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华泰证券:金融租赁迎政策红利 四概念股望受益

2015-09-10 09:55:47 来源: 网易财经 网易号 举报
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网易财经9月10日讯 9月8日国务院发布《国务院办公厅关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》(国办发〔2015〕69号)。这是近期在8月26日李克强总理的“四点措施”和9月7日融资租赁业指导意见后,第三份针对租赁行业的重要文件。这释放了一个明确的信号,国家领导层对租赁业务的关注度已经提高到了历史性的新高度,政策力度加大。

华泰证券认为,结合“十三五”规划的大背景,刺激政策将接踵而至,未来五年会是租赁行业的黄金时代!

投资建议上,华泰证券认为,行业迎来黄金时期,相关个股有望受益。上市公司中渤海租赁和中航资本属于纯正融资租赁概念股。

渤海租赁是唯一一家同时具备金融租赁、融资租赁双牌照的公司,通过内外并举+外延式扩模式快速崛起,已经成为国内顶尖租赁平台,有望成为业内航母级租赁公司。

中航资本依托大股东中航工业集团的品牌和金融资源,全力打造综合大金控平台,已形成控股证券、财务、信托、租赁四驾金融马车的齐发力格局。

此外可密切关注东莞控股晨鸣纸业。东莞控股最近定增14亿元增资旗下融资租赁子公司,未来将持续发力相关业务。晨鸣纸业融资租赁板块业绩增长较好,看好未来与金融平台间的互动。

以下是研报原文:

9月8日国务院发布《国务院办公厅关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》(国办发〔2015〕69号)。这是近期在8月26日李克强总理的“四点措施”和9月7日融资租赁业指导意见后,第三份针对租赁行业的重要文件。这释放了一个明确的信号,国家领导层对租赁业务的关注度已经提高到了历史性的新高度,政策力度加大。结合“十三五”规划的大背景,刺激政策将接踵而至,未来五年会是租赁行业的黄金时代!

新规明确定位,推动租赁支持实体经济。《意见》和7日的融资租赁行业指导意见的中心思想是保持一致的,主要有三点内容:第一,明确了金融租赁行业定位和发展方向,有助于提升金融租赁战略地位和社会认知度,为行业持续健康发展提供了制度保障。第二,推动完善基础设施建设,为行业发展营造良好的外部环境。第三,促进金融租赁公司充分利用金融租赁功能特色,发挥其支持实体经济的重大作用。

金融元素是亮点。金融租赁行业与融资租赁行业不同,前者因为本身的金融机构属性,受银监会监管;后者则受商务部监管。因此《意见》也反映了较多的金融元素。在三农和中小微方面,《意见》支持金融租赁公司发行“三农”、小微企业金融债券;适当提高中小微企业金融租赁业务不良资产容忍度。《意见》支持符合条件的金融租赁公司上市和发行优先股、次级债,丰富金融租赁公司资本补充渠道。新规将有助于金融租赁企业更多地参与资本市场,提高市场主体的丰富性,也有助于企业通过资本补充扩大经营实力。目前金融租赁企业有39家,其中商业银行控股的有23家。在银行国企改革的背景下,分拆资产上市一直呼声不断,未来银行系金融租赁公司有可能响应政策号召加快上市步伐。目前全行业仅有渤海租赁(子公司拥有金融租赁牌照)一家公司上市,未来行业上市的热度有望大大增加。

金融租赁地位举足轻重,责任重大。从2007年商业银行试点设立金融租赁公司开始,到2015年6月末,中国现有金融租赁公司39家,行业资产总额达到1.45万亿元,占到整个租赁市场的60%以上,行业地位举足轻重。行业不良资产率为0.81%,拨备覆盖率为238.61%。即便是在近期全行业资产质量下降的情况下,金融租赁的经营状况依然保持良好。受自身业务模式影响,租赁行业风险偏好更高。加上天生融资融物结合的特点,租赁业在经济景气周期回落的时期,对于促进企业融资、加快实体经济发展可以发挥至关重要的作用。此次密集发布新规,就是对租赁业经济价值的充分肯定。这其中占据行业主要地位的金融租赁业更是当仁不让地起到先锋作用。

行业迎来黄金时期,相关个股有望受益。上市公司中渤海租赁和中航资本属于纯正融资租赁概念股。渤海租赁是唯一一家同时具备金融租赁、融资租赁双牌照的公司,通过内外并举+外延式扩模式快速崛起,已经成为国内顶尖租赁平台,有望成为业内航母级租赁公司。中航资本依托大股东中航工业集团的品牌和金融资源,全力打造综合大金控平台,已形成控股证券财务、信托、租赁四驾金融马车的齐发力格局。此外可密切关注东莞控股和晨鸣纸业。东莞控股最近定增14亿元增资旗下融资租赁子公司,未来将持续发力相关业务。晨鸣纸业融资租赁板块业绩增长较好,看好未来与金融平台间的互动。

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曹帅 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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