9月10日，A股震荡调整，量能萎缩，上证指数收报3197.89点跌1.39%；深证成指收报10424.65点跌1.84%，中小板指下跌1.43%，创业板指下跌1.40%.两市全日共成交6106亿元，较上一交易日明显缩量2343亿元。融资融券数据方面，本周以来，两融余额在万亿下方小幅波动，截至9月10日，沪深股市两融余额为9874.16亿，较上一交易日减少31.48亿元。两市融资余额为9841.95亿元，较上一交易日减少30.82亿元。融券余额为32.21亿元。数据显示，本周一至周四，融资资金持续净流入传媒板块，相关个股二级市场股价走势也相当不错。
从两融行业交易来看，9月10日，融资净买入额前五名行业分别为传媒（2.31亿）、综合（1.14亿）、纺织服装（0.99亿）、医药生物（0.93亿）、化工（0.53亿）。值得关注的是，传媒板块自本周一以来已经连续4个交易日获得融资资金净流入，累计净流入金额达14.42亿。传媒板块相关个股本周一至周四股价表现也相当不错，北京文化4个交易日累计上涨24.2%，引力传媒涨24.5%、光线传媒累计涨26.9%、广电网络涨19%.
2015年上半年，传媒板块整体收入同比增长33.7%，利润总额同比增长21.41%.长江证券认为，行业收入30%高增长彰显高景气度。伴随着国内消费升级，文化传媒消费需求正处于逐步释放阶段，电影、互联网消费等细分行业增长迅猛；而日益成熟的内容生产能力及快速普及的各类技术应用，为行业持续增长带来强劲动力，辅以上市公司持续外延壮大的举措，驱动行业保持较快增长。
从融资净卖出行业来看，9月10日，融资净卖出额前五名行业分别为银行（11.03亿）、非银金融（6.44亿）、商业贸易（2.46亿）、房地产（2.29亿）、农林牧渔（2.04亿），银行板块连续第三个交易日被融资客抛弃，融资资金累计净流出金额达37.74亿。值得一提的是，虽然地产板块当日被融资资金净卖出2.46亿，但该板块本周以来累计获得融资资金净流入额仍高达29亿，为两市所有行业之首。
从两融交易个股来看，9月10日，融资净买入额前五名分别为光线传媒、际华集团、强生控股、多氟多、中核科技，融资净买入额分别为1.67亿、1.30亿、1.18亿、1.16亿、1.13亿。融资净卖出额前5名分别为浦发银行、中信证券、招商银行、中国平安、美好集团，融资净流出额分别为4.68亿、1.59亿、1.35亿、1.34亿、1.24亿。数据显示，当日融资客继续抛弃金融股。值得注意的是，浦发银行连续3日被融资客抛弃，累计融资资金净流出额达38.3亿。
市场普遍认为融资做多对当日股价有一定的拉动作用。9月10日，从融资买入额占当日成交的数据来看，金地集团、光迅科技、浙江东日、北巴传媒、山东墨龙的融资买入额占成交比分别为46.91%、39.75%、39.12%、34.66%和34.48%.
市场短期进入筑底阶段
周四市场情绪骤然降温，在亚太股市一片下跌中，沪深两市表现相对较为平稳。受低于预期的8月CPI数据影响，早盘跳空逾-1.5%低开，集合竞价仅有70余只个股红盘，之后虽然并未继续下跌，但是盘中3次欲上攻翻红均未成功，尾盘护盘乏力放量小幅跳水，上证失守3200点。两市合计成交6106亿元，明显缩量2343亿元，深市超沪市114亿。上涨个股436只，涨停42只，较昨天减少179只；下跌1938，跌停16只，较昨天增加6只。
申万宏源认为，经过又一轮惨烈杀跌之后，市场逐步接近价值底，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。近期金融股的企稳说明左侧价值型投资者开始出手。与此同时，前期强势行业，高估值行业近期总体回调。此外，市场成交量总体趋于萎缩，说明抛压已经很轻，同时投资者进入观望状态。维持短期正在筑底阶段，2850-3250区间波动。操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。
招商证券认为，目前市场属于行政干预和政策呵护下的超跌反弹，市场自身缺乏足够的上行逻辑和吸引人的低估值，且市场仍面临三方面压力：银行、券商板块面临业绩下行的估值压力，整个现货市场面临失去期货市场套保对冲功能后的流动性折价压力，中小盘股继续面临着去杠杆压力，这三方面压力决定着短期内市场不具备发动行情的条件。短期内，虽然部分个股已经具备了中长线布局的估值吸引力，但是全市场尚未能提供估值中枢上调的催化剂，市场底的构筑可能因为行政管制增多而延长时间，后市能否反弹延续取决于新增资金逢低入场的意愿。操作上，短线反弹成为鸡肋，追高不可取，有获利及时落袋为安，重仓者可利用反弹调整持仓结构到质优品种上。中线谨慎逢低布局医疗健康产业、配电网、地下管廊、新能源等板块中的具备估值吸引力的品种。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
