基建项目都有一定的投资额度,但是项目的筛选比较严格。“很多项目没有成功,很大原因在于筛选标准严格,一些部委推出的项目虽然具有稳增长的背景要求,但是作为银行,在选择投资标的的时候更考虑实际的回报作为投资参考依据。”上述人士表示。

本报记者 杜丽娟 北京报道

财政部对积极财政政策的落地再“放大招”。

9月8日,财政部发文称要实施更有力度的财政政策,为实现全年经济增长目标,财政部将更加精准有效地实施定向调控和相机调控,加快落实和完善积极财政政策相关措施,及时进行预调微调保证今年稳增长态势。

9月11日,发改委公布了1~7月份固定资产投资情况数据显示,1~7月份固定资产投资增速同比是11.2%,1~8月份大体上还能够保持在这个水平上。然而,进入下半年,特别是到第四季度以后,靠投资拉动经济仍将是成为各地政府实现稳增长的一个筹码。

而在财政部公布的一系列政策中,以促进投资为主要诉求的PPP(公私合营)被寄予厚望。

财政部综合司有关负责人表示,除了进一步完善法律制度和政策扶持体系,尽快设立中国PPP引导基金,抓紧制订PPP项目财政管理办法。规范推进PPP项目实施,严格筛选新一批适宜采用PPP模式的项目。由中央财政出资,吸引市场主体共同参与的PPP引导基金成为下一步拉动增长的引擎之一。

多位市场人士认为,财政部对PPP项目的推进和严格筛选,提高了项目融资的可获得性,这成为扩大投资的一个前提条件。在此背景下,包括发改委、财政部等在内的多个部委推出的涉及交通、市政等千余个项目,又是否能真正为稳增长保驾护航,目前看仍值得关注。

多管齐下促投资

在财政部此次公布的积极财政政策中,PPP无疑是稳增长的一个关键因素。

此前,财政部已经在近期召开的PPP示范项目督导会议上透露,1000亿元人民币的PPP基金正在启动中。就在财政部9月8日发布《财政支持稳增长的政策措施》(以下简称《政策措施》),提出将实施更有力度的财政政策,加快推广PPP模式。伴随政策利好,各地加速推进PPP项目,PPP概念受到资本市场热捧。

9月9日晚间,葛洲坝公告,公司与贵阳综合保税区管理委员会签订了《贵阳综合保税区建设项目PPP合同》,投资额约130亿元。同日,7月底停牌的阳普医疗也表示,拟出资10亿元投资PPP项目。此前,首钢股份纳川股份、合金投资、东方园林万邦达等也公告,推动PPP项目。

根据《政策措施》文件要求,财政部认为,加快推广PPP模式,规范和推进项目实施要求,严格筛选新一批适宜采用PPP模式的项目,着力推动形成能复制、可推广的案例是下一步PPP项目推广需要注意的内容。

这是财政部去年首次公布30个PPP示范项目后,对PPP的重要性的又一次重申。

北京大岳咨询有限公司总经理金永祥认为,财政部公布PPP项目,不仅为稳增长提供了强劲的动力支持,也为PPP立法创造了更多的经验。“特别是PPP规范要求契约精神,更值得政府和社会资本相互约束。”

记者了解到,2014年12月4日,财政部公布首批30个政府和社会资本合作模式(PPP)示范项目,总投资规模约1800亿元。值得注意的是,示范项目的评选涉及采购程序、财政可承受能力等五个关键因素,从各地上报的120个项目中最终选出30个,这些项目也将为PPP制度体系建设提供参考。

财政部表示,示范项目旨在形成可复制、可推广的实施范例,形成一套有效促进PPP规范健康发展的制度体系。

在参与多个PPP项目后,金永祥也深有同感。

在他看来,财政部强调项目的契约精神,正是提高项目融资要求的重要条件,对地方政府来说,强化契约意识和风险理念,从财政中长期可持续发展、项目全生命周期的角度,将项目风险纳入中期财政风险控制体系,不仅有利于政府稳增长目标的实现,也有利于刺激社会资本的参与度。

截至目前,财政部已经启动第二批PPP项目筛选工作,项目结果将择期发布。市场人士普遍认为,财政部通过PPP项目的投资,以实现稳增长的目标是其积极财政政策的一个重要因素,不过,由于投资有一定的周期限制,项目入市后的反应如何,仍要市场来检验。

9月11日,发改委副主任张勇在新闻通气会上指出,当前整个经济形势仍然处在合理区间,但总体上看是下行压力比较大,这种情况下,促投资、稳增长是非常重要的一个措施。就投资而言,目前比较稳定,但处于一个相对偏弱的走势。

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